#ETF与衍生品 Voir Hyperliquid passer de 80 % de parts de marché à 20 %, beaucoup de gens prédisent sa chute, mais je suis en fait encore plus enthousiaste. Derrière cette baisse, il y a en réalité une mise à niveau stratégique — passer d’un modèle B2C axé sur la conquête de l’audience à une infrastructure B2B construite autour de "liquidité AWS".

À court terme, cela provoque effectivement des douleurs, les concurrents profitant de l’occasion pour prendre des parts de marché, et les incitations ne suivent pas toujours. Mais à long terme, la puissance de HIP-3 et des Builder Codes ne fait que commencer à se révéler. Imaginez que n’importe quel développeur puisse déployer sur Hyperliquid son propre marché de dérivés — actions perpétuelles, expositions avant IPO, trading d’actifs de niche — et que ces marchés puissent être distribués via n’importe quel front-end intégré (Phantom, MetaMask, etc.). Cela crée un effet de réseau et un cercle vertueux parfait.

L’avenir du secteur des dérivés ne sera pas monopolisé par une seule plateforme, mais formera un écosystème d’infrastructures + couches applicatives. Hyperliquid vise à devenir cette couche de base sur laquelle tout le monde souhaite construire. C’est un peu comme la logique des ETF — réduire la barrière à l’entrée grâce à des outils standardisés, libérant ainsi un potentiel d’innovation infini.

Ce n’est donc pas une chute, mais une étape incontournable pour que l’infrastructure financière Web3 passe de 0 à 1, puis vers l’infini. La véritable histoire passionnante ne fait que commencer.