Réalisation de la montée du yuan : le dollar américain dépasse 7 contre le yuan, pourra-t-il continuer à monter en 2026 ?

Current situation : le renminbi connaît une forte appréciation

Le taux de change du renminbi face au dollar en décembre a connu une forte performance. Le dollar face au yuan offshore (USD/CNH) est tombé à 6.9965, un plus bas depuis septembre 2024 ; le dollar face au yuan onshore (USD/CNY) a également chuté à 7.0051, un record depuis mai 2023.

Ce mouvement d’appréciation est soutenu par trois forces : premièrement, le dollar lui-même s’affaiblit ; deuxièmement, la banque centrale guide activement la tendance ; troisièmement, la demande saisonnière des entreprises pour le règlement des devises en fin d’année. Selon les données, la baisse des taux de la Fed et la tendance mondiale à la dédollarisation se poursuivent, l’indice du dollar ayant déjà chuté de plus de 10 % cette année, et ayant reculé de plus de 2 % au cours du dernier mois, exerçant une pression directe à l’appréciation du renminbi.

Position claire de la banque centrale : guider le renminbi vers une appréciation progressive

Les mouvements de la banque centrale chinoise envoient également un signal clair. En augmentant continuellement le taux de change médian du dollar face au yuan (taux de référence), la banque centrale transmet en réalité une orientation claire au marché — permettre au renminbi de s’apprécier. Cette politique d’orientation, plus douce que l’intervention directe, est également plus ferme.

De plus, la banque centrale n’a pas encore réduit davantage ses taux, et la tension de liquidité pendant les vacances, entre autres facteurs, contribue indirectement à la hausse du renminbi. Wang Qing, analyste macroéconomique en chef chez Orient Securities, pense que “cette hausse sera significative pour renforcer l’attractivité des marchés financiers chinois auprès des investisseurs internationaux” — ce qui signifie que si vous êtes un participant au marché boursier, l’appréciation du renminbi pourrait avoir des effets positifs indirects.

Comment voir 2026 ? Les institutions restent optimistes sur le renminbi

C’est là que cela devient intéressant. Bien que le renminbi ait dépassé 7, beaucoup d’institutions internationales estiment que le renminbi est encore sous-évalué.

Goldman Sachs adopte la position la plus agressive : ils pensent que le renminbi est sous-évalué de 25 % par rapport aux fondamentaux économiques. Sur cette base, Goldman Sachs prévoit que d’ici mi-2026, le dollar face au yuan tombera à 6.90, et d’ici la fin de l’année, pourrait même atteindre 6.85.

La Bank of America, également optimiste, pense qu’avec le relâchement des tensions sino-américaines, la vente de dollars par les exportateurs chinois en 2026 s’intensifiera, et que le dollar face au yuan pourrait atteindre 6.80 d’ici fin 2026.

Une prévision plus prudente de la part de l’Australian and New Zealand Banking Group prévoit une fluctuation du dollar face au yuan entre 6.95 et 7.00 au premier semestre 2026.

Logique sous-jacente : compétitivité commerciale et fondamentaux économiques

Pourquoi tant d’institutions sont-elles optimistes sur l’appréciation du renminbi ? La clé réside dans la sous-estimation de la compétitivité commerciale internationale de la Chine et de ses fondamentaux économiques. En termes de pondération commerciale, le pouvoir d’achat réel du renminbi et sa compétitivité internationale disposent encore d’un grand potentiel.

De plus, en 2025, la Chine a accumulé un énorme excédent commercial, ce qui pourrait prolonger cette tendance d’appréciation l’année prochaine. Avec un renminbi plus attractif, l’intérêt des capitaux internationaux pour les actifs chinois devrait également augmenter — créant ainsi un cercle de rétroaction positive.

Conseils d’investissement

Si ces logiques sont correctes, la tendance à l’appréciation du renminbi en 2026 pourrait se poursuivre. Pour les investisseurs détenant des dollars, cela signifie que les coûts de change diminueront progressivement ; pour ceux qui misent sur les actifs chinois, l’appréciation du renminbi renforcera leur volonté de participer avec des capitaux étrangers, contribuant à dynamiser l’ensemble du marché des capitaux.

Actuellement, le dépassement de 7 du renminbi n’est pas une fin en soi, mais un nouveau départ.