En 2026, le renminbi s'appréciera-t-il ou se dépréciera-t-il ? Comprendre la tendance du taux de change dollar américain / renminbi en un seul article

2025年人民币汇率走势堪称" montagnes russes "。经过2022至2024年连续三年的贬值周期后，今年人民币终于迎来反弹。全年美元对人民币累计升值2.40%，离岸市场涨幅更高达2.80%。进入11月后，人民币对美元升值至7.08以下，甚至触及7.0765，创下近一年新高。

这一轮反弹的背后是什么？更重要的是，2026年美元对人民币汇率还会继续走强吗？现在买人民币能赚钱吗？

Historique du taux de change du renminbi : revue des cinq dernières années

Pour juger de l’avenir, regardons le passé. Les cinq dernières années, la tendance du dollar américain face au renminbi a connu trois phases marquantes :

2020-2021 : période d’appréciation pendant la pandémie

Au début de la pandémie, la Fed a réduit ses taux à près de zéro, tandis que la banque centrale chinoise maintenait une politique prudente, ce qui a accru l’écart de taux favorable au renminbi. Avec la Chine contrôlant rapidement la pandémie et une reprise économique rapide, le renminbi est passé de 7.0 au début de l’année à 6.50 à la fin, soit une appréciation d’environ 6%. En 2021, les exportations chinoises ont continué d’être solides, l’économie s’est améliorée, et le renminbi a oscillé dans une fourchette étroite de 6.35-6.58, maintenant une position relativement forte.

2022 : année de dépréciation provoquée par la hausse des taux de la Fed

Ce fut une année de tournant. La Fed a adopté une politique de hausse agressive des taux, et l’indice du dollar a flambé, faisant passer le dollar face au renminbi de 6.35 à plus de 7.25, avec une dépréciation annuelle de 8 %, la plus forte en plusieurs années. Parallèlement, la politique stricte de lutte contre la pandémie en Chine a freiné l’économie, la crise immobilière s’est aggravée, et la confiance du marché a été faible.

2023-2024 : dollar faible, pression sur le renminbi

En 2023, le dollar face au renminbi a oscillé entre 6.83 et 7.35, avec une moyenne annuelle autour de 7.0. Bien que la Fed maintienne des taux élevés, la reprise économique a été inférieure aux attentes, et la faiblesse du secteur immobilier a continué de peser sur le renminbi. En 2024, la situation a commencé à s’améliorer, le dollar s’est affaibli, et les mesures de relance fiscale en Chine ont renforcé la confiance, permettant au renminbi de rebondir progressivement.

Prévision du taux de change du renminbi en 2026 : trois facteurs de soutien

Actuellement, le marché pense généralement que, le cycle de dépréciation débuté en 2022 touche à sa fin, et que le renminbi pourrait entrer dans une trajectoire d’appréciation à moyen et long terme. Plusieurs banques d’investissement internationales sont optimistes quant à l’avenir du renminbi :

Deutsche Bank prévoit que le taux de change dollar-renminbi atteindra 7.0 d’ici fin 2025, puis descendra à 6.7 d’ici fin 2026, suggérant un potentiel d’appréciation significatif du renminbi.

Morgan Stanley anticipe qu’en 2026, l’indice du dollar pourrait retomber à 89, ce qui ferait que le taux de change dollar-renminbi pourrait atteindre environ 7.05.

Goldman Sachs, dans un rapport publié en mai cette année, a attiré l’attention du secteur. La banque indique que le taux de change effectif réel du renminbi est sous-évalué de 12 % par rapport à la moyenne des dix dernières années, avec une sous-évaluation encore plus forte face au dollar, jusqu’à 15 %. Sur la base de cette sous-évaluation et des progrès dans les négociations commerciales sino-américaines, Goldman Sachs prévoit que le dollar face au renminbi atteindra 7.0 dans les 12 prochains mois.

Les trois principaux facteurs soutenant l’appréciation du renminbi sont :

1. La résilience continue des exportations chinoises : les données économiques montrent une forte performance des exportations chinoises, soutenant le renminbi.
2. La réallocation des actifs en renminbi par les investisseurs étrangers : les investisseurs internationaux reviennent progressivement, augmentant la demande pour le renminbi.
3. Une faiblesse structurelle de l’indice du dollar : au cours des cinq premiers mois de 2025, l’indice du dollar a chuté de 9 %, et il pourrait continuer à se déprécier dans les 12 prochains mois.

Facteurs clés influençant le dollar face au renminbi

Les véritables moteurs de la future tendance du renminbi proviennent de quatre aspects :

La politique de la Fed est le facteur principal. La Fed a laissé entrevoir une baisse des taux, mais l’ampleur et le rythme de cette baisse en 2025 dépendront de l’inflation et des données sur l’emploi. Si l’inflation reste élevée, la Fed pourrait ralentir la baisse des taux, renforçant le dollar ; si l’économie ralentit nettement, une baisse plus rapide des taux affaiblira le dollar, ce qui sera favorable au renminbi.

Les relations commerciales sino-américaines influencent directement le sentiment du marché. Bien que des progrès aient été réalisés dans les négociations commerciales, leur stabilité à long terme reste incertaine. Si les tensions tarifaires s’apaisent, le renminbi sera soutenu ; si la situation s’aggrave, la pression à la dépréciation du renminbi persistera.

La politique de la Banque populaire de Chine est également cruciale. La banque centrale privilégie une politique accommodante pour soutenir la reprise économique ; une baisse des taux ou une réduction des réserves obligatoires pourrait exercer une pression à la dépréciation à court terme. Cependant, si cette politique accommodante, combinée à des mesures fiscales, stabilise l’économie, cela renforcera le renminbi à long terme.

L’internationalisation du renminbi jouera un rôle de soutien à moyen et long terme. L’augmentation de l’utilisation du renminbi dans le règlement du commerce mondial, ainsi que les accords de swap de devises entre la banque centrale chinoise et d’autres pays, contribueront à stabiliser le renminbi à long terme.

Comment juger de la tendance du renminbi ? Guide pour les investisseurs

Plutôt que d’attendre passivement, il vaut mieux agir. Les investisseurs peuvent anticiper la tendance du renminbi en suivant ces indicateurs clés :

1. Surveiller les signaux de la politique de la banque centrale chinoise

La politique monétaire influence directement l’offre et la demande de renminbi. Une politique accommodante (baisse des taux / réduction des réserves) augmente l’offre de renminbi, faisant baisser le taux de change ; une politique restrictive (hausse des taux / augmentation des réserves) réduit la liquidité, faisant monter le taux. Par exemple, en 2014, la banque centrale a lancé un cycle d’assouplissement avec plusieurs réductions de réserves, ce qui a fait passer le dollar face au renminbi de 6.0 à 7.4, illustrant son impact.

2. Suivre les données économiques chinoises

PIB, PMI, IPC, investissements en actifs fixes, etc., reflètent la santé économique. Si la performance économique chinoise est meilleure que celle d’autres marchés émergents, cela attire les capitaux étrangers, augmentant la demande pour le renminbi ; sinon, cela pèse sur la devise.

3. Surveiller de près l’évolution de l’indice du dollar

L’indice du dollar est étroitement lié à la politique de la Fed et aux flux de capitaux mondiaux. Un dollar fort pèse sur le renminbi, un dollar faible le favorise. En 2017, la reprise économique en Europe et le signal de la BCE de resserrement ont entraîné une chute de 15 % de l’indice du dollar, et le dollar face au renminbi a également baissé.

4. Comprendre le rôle de la parité centrale du renminbi

Contrairement aux monnaies à flottement libre, le taux de change du renminbi est influencé par un “facteur contracyclique” depuis 2017, renforçant la guidance officielle. À court terme, cela influence le taux, mais à long terme, la tendance est principalement dictée par le marché.

Faut-il investir dans les paires de devises liées au renminbi actuellement ?

La réponse est oui, mais à condition de saisir le bon moment.

Actuellement, on prévoit que le renminbi restera relativement fort à court terme, avec une tendance à évoluer en sens inverse du dollar dans une fourchette limitée. La possibilité d’une appréciation rapide en dessous de 7.0 d’ici fin 2025 est faible, mais la tendance à long terme est favorable.

Pour les investisseurs, les principales façons de participer à la négociation du dollar face au renminbi incluent : ouvrir un compte de change auprès d’une banque, collaborer avec un courtier en devises, utiliser les services de change d’une société de courtage, ou trader des contrats à terme sur devises. De nombreuses plateformes supportent le trading bidirectionnel, permettant de profiter aussi bien de la hausse que de la baisse, à condition de faire une bonne analyse. L’utilisation de leviers peut amplifier les gains, mais augmente aussi le risque, il faut donc faire preuve de prudence.

En résumé

Avec la poursuite du cycle d’assouplissement de la banque centrale chinoise, la tendance du dollar face au renminbi devient claire. Selon l’expérience historique, l’effet des cycles politiques peut durer une décennie, avec des fluctuations à court et moyen terme dues à la volatilité du dollar et aux enjeux géopolitiques, mais la tendance principale reste inchangée.

Les investisseurs doivent simplement suivre ces facteurs clés — politique de la banque centrale, données économiques, orientation de la Fed, relations sino-américaines — pour augmenter considérablement leurs chances de profit. Le marché des changes est principalement macroéconomique, transparent, avec un volume élevé, et supporte le trading bidirectionnel, ce qui le rend relativement équitable et riche en opportunités pour les investisseurs ordinaires.

L’essentiel est de ne pas manquer ce tournant du dollar face au renminbi.