Pourquoi cette action de communications cloud pourrait offrir des rendements multibagger alors que d'autres se précipitent pour profiter des gains de l'IA

Lorsqu’il s’agit de l’exposition à l’intelligence artificielle sur le marché boursier, la plupart des investisseurs se concentrent immédiatement sur les noms évidents. Mais si la véritable opportunité se trouvait ailleurs — avec une entreprise qui dépasse discrètement les attentes grâce à l’intégration de l’IA plutôt qu’à la hype autour de l’IA ?

La stratégie IA cachée que tout le monde néglige

Twilio (NYSE : TWLO) opère dans le marché des plateformes de communication cloud en tant que service (CPaaS), fournissant des API qui permettent aux entreprises de se connecter avec leurs clients via SMS, email, voix et chat. Bien que cela puisse sembler peu glamour comparé aux récits plus tape-à-l’œil sur l’IA, l’entreprise a fondamentalement transformé la façon dont les entreprises déploient leurs stratégies d’engagement client — et l’IA accélère cette transformation.

Les chiffres racontent une histoire convaincante. Au troisième trimestre, le nombre de comptes clients actifs de Twilio a augmenté de 22 % en glissement annuel pour atteindre 392 000, une accélération spectaculaire par rapport à une croissance de seulement 4 % sur la même période l’année précédente. Cette accélération n’est pas le fruit du hasard ; elle est alimentée par l’adoption généralisée des outils alimentés par l’IA de Twilio, notamment l’IA agentique et les solutions d’IA conversationnelle.

La machine de croissance composée

Ce qui est particulièrement impressionnant, c’est l’augmentation de la part du portefeuille client. Le taux de croissance nette en dollars de Twilio a atteint 109 % au troisième trimestre, en hausse de 4 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Ce métrique révèle que les clients existants dépensent davantage avec Twilio, et pas seulement que de nouveaux clients s’inscrivent. Combiné à une hausse de 22,5 % du bénéfice par action à 1,25 $ sur une croissance de 15 % du chiffre d’affaires, Twilio démontre un véritable levier opérationnel.

Peut-être le plus révélateur : plus de 20 % des clients de Twilio utilisent désormais plusieurs produits — un résultat direct des opportunités de vente croisée alimentées par l’IA. La direction voit un potentiel considérable pour étendre davantage cette pénétration, ce qui pourrait débloquer une croissance significative des bénéfices dans les années à venir.

La déconnexion de la valorisation

Voici où les investisseurs doivent prêter attention. Palantir Technologies (NASDAQ : PLTR) a bondi de 156 % cette année grâce à l’enthousiasme pour l’IA, mais se négocie maintenant à 126 fois ses ventes. Oui, Palantir propose de solides solutions logicielles d’IA, mais la valorisation est devenue prohibitive — comme en témoigne une hausse de seulement 6 % du cours en trois mois malgré des résultats récents solides.

Twilio, en revanche, se négocie à 4,5 fois ses ventes. Même en adoptant des hypothèses conservatrices, cela représente une valeur exceptionnelle. Le marché des CPaaS lui-même devrait croître à un taux annuel de 19 % jusqu’en 2034, passant de $23 milliards à $108 milliards. Twilio détient actuellement environ 22 % de part de marché ; si cette part s’étend modestement à 25 % d’ici 2034, le chiffre d’affaires pourrait approcher $27 milliards.

À seulement 5,5 fois ses ventes (en ligne avec les multiples du Nasdaq Composite), la capitalisation boursière de Twilio pourrait potentiellement atteindre $148 milliards depuis ses $22 milliards actuels — ce qui représente un potentiel de multiplication par plusieurs sans dépendre d’une expansion de la valorisation au-delà des normes du secteur.

Pourquoi cela importe maintenant

L’opportunité IA dans la communication cloud est encore à ses débuts. Alors que les entreprises privilégient des expériences client personnalisées alimentées par de grands modèles de langage et des analyses prédictives, la demande pour la plateforme de Twilio devrait continuer à s’accélérer. La trajectoire de croissance en amélioration, l’expansion des marges et une valorisation raisonnable créent un profil risque-rendement attrayant pour les investisseurs à long terme recherchant une exposition authentique à l’IA plutôt qu’à la spéculation sur le thème de l’IA.

L’action a déjà apprécié 36 % au cours des trois derniers mois, et bien que ce ne soit plus le point d’entrée surprise qu’il y a quelques semaines, les fondamentaux sous-jacents suggèrent que la voie pourrait tout juste commencer.