Au-delà des puces : la véritable manne de l'IA pourrait résider dans les actions du secteur logiciel cette année

2026-01-04 16:00:28

La révolution des agents IA ne fait que commencer

Alors que tout le monde se concentre sur les actions dans les semi-conducteurs et les infrastructures, le véritable dérivé du potentiel de croissance exponentielle pourrait se trouver dans les entreprises de logiciels IA. 2026 pourrait être le point d’inflexion où les actions de logiciels IA prennent enfin le devant de la scène par rapport au matériel. Le catalyseur clé ? Les agents IA—systèmes autonomes qui comprennent le contexte, l’intention, et peuvent exécuter des tâches de manière indépendante. Analysons trois entreprises positionnées pour capitaliser sur ce changement.

SoundHound AI : La voix comme interface d’agent IA

SoundHound AI (NASDAQ : SOUN) a commencé comme une plateforme de reconnaissance vocale, mais elle évolue vers quelque chose de bien plus grand—une plateforme d’IA agentique alimentée par la voix. Voici pourquoi cela importe : à mesure que les agents IA deviennent courants, la capacité à comprendre le langage naturel et l’intention de l’utilisateur devient cruciale.

Les chiffres racontent l’histoire. Le chiffre d’affaires a plus que doublé au cours des neuf premiers mois de 2025, et l’entreprise a déjà consolidé une traction sérieuse sur le marché :

Forte pénétration dans l’automobile (assistants vocaux dans les véhicules)
Expansion dans la technologie de restauration (commandes vocales)
Acquisition d’Amelia pour renforcer ses capacités d’agents IA, tout en accédant instantanément aux clients dans la santé, les services financiers et le commerce de détail

La plateforme Amelia 7 de SoundHound est en pleine phase de déploiement, les marges brutes s’élargissent, et la direction prévoit un EBITDA positif prochainement. Le risque ? La mise à l’échelle opérationnelle. Mais la trajectoire semble solide.

Salesforce : Le gardien de données sous-estimé

Salesforce (NYSE : CRM) a été considéré comme un retardataire dans l’IA, mais cette narrative est en train de changer. Lorsque les agents IA ont besoin de données propres, organisées et fiables pour fonctionner, Salesforce devient soudainement une infrastructure critique—le système de référence pour les données clients à travers le service, le marketing et les opérations commerciales de milliers d’entreprises dans le monde.

L’acquisition d’Informatica a scellé l’affaire. En combinant ses capacités d’intégration de données avec sa plateforme de données clients existante, l’entreprise se positionne comme la source d’autorité pour les données d’entreprise—exactement ce dont les agents IA ont besoin.

Leur solution Agentforce connaît une traction explosive :

$540 millions d’ARR le dernier trimestre, en hausse de 330%
Une tarification flexible (au siège ou à la consommation) stimule l’adoption
Intégration avec Slack, Tableau, et la suite de produits principale

En termes de valorisation, Salesforce est sous-évalué :

Ratio P/S à terme inférieur à 5,5x
Ratio P/E à terme autour de 20x
Ratio PEG inférieur à 0,65 (tout sous 1 indique une sous-évaluation)

L’action a été fortement pénalisée, mais les fondamentaux s’améliorent rapidement.

Snowflake : L’entrepôt de données cloud adhésif

Snowflake (NYSE : SNOW) exploite un entrepôt de données cloud qui permet aux entreprises de stocker et d’accéder à leurs données sur plusieurs fournisseurs cloud sans verrouillage fournisseur—du moins en façade. Une fois que les données entrent dans Snowflake, il est remarquablement difficile de les en extraire.

L’entreprise profite également de la vague des agents IA avec Snowflake Intelligence, qui permet aux clients de construire et déployer des agents IA propriétaires avec un accès sécurisé aux données. Voici le point clé :

Plus de 1 200 clients utilisant activement Snowflake Intelligence
$100 millions de chiffre d’affaires IA en rythme annuel
Dernier trimestre : croissance de 29% du chiffre d’affaires
Rétention nette de revenus de 125% sur 12 mois
Nombre record de nouveaux clients

Initialement rejeté comme une vulnérabilité IA, Snowflake a prouvé que les sceptiques avaient tort sur tous les fronts.

Le fil conducteur : Données + Agents IA = Effet de levier

Qu’est-ce qui relie ces trois entreprises ? Elles se situent toutes à l’intersection de deux mégatendances :

Les agents IA nécessitent des données fiables – Interfaces vocales (SoundHound), dossiers clients propres (Salesforce), et entrepôts de données cloud (Snowflake) sont tous fondamentaux pour construire des agents IA qui fonctionnent réellement à grande échelle.
Chacune a changé de cap pour capturer la valeur de l’IA – Elles sont passées de “comment survivre à l’IA ?” à “comment tirer profit de l’IA ?” Agentforce, Amelia 7, et Snowflake Intelligence en sont leurs réponses.

Le plan d’action pour 2026 ne consiste plus à parier sur les concepteurs de puces. Il s’agit de trouver l’infrastructure logicielle sans laquelle les agents IA ne peuvent pas fonctionner. Ces trois actions représentent différentes perspectives sur cette même opportunité.

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