Les métaux précieux en 2026 ont-ils encore du potentiel ? Les trois principaux moteurs derrière la montée simultanée de l'or, de l'argent et du cuivre

La semaine qui vient de s’écouler a suscité une vague de hausse sur le marché mondial des matières premières. Les métaux précieux et les métaux industriels ont tour à tour atteint de nouveaux sommets, avec l’or en hausse pendant huit jours consécutifs, l’argent affichant une progression impressionnante, et le cuivre se stabilisant à un niveau élevé. Cette hausse est-elle une fluctuation à court terme ou le début d’une tendance à long terme ?

L’histoire numérique derrière cette hausse phénoménale

Les gains depuis le début de l’année en disent déjà long. L’or a augmenté de 68 %, l’argent de 133 %, le platine de 129 %, et le cuivre a également progressé de 36 %. À lui seul, la performance de l’argent suffit à attirer l’attention — ce n’est pas seulement une hausse de prix, mais aussi une reflection de la soif du marché pour les actifs refuges.

Plus concrètement, le platine a dépassé 2097 dollars/once, atteignant un sommet depuis 2008, et le palladium a même franchi la barre des 1800 dollars/once. Derrière ces chiffres, se cache une mise en jeu collective des banques centrales, des investisseurs et même des fonds spéculatifs.

Trois niveaux de logique soutenant cette hausse

Le début d’un cycle de baisse des taux

La Réserve fédérale a déjà effectué 3 baisses de taux en 2025, et le marché anticipe encore 2 autres en 2026. Dans un environnement de faibles taux d’intérêt, les métaux précieux comme l’or et l’argent, qui ne génèrent pas d’intérêts, deviennent plus attractifs. C’est la logique fondamentale du marché haussier des matières premières ces dernières années.

Risques géopolitiques et contraintes d’approvisionnement

Le blocus américain sur le pétrole vénézuélien, la tension dans la situation énergétique mondiale, et les comportements de stockage des commerçants face à d’éventuelles taxes douanières ont tous contribué à accentuer la tension du côté de l’offre. La pénurie structurelle d’argent et de cuivre est particulièrement évidente, avec une augmentation significative des stocks par les traders anticipant des arbitrages, ce qui a encore renforcé le sentiment du marché.

L’achat d’or par les banques centrales devient une pratique courante

Les achats d’or par les banques centrales mondiales restent soutenus, ce qui constitue un appui en termes de demande. Peu importe la volatilité à court terme du marché, la demande d’achat d’or par les banques centrales reste relativement stable, créant un effet de soutien sur les prix.

Que pensent les institutions pour 2026 ?

L’optimisme demeure pour l’or. Goldman Sachs prévoit que l’or dépassera 4900 dollars/once en 2026, et la banque américaine vise même 5000 dollars/once. Ces prévisions reposent sur la poursuite de la baisse des taux et la constance des achats d’or par les banques centrales.

Les perspectives pour l’argent pourraient être encore plus attrayantes. Michele Schneider, stratégiste, indique que le ratio or/argent a encore de la marge de baisse, ce qui signifie que l’argent a encore un potentiel de rattrapage par rapport à l’or. Les prévisions des institutions pour l’argent en 2026 se situent entre 75 et 100 dollars/once, laissant entrevoir un potentiel de hausse significatif.

Concernant le cuivre, Citigroup pense qu’en raison du stockage accru aux États-Unis et de la pénurie d’approvisionnement dans d’autres régions, le prix moyen du cuivre pourrait atteindre 13000 dollars/tonne au deuxième trimestre 2026.

Opportunités ou risques ?

La logique de cette vague haussière est claire : baisse des taux → flux de capitaux refuges → achats d’or par les banques centrales → instabilité géopolitique → tension sur l’offre de matières premières. Mais toute modification d’un seul de ces éléments pourrait influencer la tendance globale. Le marché des matières premières en 2026 est à la fois porteur d’opportunités et rempli d’incertitudes. Les acteurs du marché doivent saisir la tendance générale tout en surveillant de près l’évolution de ces variables clés.