L'AUD pourra-t-elle maintenir sa vigueur en 2026 ? La divergence des politiques des banques centrales et les risques géopolitiques sont des facteurs clés

Les performances du dollar australien en 2025 ont été remarquables. Sous l’impulsion de la faiblesse du dollar américain, de la résilience de l’économie australienne et de l’ajustement des anticipations tarifaires, l’AUD/USD a apprécié environ 7 % sur l’année. Cette hausse reflète une revalorisation du marché quant aux perspectives de la monnaie australienne.

Mais en 2026, la poursuite de la hausse de l’AUD devient moins certaine. Les prévisions des institutions divergent, mais toutes soulignent une question centrale : qui dominera la tendance du taux de change — la posture hawkish de la Reserve Bank of Australia ou les changements de la Fed et de l’humeur du risque mondial ?

La RBA tourne hawkish, mais le rythme de la Fed reste une variable

Face à la montée des pressions inflationnistes en Australie, le marché considère généralement que le cycle de baisse des taux de la RBA est terminé. Cependant, l’opinion sur une éventuelle hausse en 2026 varie selon les institutions.

La Westpac Banking Corporation privilégie une prévision prudente, estimant que la RBA restera inchangée en 2026. En revanche, la Commonwealth Bank, la National Australia Bank et Citigroup adoptent une posture plus hawkish — la première anticipant une hausse unique, tandis que la NAB et Citi prévoient deux hausses (en février et mai).

Le rythme de la Fed est également crucial. Le marché prévoit actuellement deux baisses de taux en 2026, mais JPMorgan est plus conservateur, n’en anticipant qu’une seule. Quoi qu’il en soit, la amplitude de la baisse de la Fed sera inférieure à celle des hausses de la RBA, ce qui soutient la hausse de l’AUD/USD dans un contexte de divergence de politique monétaire.

Résilience de la croissance économique vs risques chinois : un bras de fer

L’économie australienne en 2025 a été solide, avec une croissance du PIB supérieure aux attentes et un taux de chômage stable. Selon l’OCDE, avec la reprise du revenu disponible des ménages, la croissance du PIB en 2026 atteindrait 2,3 %, en hausse par rapport à l’année précédente. Ces fondamentaux économiques offrent un soutien solide à l’AUD.

Mais un risque latent subsiste. L’économie australienne dépend fortement des exportations de matières premières, la Chine étant son principal partenaire commercial. Si la croissance chinoise ralentit plus que prévu, les perspectives d’exportation et de croissance australiennes seront affectées, ce qui pourrait également peser sur le taux de change de l’AUD. Cela pourrait indirectement influencer le taux de change AUD/CNY.

La nature de monnaie de risque, le cygne noir toujours présent

L’AUD est une monnaie typique de “risque”, dont la volatilité est un indicateur de l’appétit mondial pour le risque. Lors des périodes d’optimisme, l’AUD profite ; en revanche, en cas de montée de la aversion au risque, l’AUD devient une des premières monnaies à être vendues.

En 2026, cette dynamique doit être particulièrement surveillée. Si le président américain Trump relance une guerre commerciale ou si la situation au Moyen-Orient s’aggrave, cela pourrait rapidement détruire l’appétit pour le risque, faisant chuter l’AUD/USD. Dans cette optique, le plafond potentiel de l’AUD devient de plus en plus visible.

Les institutions restent globalement optimistes, mais avec des divergences

Pour l’année 2026, la majorité des institutions sont haussières sur l’AUD. JPMorgan prévoit que l’AUD/USD atteindra 0,67 au premier trimestre, pour revenir à 0,68 en fin d’année. La Deutsche Bank est encore plus optimiste, estimant que l’écart de taux avec les autres monnaies G10 continuera à s’élargir, avec une prévision de 0,69 au deuxième trimestre et 0,71 à la fin de l’année. La NAB est la plus enthousiaste, anticipant 0,71 au deuxième trimestre et même 0,72 au troisième.

Globalement, la probabilité d’une hausse de l’AUD face au dollar en 2026 est élevée. Cependant, ce mouvement n’est pas sans obstacles — la divergence des politiques des banques centrales, la gestion des risques géopolitiques et commerciaux, et la capacité à contrer la pression des risques géopolitiques et commerciaux liés à Trump restent des incertitudes majeures.