Trois ETF Or Comparés : Lequel Offre la Meilleure Valeur pour Votre Portefeuille ?

L’or est devenu un actif défensif incontournable en 2024, en hausse de 12,7 % depuis le début de l’année dans un contexte d’incertitude macroéconomique. Au cours des cinq dernières années, le métal précieux a généré plus de 73 % de rendement depuis le début de la pandémie de COVID-19. Pour les investisseurs recherchant diversification de portefeuille et protection contre l’inflation, l’exposition à l’or physique devient de plus en plus essentielle — mais l’achat et le stockage direct de lingots présentent des défis logistiques.

La solution ? Les ETF or offrent une alternative pratique, combinant liquidité, prix transparent, coûts réduits et facilité de négociation par rapport aux détentions physiques. Parmi les nombreuses options disponibles, trois se distinguent : GLD (SPDR Gold Shares), IAU (iShares Gold Trust), et GLDM (SPDR Gold MiniShares Trust). Chacun suit le même actif sous-jacent — l’or physique — mais diffère sensiblement par sa structure, ses frais et son accessibilité.

Instantané de performance : Les chiffres racontent l’histoire

Les trois ETF suivent les mêmes prix de l’or, donc leurs rendements sont naturellement proches. La performance depuis le début de l’année varie de 12,35 % à 12,71 %, avec des rendements sur un an compris entre 19,55 % et 19,87 %. La faible variance provient entièrement des différences de frais de gestion. Cependant, ces variations de frais s’accumulent de manière significative sur de longues périodes de détention.

GLD : Le poids lourd du marché

En tant que plus grand ETF adossé à l’or au monde, GLD domine avec 61,31 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Lancé en novembre 2004, il détient environ 26,5 millions d’onces d’or physique. La taille importante de l’AUM assure une forte liquidité et une crédibilité institutionnelle — mais aussi un prix unitaire plus élevé.

Le compromis ? GLD affiche le ratio de dépenses le plus élevé à 0,40 %. Malgré cela, il a enregistré les meilleurs rendements : 12,71 % depuis le début de l’année et 19,87 % sur douze mois. Cependant, les flux récents du fonds révèlent des fissures dans l’armure — l’ETF a connu $513 millions de dollars de sorties nettes au cours des trois derniers mois, suggérant une migration des investisseurs vers des alternatives moins coûteuses.

GLDM : Le choix économique

Lancé en juin 2018, GLDM a révolutionné l’investissement dans les ETF or avec la structure de frais la plus basse du secteur, à seulement 0,10 %. Avec 7,38 milliards de dollars d’AUM et environ 3,2 millions d’onces d’or, il cible les investisseurs sensibles aux prix et à long terme. La base d’actifs plus faible signifie une valeur liquidative par action plus basse, réduisant les barrières d’entrée pour les investisseurs particuliers souhaitant constituer des positions durables en or.

En termes de performance, GLDM se classe en deuxième position : 12,39 % depuis le début de l’année et 19,68 % sur un an. Notamment, il a enregistré $110 millions de dollars d’entrées nettes au cours des trois derniers mois — un signal clair de la préférence des investisseurs pour son avantage en termes de frais. Pour des stratégies d’achat et de conservation sur plusieurs années ou décennies, l’économie annuelle de 0,30 % par rapport à GLD se traduit par une préservation de patrimoine significative grâce à l’effet de capitalisation.

IAU : La position intermédiaire équilibrée

iShares Gold Trust occupe le point médian en termes de métriques. Ses 28,40 milliards de dollars d’AUM se situent entre ceux de GLD et GLDM, tandis que son ratio de dépenses de 0,25 % partage la différence. Lancé en janvier 2005, IAU détient environ 12,2 millions d’onces d’or et a délivré 12,35 % de rendement depuis le début de l’année, avec une performance annuelle de 19,55 %.

Comme GLD, IAU a récemment fait face à des vents contraires, avec $617 millions de dollars de sorties nettes sur trois mois. Cela suggère que l’attrait combiné des coûts plus faibles de GLDM et de l’échelle éprouvée de GLD pourrait siphonner des flux depuis l’option intermédiaire.

Quel ETF or choisir ?

La réponse dépend de votre profil d’investissement :

Pour des rendements maximaux et une liquidité de niveau institutionnel : GLD reste le meilleur ETF or malgré ses frais plus élevés, soutenu par des actifs inégalés et une performance constante de premier ordre.

Pour l’optimisation des coûts et la constitution de patrimoine à long terme : GLDM apparaît comme le choix supérieur. Sur une période de détention de 20 ans, l’économie annuelle de 0,30 % (par rapport à GLD) peut préserver 6 % de capital supplémentaire — une différence significative grâce à l’effet de capitalisation.

Pour une exposition équilibrée : IAU convient aux investisseurs à l’aise avec des frais moyens et une performance solide, bien que les sorties récentes suggèrent que le produit fait face à une pression concurrentielle.

En fin de compte, tous suivent les mêmes prix de l’or, donc la décision dépend de votre sensibilité aux frais, de votre horizon d’investissement et de vos préférences en matière de liquidité. Pour les investisseurs débutants en ETF or, commencer avec la structure à faible coût de GLDM tout en bénéficiant des propriétés défensives de l’or constitue une approche pragmatique.