Comment la baisse des taux d'intérêt redéfinit le revenu net d'intérêts bancaire

Le secteur bancaire américain connaît une évolution cruciale alors que la baisse des taux d’intérêt reconfigure la dynamique de rentabilité. Parmi les banques régionales traversant cette transition, M&T Bank Corporation MTB, Fifth Third Bancorp FITB, et U.S. Bancorp USB montrent des trajectoires différentes dans la gestion de l’expansion du revenu net d’intérêt.

La comparaison entre pairs : qui se débrouille le mieux ?

La performance du revenu net d’intérêt dans les principales banques régionales révèle des schémas distincts. U.S. Bancorp fait preuve de résilience, affichant un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 4,4 % sur cinq ans jusqu’en 2024. La banque a déclaré un NII (base équivalente fiscale) de 4,251 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de 2025, soit une croissance de 2 % en glissement annuel. Sa marge d’intérêt nette s’élevait à 2,75 % au 30 septembre 2025, contre 2,74 % l’année précédente.

Fifth Third Bancorp affiche une dynamique plus forte, avec un CAGR de 4,2 % sur cinq ans jusqu’en 2024. Au cours des neuf premiers mois de 2025, le NII de la banque a augmenté de 6,2 % pour atteindre 4,4 milliards de dollars sur une base équivalente fiscale, tandis que sa marge d’intérêt nette s’est étendue à 3,10 % contre 2,88 % en glissement annuel. La direction prévoit une croissance ajustée du NII de 5,5 à 6,5 % pour 2025.

La stratégie d’expansion du NII de M&T Bank

M&T Bank performe exceptionnellement bien dans la croissance du NII, avec un CAGR robuste de 15,4 % sur les cinq dernières années jusqu’en 2024. Au cours des neuf premiers mois de 2025, le NII a augmenté de près de 1 % en glissement annuel, préparant le terrain pour une expansion continue.

Les perspectives de la banque reflètent un optimisme quant à la dynamique des taux. Après la première baisse de taux en 2024 et trois réductions successives en 2025, le taux des fonds fédéraux se situe désormais entre 3,50 % et 3,75 %. Ce cycle d’assouplissement crée plusieurs vents favorables à la rentabilité de M&T Bank.

Coûts de financement plus faibles et expansion des marges. À mesure que les taux diminuent, le coût des dépôts et des emprunts se stabilise, soutenant directement la croissance du NII. La direction de M&T Bank prévoit que la marge d’intérêt nette restera dans la fourchette médiane à haute de 3,60 % en 2025, contre 3,58 % l’année précédente.

Amélioration de la qualité du crédit. La baisse des taux d’intérêt allège le service de la dette pour les emprunteurs, améliorant leur capacité de remboursement. Cette dynamique réduit généralement les taux de délinquance et les pertes sur prêts, améliorant la qualité globale des actifs et réduisant les provisions pour pertes sur prêts.

Demande de prêt accélérée. Avec des emprunts plus abordables, les consommateurs et les entreprises augmentent leur utilisation du crédit. L’augmentation du volume de nouvelles prêts se traduit directement par une hausse du revenu d’intérêt pour des banques comme M&T.

Orientations financières et perspectives pour 2025

La direction de M&T Bank a fourni des prévisions concrètes témoignant de sa confiance dans l’expansion du NII. Pour 2025, la banque prévoit un revenu net d’intérêt (base équivalente fiscale) compris entre 7,05 et 7,15 milliards de dollars, contre 6,9 milliards en 2024. Les soldes moyens de prêts et de leasing devraient atteindre 135–$137 milliards en 2025, contre 134,7 milliards en 2024.

Ces projections soulignent comment la banque traverse la conjoncture actuelle des taux en exploitant la croissance du bilan pour stimuler le NII.

Perspectives pour 2026

Lors de la Conférence sur les services financiers américains Goldman Sachs 2025, la direction de M&T Bank a esquissé une perspective prudente mais optimiste pour 2026. Bien que les attentes globales concernant les taux restent mitigées, la banque anticipe un léger assouplissement tout au long de l’année. La direction prévoit que l’expansion des prêts et des dépôts soutiendra la croissance du bilan, avec une marge d’intérêt nette maintenue dans la fourchette basse de 3,70 % — favorisant une poursuite de l’expansion du NII.

Performance boursière dans son contexte

Les actions de M&T Bank ont augmenté de 6,9 % au cours des six derniers mois, en retard par rapport à la progression de 20,3 % du secteur des services financiers dans son ensemble. La société bénéficie actuellement d’une note Zacks #3 (Hold), reflétant une posture d’investissement mesurée face à la dynamique du secteur bancaire.

La performance variable des banques régionales — notamment la gestion du revenu net d’intérêt par chacune — met en évidence l’importance de la stabilité des dépôts, de la croissance des prêts et de l’optimisation des marges dans le contexte économique actuel.