L'activité économique de Chicago en décembre montre une forte reprise — mais la contraction se poursuit

Les indicateurs MNI ont publié cette semaine un rapport très suivi révélant une performance inattendument forte de son baromètre des affaires de Chicago en décembre, signalant un regain de dynamisme dans le secteur commercial de la région. L’indicateur principal a bondi à 43.5, un retournement remarquable par rapport à la lecture de novembre à 36.3 — dépassant largement les prévisions des analystes qui avaient estimé la mesure à 39.5.

Malgré la reprise mensuelle impressionnante, le baromètre régional continue de dresser un tableau prudent. L’indicateur est resté en dessous du seuil de 50 points d’expansion pendant vingt-cinq mois consécutifs, ce qui n’avait jamais été observé auparavant, soulignant une contraction persistante des conditions commerciales dans la région de Chicago.

Ce qui a stimulé la reprise

La force de la lecture du baromètre en décembre a été largement alimentée par une résurgence spectaculaire des nouvelles commandes, qui ont augmenté de 11.8 points et ont pratiquement effacé la forte baisse de novembre. L’indice de production a également montré de la vigueur, progressant de 9.6 points pour retrouver un niveau supérieur à sa moyenne de 2025 et atteindre son niveau le plus élevé depuis mars, ce qui suggère que les fabricants répondent à une demande améliorée.

Les retards de commandes ont également enregistré une hausse significative, augmentant de 12.3 points, bien que cette métrique reste modérée. Les indicateurs MNI ont signalé que les retards ont oscillé en dessous de 40 la majeure partie de l’année, ne dépassant ce seuil historiquement faible que pendant trois mois où l’indice a dépassé cette limite.

Signaux mitigés ailleurs

Le rapport présente une image plus nuancée dans d’autres dimensions. Les livraisons des fournisseurs ont diminué de 3.6 points mais sont restées au-dessus de 50, indiquant une résilience continue du côté de l’offre. Cependant, l’indice de l’emploi a reculé de 0.6 point pour atteindre son niveau le plus bas depuis mai 2009 — un signal préoccupant montrant que l’embauche reste limitée malgré l’amélioration principale. L’indice des prix payés a diminué de 1.1 point, avec MNI Indicators notant que pour le troisième mois consécutif, aucun répondant à l’enquête n’a signalé une baisse des prix, ce qui suggère que les pressions sur les coûts persistent.

La reprise de décembre offre une perspective mitigée : si les indicateurs d’activité montrent une amélioration réelle, la faiblesse de l’emploi et la persistance du baromètre en dessous des niveaux d’expansion indiquent que la reprise économique de Chicago reste fragile et inégale.