La course de Silver's Stellar 2025 fait face à une pression de prise de bénéfices alors que le CME resserre les contrôles de levier

L’extraordinaire hausse de plus de 150 % de l’argent en 2025 connaît un coup de frein alors que la Chicago Mercantile Exchange met en œuvre des exigences de marge plus strictes sur les contrats à terme sur l’argent, déclenchant une vague de liquidations de positions parmi les traders à effet de levier.

Le métal précieux a reculé vers le niveau de 72,50 $, abandonnant la progression de 4,5 % qu’il avait enregistrée quelques sessions plus tôt. Ce recul représente une correction technique plutôt qu’une faiblesse fondamentale, selon les observateurs du marché, alors que les traders désengagent leurs positions sur-levées suite à l’augmentation de la marge par le CME — une mesure conçue pour freiner la spéculation excessive.

Qu’est-ce qui alimente la progression sans précédent de l’argent ?

La marche du métal gris vers une performance annuelle record résulte de plusieurs facteurs convergents. La mise en œuvre des tarifs douaniers par le président Trump a suscité un intérêt d’achat initial, tandis que les risques géopolitiques persistants — notamment les tensions continues entre la Russie et l’Ukraine, la volatilité au Moyen-Orient, et les frictions entre les États-Unis et le Venezuela — continuent de soutenir la demande de valeur refuge pour les métaux précieux. Les applications industrielles restent robustes, notamment dans la fabrication de panneaux solaires, les semi-conducteurs et l’infrastructure des centres de données, des secteurs de plus en plus cruciaux pour le déploiement technologique mondial.

Peut-être le plus significatif, l’enthousiasme spéculatif en Chine a poussé les primes de la Shanghai Futures Exchange à des sommets historiques, reflétant une demande locale extraordinaire qui a perturbé la dynamique de l’offre mondiale. Des conditions de compression similaires ont déjà affecté les coffres-forts de lingots à Londres et à New York, signalant un marché physique qui se resserre malgré des réserves officielles abondantes.

La prudence de la Réserve fédérale soutient les métaux précieux

Le procès-verbal de la réunion du FOMC de décembre a révélé que la majorité des membres du comité préconisent de suspendre les baisses de taux d’intérêt si l’inflation se stabilise à des niveaux plus bas. Cette orientation hawkish, combinée aux trois baisses déjà effectuées en 2024 pour soutenir les conditions du marché du travail, crée un contexte inhabituel où la stabilité des taux profite paradoxalement aux actifs tangibles comme l’argent par rapport aux alternatives générant des rendements.

Au-delà de l’argent : le paysage plus large des métaux précieux

Alors que les traders évaluent la dynamique à court terme de l’argent, des questions se posent sur la façon dont les cycles plus larges des matières premières — comme les prévisions de prix du cuivre jusqu’en 2030 — pourraient influencer le complexe des métaux précieux. La résilience ou la faiblesse des métaux industriels pourrait remodeler les tendances d’investissement dans l’ensemble du secteur des matières premières, en particulier alors que la demande en infrastructures d’énergie renouvelable reste élevée.

La configuration technique à court terme suggère une consolidation autour des niveaux actuels avant l’émergence de la prochaine impulsion directionnelle, en fonction des développements géopolitiques et des signaux de politique de la Réserve fédérale.