Lingots d'or vs. Actions : Quel investissement remporte réellement la mise ? Analyse basée sur les données

Lorsqu’il s’agit de diversifier votre portefeuille, le débat entre or et actions traditionnelles ne cesse de ressurgir. Les barres d’or fascinent les investisseurs depuis des millénaires, mais le paysage actuel du marché exige d’examiner de plus près si elles ont vraiment leur place dans votre portefeuille — ou si vous avez intérêt à vous en tenir aux actions.

Les chiffres bruts : les barres d’or ne rivalisent pas en termes de rendement

Commençons par la vérité inconfortable : les barres d’or sous-performent significativement les actions sur le long terme. De 1971 à 2024, le marché boursier a offert un rendement annuel moyen de 10,70 %, tandis que l’or n’a réussi qu’à 7,98 % par an. Cette différence de 2,72 % se cumule de façon spectaculaire sur plusieurs décennies.

Cependant, ce titre masque une nuance cruciale. Lors de la crise financière de 2008-2012, alors que presque tous les actifs s’effondraient, les barres d’or ont explosé de plus de 100 % — une démonstration impressionnante de leur rôle de valeur refuge lorsque l’économie s’effondre. C’est pourquoi certains investisseurs considèrent l’or comme une assurance de portefeuille plutôt qu’un moteur de croissance.

Pourquoi les investisseurs achètent réellement des barres d’or (Et ce n’est pas une question de rendement)

La véritable proposition de valeur ne réside pas dans le rendement — mais dans la protection.

Lorsque l’inflation grimpe, le pouvoir d’achat de la monnaie traditionnelle s’érode. Les barres d’or servent historiquement de couverture contre l’inflation, car leur prix augmente lorsque le dollar faiblit. Cela ne vous rend pas nécessairement riche, mais cela vous empêche de devenir plus pauvre en termes réels.

La diversification du portefeuille est également importante. Les barres d’or ne bougent pas en synchronisation avec les actions et les obligations, ce qui signifie qu’elles peuvent amortir les pertes lorsque les actions s’effondrent. La réalité mathématique : répartir vos actifs entre des investissements non corrélés réduit la volatilité globale du portefeuille, même si le rendement moyen reste inférieur.

Les coûts cachés qui rongent vos profits

Voici où l’or devient compliqué : la possession n’est pas gratuite.

L’or physique nécessite des solutions de stockage. Le garder chez soi implique de payer pour le transport et l’assurance — des dépenses qui rongent silencieusement les rendements. La plupart des investisseurs sérieux stockent leurs barres d’or dans des coffres-forts bancaires ou des services de coffre-fort, ce qui ajoute des coûts récurrents qui ne s’appliquent pas aux actions détenues en compte de courtage.

Il y a aussi l’inconvénient fiscal. Lors de la vente de barres d’or à profit, la taxe sur les gains en capital à long terme atteint 28 % — près de 40 % de plus que le taux de 15-20 % sur les actions et obligations. Ce frein fiscal impacte considérablement le rendement net.

Le coup final : l’or ne génère aucun revenu. Les actions versent des dividendes, les obligations payent des intérêts, l’immobilier génère des loyers. L’or, lui, reste là. Vous ne profitez que si le prix s’apprécie — et, historiquement, il s’apprécie plus lentement que les actions.

Problème de revenu : un facteur rédhibitoire ?

C’est la faiblesse fondamentale de l’or comme investissement. La seule façon de réaliser un profit est l’appréciation du prix. Comparez cela à la possession d’une action qui peut offrir un rendement en dividendes de 3 % tout en s’appréciant, et l’attrait de l’or diminue encore. Vous pariez uniquement sur le sentiment du marché et la crainte d’inflation, et non sur un flux de revenus soutenant l’actif.

Quelle proportion d’or devrait réellement figurer dans votre portefeuille ?

Les experts financiers recommandent systématiquement la même allocation : maintenez l’or entre 3 % et 6 % de votre portefeuille, en fonction de votre tolérance au risque.

Ce n’est pas parce que les barres d’or sont un mauvais investissement — c’est parce qu’elles remplissent une fonction défensive spécifique. Une allocation de 5 % offre une protection significative contre les chocs économiques et l’inflation sans compromettre le potentiel de croissance de votre portefeuille. Les 95 % restants doivent capter les rendements supérieurs à long terme du marché boursier.

Considérez cela ainsi : les barres d’or sont comme une assurance contre les tremblements de terre pour votre patrimoine. Vous n’achetez pas une assurance contre les tremblements de terre pour faire de l’argent ; vous l’achetez pour que des événements catastrophiques ne vous ruinent pas.

Les meilleures façons d’investir réellement dans l’or

Si vous avez décidé que les barres d’or méritent une place dans votre portefeuille, la mise en œuvre est essentielle :

Or physique direct : Achetez des barres d’investissement (d’au moins 99,5 % de pureté) auprès de revendeurs réputés. Elles sont standardisées, et vous savez exactement ce que vous possédez. Comparez les écarts entre revendeurs — la majoration par rapport au prix spot varie considérablement.

Pièces d’or : Pièces émises par des mints gouvernementaux (American Gold Eagle, Maple Leaf canadien, Krugerrand sud-africain) contiennent des quantités d’or prédéfinies, ce qui facilite leur évaluation.

FNB et fonds communs liés à l’or : Ils offrent une liquidité supérieure à celle des barres physiques. Vous pouvez les négocier instantanément via n’importe quel compte de courtage, et ils éliminent les soucis de stockage. Certains suivent directement le prix spot ; d’autres investissent dans des actions minières pour des rendements accrus.

IRA en métaux précieux : Ce dispositif vous permet de détenir de l’or physique dans un compte de retraite avantage fiscal, avec une croissance à imposition différée — une stratégie légitime d’optimisation fiscale.

Quand l’or physique a réellement du sens

Les barres d’or brillent dans des conditions de marché spécifiques :

En période d’inflation élevée : lorsque les prix augmentent plus vite que les salaires et que la monnaie s’affaiblit, l’or surperforme historiquement les actions. C’est votre couverture contre l’érosion du pouvoir d’achat.

Lors des krachs boursiers : l’exemple de 2008 l’a prouvé. Alors que tout le reste s’effondrait, l’or devenait le refuge. Ce schéma psychologique et historique se répète.

Lorsque l’économie est faible : les investisseurs fuient les actifs de croissance et achètent de l’or comme prime d’incertitude. Cela coïncide généralement avec une sous-performance des actions.

Inversement, l’or sous-performe lors de fortes expansions économiques, lorsque les investisseurs se tournent vers les actions pour la croissance.

Le facteur liquidité : or vs actions minières

Voici une considération pratique : l’or physique est moins liquide que les titres financiers.

Vendre une barre d’or prend du temps. Il faut trouver un acheteur, négocier, organiser le transport ou la récupération en coffre-fort. Vendre un FNB or prend 30 secondes et se règle dans votre compte de courtage en 2-3 jours ouvrables.

Pour cette raison, de nombreux investisseurs sophistiqués préfèrent les FNB or ou les actions de sociétés minières comme substituts. Vous captez l’exposition au prix de l’or sans la friction de la possession physique.

Conseils essentiels pour quiconque achète des barres d’or

1. Achetez chez des revendeurs établis, pas chez des prêteurs sur gages. La réputation compte. Vérifiez auprès du Better Business Bureau et confirmez les références du revendeur avant d’investir.

2. Comparez les écarts de prix de manière agressive. Les revendeurs appliquent des marges différentes au-dessus du prix spot. Un écart de 2 % contre 4 % impacte fortement votre coût d’entrée et la croissance nécessaire pour atteindre le point d’équilibre.

3. Comprenez les implications fiscales dès le départ. La taxe de 28 % sur les gains en capital est une charge permanente sur vos rendements. Intégrez-la dans vos attentes de profit.

4. Informez une personne de confiance de l’emplacement du stockage. Si vous cachez votre or chez vous, quelqu’un doit connaître l’emplacement. Un décès soudain ne doit pas signifier la disparition définitive de votre patrimoine dissimulé.

5. Limitez la taille — 3 à 6 % maximum. Résistez à la tentation de sur-allocuer. Le rôle défensif de l’or fonctionne précisément parce qu’il est un complément, pas le cœur du portefeuille.

6. Consultez un conseiller financier avant de restructurer votre portefeuille. Les vendeurs de métaux précieux ont des incitations évidentes à promouvoir l’or. Un conseiller rémunéré uniquement par des honoraires offre une perspective impartiale pour déterminer si l’or correspond réellement à votre situation.

La conclusion : l’or vaut-il la peine d’être acheté ?

Les barres d’or remplissent une fonction défensive légitime dans un portefeuille diversifié. Elles protègent contre des risques spécifiques — inflation, dévaluation monétaire, crises financières systémiques — que les actions ne couvrent pas systématiquement.

Mais soyons clairs : les barres d’or ne sont pas un outil de constitution de richesse au sens traditionnel. Ce sont des assurances. Les actions construisent la richesse par la croissance des bénéfices et les dividendes. L’or préserve le pouvoir d’achat et amortit les chocs catastrophiques.

Si votre portefeuille manque de diversification et que vous souhaitez une protection contre le chaos économique, oui — une petite allocation à l’or est logique. Mais pour bâtir de la richesse sur plusieurs décennies ? Les actions restent le choix supérieur, et les données historiques le prouvent. Le rendement de 10,70 % du marché boursier contre 7,98 % pour l’or n’est pas une chance ; il reflète des entreprises générant des profits et rendant de la valeur aux actionnaires.

La stratégie intelligente : utiliser l’or comme position défensive (3-6 % d’allocation), consacrer le reste aux actions et obligations, et consulter votre conseiller financier pour confirmer que la structure correspond à votre situation spécifique et à votre horizon temporel.