#稳定币发行与类型 Après avoir vu les mouvements d'Intuit, SoFi et JPMorgan Chase, je dois dire une chose : le secteur des stablecoins est en train de vivre une transformation fondamentale.

Autrefois, lorsque nous parlions de stablecoins, l'attention se portait principalement sur des projets natifs cryptographiques comme USDT, avec toutes sortes de préoccupations et de mesures de gestion des risques. Maintenant ? Les institutions financières traditionnelles commencent à émettre leurs propres tokens. Intuit gère des flux financiers de plusieurs milliards de dollars chaque année, SoFi utilise directement une licence bancaire pour garantir un support en cash à 1:1 avec la Réserve fédérale, JPMorgan Chase a migré le JPM Coin de la blockchain privée vers Base — ce n’est pas une petite affaire.

L’essentiel ici : lorsque les institutions financières traditionnelles entrent sur le marché des tokens, la nature des risques change. Il ne s’agit pas de dire que c’est totalement sécurisé, mais que la garantie de crédit passe d’un marché purement cryptographique à de véritables institutions financières. Qu’est-ce que cela signifie ? Cela indique que les infrastructures de paiement sur la blockchain commencent à se construire réellement, et ne sont plus de simples concepts spéculatifs.

Mais je dois aussi souligner un point — le cycle de vie des projets devient plus complexe à identifier. Désormais, il ne suffit pas d’analyser le mécanisme du stablecoin lui-même, mais aussi de vérifier la réserve d’actifs réelle de l’émetteur, la conformité réglementaire, voire leurs stratégies de sortie potentielles. Un projet de stablecoin fiable doit répondre simultanément à plusieurs critères : réserve d’actifs suffisante, crédibilité de l’émetteur, transparence dans la divulgation, et soutien en liquidités. Aucun ne doit manquer.

En d’autres termes, entrer dans le domaine des stablecoins aujourd’hui exige une vigilance accrue — car les participants ont changé, et les stratégies aussi.