La force cachée du secteur de la santé : pourquoi les fonds d'appareils médicaux continuent de surperformer malgré les coupes de Washington

Un secteur qui refuse de plier

Lorsque le gouvernement américain a réduit de plus de $1 trillion en dépenses de santé en 2025—marquant le retrait fédéral le plus agressif de l’histoire moderne—les analystes se préparaient à une dévastation à l’échelle du secteur. Ajoutez à cela la pression tarifaire menaçant de taxer à 250% les médicaments et dispositifs importés, et les perspectives semblaient sombres.

Pourtant, quelque chose de remarquable s’est produit : le symbole de la santé est resté résilient. L’ETF (XLV) de State Street Health Care Select Sector SPDR a augmenté de 13% depuis le début de l’année, presque à la hauteur du gain de 17% du S&P 500. Comment une industrie peut-elle absorber des vents contraires historiques et continuer à progresser ?

Le destin démographique : pourquoi la santé ne se démode jamais

La réponse réside dans des chiffres que Washington ne peut pas légiférer. Avec 61 millions d’Américains âgés de 65 ans ou plus—et la population mondiale de plus de 60 ans devant atteindre 2,1 milliards d’ici 2050—la demande en soins de santé reste non négociable. Ce n’est pas cyclique ; c’est structurel.

Contrairement aux industries liées aux cycles économiques, les soins médicaux transcendent les conditions économiques. Que la récession frappe ou que les marchés flambent, les populations vieillissantes ont besoin de traitements. Cette réalité immuable explique pourquoi les investisseurs expérimentés qualifient la santé d’« industrie éternelle ». Le secteur évolue selon le rythme démographique, et non selon les caprices politiques.

La fenêtre d’opportunité à venir

Les pires titres ont déjà été publiés. En regardant vers 2026, le récit devrait probablement passer de « coupes historiques » à « stabilisation à l’horizon ». Les élections de mi-mandat créent une incitation politique à prolonger les subventions d’assurance maladie avant que les primes n’augmentent pour les électeurs. Les exemptions tarifaires accordées à l’administration Trump, déjà accordées à Pfizer, pourraient s’étendre à d’autres entreprises du secteur. Les contestations devant la Cour suprême concernant les tarifs ajoutent une autre possibilité de retournement.

Traduction : le pessimisme d’aujourd’hui prépare la reprise de demain.

Un fonds conçu pour la création de richesse à long terme

Parmi les placements sectoriels, le Fidelity Select Medical Technology and Devices Portfolio (FSMEX) se distingue—particulièrement pour les investisseurs axés sur le revenu.

En baisse de 2,5% depuis le début de l’année alors que le secteur a progressé, il apparaît sous-évalué. Le portefeuille regroupe 64 entreprises de dispositifs médicaux, notamment des géants comme :

• Boston Scientific (BSX) : 12% des avoirs ; plus de 13 000 produits atteignant 44 millions de patients dans le monde ; croissance de 20% du chiffre d’affaires net le dernier trimestre
• Abbott Laboratories (ABT) : focus sur le diabète et le cardiovasculaire ; « Dividend King » avec 51 hausses annuelles consécutives
• Stryker (SYK) : leader en neurotechnologie et orthopédie, servant 150 millions de patients ; vient d’annoncer sa 33e augmentation de dividende

L’histoire de revenu qui change tout

Voici ce qui distingue le FSMEX d’un suivi passif du secteur de la santé : les distributions.

Le fonds ne verse pas de dividendes réguliers, mais son paiement de 5,96 $ par action en 2024 a offert un rendement de 9% aux acheteurs en début d’année. Les distributions de 2025 ont atteint 4,67 $ par action, offrant un rendement de 7,5%—en contraste frappant avec le rendement moyen anémique de 1,14% du S&P 500.

Ce flux de revenus existe parce que le portefeuille se concentre sur des payeurs de dividendes éprouvés—des entreprises prêtes à restituer du capital aux actionnaires de façon régulière.

La performance historique : l’expérience compte

Depuis son lancement en 1998, le FSMEX a enregistré en moyenne 13% de gains annuels contre 8,9% pour le S&P 500. Ce n’est pas un hasard ; cela reflète la puissance de la capitalisation des fabricants de dispositifs médicaux de qualité, combinée à leurs distributions de revenus prolifiques.

Lorsque vous réinvestissez ces rendements de 7-9% dans une croissance du capital à 13% par an, les rendements composés s’accélèrent considérablement.

Pourquoi maintenant ?

La récente sous-performance du fonds représente une opportunité, pas une faiblesse. À mesure que la pression sur le secteur diminue—relief tarifaire, prolongation des subventions, amélioration du sentiment réglementaire—le portefeuille diversifié de 64 fabricants de dispositifs bénéficiera proportionnellement. Parallèlement, la baisse des taux d’intérêt rend son rendement de plus de 7% de plus en plus attractif par rapport aux alternatives.

La résilience du secteur de la santé, prouvée dans les conditions les plus difficiles de 2025, combinée à ce rendement élevé et à l’alpha historique de ce fonds, crée un alignement rare : une valeur profonde dans une industrie structurellement protégée.