Les marchés mondiaux rebondissent fortement vendredi, la pression à la baisse du yen s'accentue, et les cryptomonnaies suivent la tendance à la hausse

La décision de la Banque centrale du Japon d’augmenter ses taux de 25 points de base a provoqué une forte secousse sur le marché. Bien que le risque de liquidation des “transactions de carry” ait été temporairement repoussé, le dollar/yen a augmenté de 1,39 %, approchant la barre des 158, et le ministre japonais des Finances a à plusieurs reprises lancé des avertissements d’intervention. Par ailleurs, les résultats solides de Micron Technology ont soutenu le regain de l’appétit pour le risque sur le marché, l’indice de panique VIX ayant chuté de 11,57 %.

Vendredi dernier était la “date de règlement des quatre périodes” sur le marché américain, avec 7,1 billions de dollars de contrats arrivant à échéance, ce qui a entraîné une hausse générale des trois principaux indices — le Dow Jones en hausse de 0,38 %, le S&P 500 de 0,88 %, le Nasdaq de 1,31 %. Nvidia a été la plus performante, en tête des composants du Dow, Oracle a clôturé en hausse de 6,6 %, Broadcom de 3,2 %. Cependant, Nike a pesé sur ses activités en Chine, avec une chute de 10,5 %. Sur le marché des cryptomonnaies, la reprise est également au rendez-vous : le Bitcoin s’échange actuellement à 91 220 dollars, en hausse de 1,35 % en 24 heures ; l’Ethereum à 3 140 dollars, en hausse de 1,10 % en 24 heures.

L’argent est devenu le plus grand gagnant de cette semaine. Soutenu par la demande d’investissement et la tension sur l’offre, le prix de l’argent a atteint un sommet historique, dépassant la barre des 67,0 dollars. L’or a clôturé en forme de marteau pour le deuxième jour consécutif, à 4 338,6 dollars l’once. Le pétrole brut a augmenté de 1,14 % pour atteindre 56,5 dollars le baril. Les marchés européens ont également tous progressé : le FTSE 100 a augmenté de 0,61 %, le CAC 40 de 0,01 %, le DAX 30 de 0,37 %.

Le rendement des obligations japonaises à 25 ans atteint un nouveau sommet depuis 25 ans, changement dans la configuration des transactions de carry

Ce qui retient particulièrement l’attention, c’est que le rendement des obligations japonaises à 10 ans a dépassé 2 %, atteignant un sommet depuis 1999. Cela envoie un signal important — les attentes et pressions pour une nouvelle hausse des taux par la Banque du Japon s’accumulent. Bien que l’écart de taux en termes nominaux subsiste, pour les fonds macro mondiaux à effet de levier élevé, la “rapport qualité-prix” du yen en tant que monnaie de financement a considérablement diminué.

Le projet de budget français pour 2026 a échoué, le rendement des obligations à 30 ans a atteint 4,525 %, un sommet depuis 2009. Le rendement des obligations américaines à 10 ans a augmenté de 3 points de base à 4,15 %, celui à 2 ans a augmenté de 3,2 points de base à 3,492 %. Le marché se concentre sur la question de savoir si l’attitude agressive de la Banque du Japon finira par pousser la Réserve fédérale à accélérer le rythme de ses baisses de taux.

Divergences parmi les responsables de la Fed, aucune baisse de taux prévue à court terme

Le président de la Réserve fédérale de New York, Williams, a déclaré que la Fed n’avait pas d’urgence à ajuster davantage ses taux. Il pense que la baisse de taux déjà effectuée maintient la politique en bonne voie, et souhaite voir l’inflation revenir à 2 % sans nuire au marché du travail.

Le président de la Fed de Cleveland, M. Harker, a été encore plus clair, affirmant qu’après trois réunions où la Fed a abaissé ses taux, il n’est pas nécessaire d’ajuster les taux dans les prochains mois, au moins jusqu’au printemps. Elle craint plus la hausse de l’inflation que le relâchement de l’emploi, et s’oppose aux récentes mesures de baisse de taux.

Cela reflète des divergences internes à la Fed concernant les perspectives d’inflation et d’emploi. La dernière prévision publiée lors de la réunion de la semaine dernière prévoit une seule baisse de taux l’année prochaine. L’indice de confiance des consommateurs américain pour décembre a également montré un affaiblissement, avec une hausse inférieure aux attentes, atteignant 52,9, contre une médiane prévue de 53,5. La perception des consommateurs concernant l’achat de biens durables s’est détériorée à son niveau le plus bas de l’histoire.

Changement de cap politique, la technologie et l’espace deviennent de nouveaux centres d’intérêt

Trump a mis de côté le projet de colonisation de Mars pour se concentrer sur la mission lunaire, espérant réaliser un alunissage et établir une base lunaire d’ici 2028. Les États-Unis cherchent à dépasser la Chine, qui prévoit d’envoyer des astronautes sur la Lune et de construire une base d’ici 2030.

De leur côté, les républicains de la Chambre des représentants appellent à une régulation du Congrès sur l’exportation de puces IA, similaire à celle des ventes d’armes. Trump avait auparavant promis d’autoriser Nvidia à exporter ses puces IA H200 vers la Chine, mais cette proposition exige que tout processeur ayant des performances égales ou supérieures à H200 vendu à des pays hostiles soit signalé au Congrès.

Les géants de la technologie atteignent de nouveaux sommets, ByteDance proche de Meta en termes de profits

ByteDance pourrait réaliser un bénéfice de 50 milliards de dollars cette année, un record historique. La société a déjà enregistré environ 40 milliards de dollars de bénéfices nets au cours des trois premiers trimestres, dépassant ses prévisions internes, et approchant le niveau annuel de Meta, estimé à 60 milliards de dollars. ByteDance a signé un accord contraignant pour diviser ses activités américaines de TikTok en une coentreprise principalement détenue par des investisseurs américains (dont Oracle), afin d’assurer l’exploitation de la plateforme tout en réduisant le contrôle de la société chinoise.

Les tendances du marché changent : de la hausse des taux de la Banque du Japon, à l’appréciation du dollar, en passant par le sommet historique de l’argent, jusqu’aux nouvelles orientations des géants technologiques, les investisseurs doivent suivre de près ces changements et leur impact profond sur l’allocation mondiale des actifs.