Analyse approfondie de la signification des marchés internes et externes : l'indicateur clé pour maîtriser la dynamique d'achat et de vente en bourse

Lorsqu’on investit en actions, en plus des prix d’ouverture, de clôture, haut et bas, avez-vous remarqué ces deux données : « intérieur de marché » et « extérieur de marché » ? Beaucoup d’investisseurs connaissent ces concepts, mais restent aussi un peu étrangers, entendant souvent des traders expérimentés discuter du ratio intérieur/exterieur pour juger la tendance à court terme, sans en connaître la signification précise. En réalité, l’idée derrière intérieur et extérieur de marché consiste à distinguer qui pousse activement la transaction — ce sont des fenêtres importantes pour observer la force d’achat et de vente du marché, ainsi que pour suivre l’évolution des fonds des acteurs principaux.

Comprendre l’intérieur et l’extérieur de marché à partir des achats et ventes actifs

Sur le marché boursier, il existe deux modes de transaction : « ordres en attente » et « transactions immédiates ». Le cœur de l’intérieur et de l’extérieur de marché réside dans la détermination de [qui réalise activement la transaction].

Avant la transaction, le vendeur souhaite faire monter le prix (prix de vente en attente), l’acheteur souhaite le faire baisser (prix d’achat en attente). Lorsqu’une transaction réelle se produit :

Le prix de l’action se réalise au prix d’achat en attente — le vendeur accepte de céder à un prix plus bas pour vendre, ces volumes de transaction sont comptabilisés comme «** intérieur de marché** », reflétant l’urgence du vendeur, un signal baissier.

Le prix de l’action se réalise au prix de vente en attente — l’acheteur accepte de payer plus cher pour acheter, ces volumes sont comptabilisés comme «** extérieur de marché** », reflétant l’attitude proactive de l’acheteur, un signal haussier.

Prenons l’exemple de TSMC : si le carnet d’ordres d’achat affiche 1160元/1415 lots, et celui de vente 1165元/281 lots, un investisseur vend directement 50 lots à 1160元, ces 50 lots seront comptabilisés dans l’intérieur de marché ; si un autre achète directement 30 lots à 1165元, ces 30 lots seront comptabilisés dans l’extérieur de marché.

Cotes en cinq niveaux et structure du carnet d’ordres

En ouvrant l’application de votre courtier, la première chose que vous voyez est la « cotation en cinq niveaux » — un tableau de cotation en temps réel composé de cinq meilleures offres d’achat et de vente. La colonne de gauche (souvent en vert) montre les cinq meilleures offres d’achat, la colonne de droite (souvent en rouge) montre les cinq meilleures offres de vente. Par exemple, si le premier niveau d’achat indique 203.5元/971 lots, cela signifie que le prix d’achat le plus élevé sur le marché est de 203.5元, avec 971 lots en attente.

Il faut noter que la cotation en cinq niveaux ne montre que l’état des ordres en attente, pas des transactions déjà réalisées, qui peuvent être annulées à tout moment.

Interpréter le ratio intérieur/exterieur : juger la force d’achat et de vente

Le point clé pour le trading à court terme est de suivre le ratio intérieur/exterieur — c’est-à-dire le rapport entre intérieur et extérieur de marché. La formule de calcul est simple :

Ratio intérieur/exterieur = volume intérieur ÷ volume extérieur

Ratio > 1 : le volume intérieur dépasse le volume extérieur, ce qui indique une forte émotion baissière, les vendeurs sont prêts à brader, un signal plutôt baissier.

Ratio < 1 : le volume intérieur est inférieur au volume extérieur, ce qui indique une forte émotion haussière, les acheteurs sont prêts à payer plus cher, généralement un signal haussier.

Ratio = 1 : forces d’achat et de vente équilibrées, marché en stagnation, tendance incertaine.

Application pratique et pièges à éviter

Le ratio intérieur/exterieur a ses avantages — il est instantané, simple à comprendre, et peut aider à analyser le carnet d’ordres. Mais le vrai défi réside dans la manipulation par les acteurs principaux :

Extérieur > intérieur et le prix monte — les acheteurs entrent activement pour faire monter le prix, c’est un signal haussier sain. Si le volume de transactions augmente en même temps, la tendance à court terme sera encore plus forte.

Intérieur > extérieur et le prix baisse — les vendeurs se déchaînent pour faire baisser le prix, un signal baissier sain.

Mais il faut se méfier des pièges du « faux haussier » et du « faux baissier ». Un faux haussier se manifeste lorsque l’extérieur est supérieur à l’intérieur mais que le prix stagne ou baisse, ce qui peut indiquer que les acteurs principaux placent des ordres de vente (par exemple, à la première, deuxième ou troisième position) pour inciter les petits investisseurs à acheter, puis ils vendent discrètement. À l’inverse, un faux baissier se produit lorsque l’intérieur est supérieur à l’extérieur mais que le prix monte, avec des ordres d’achat en pile (au premier, deuxième ou troisième rang), pour inciter les petits à vendre, tout en absorbant discrètement les fonds.

Définir les zones de support et de résistance

L’utilisation combinée du ratio intérieur/exterieur avec les zones de support et de résistance donne de meilleurs résultats. Lorsqu’un prix chute vers une certaine zone et ne parvient pas à descendre davantage, cela indique une forte présence d’acheteurs, formant une zone de support — un bon endroit pour envisager d’acheter. À l’inverse, si la forte demande ne parvient pas à faire monter le prix et qu’il est bloqué à un certain niveau, cela constitue une zone de résistance. La zone de résistance est souvent créée par des investisseurs en perte (des « piégeurs »), qui, voyant le prix approcher du prix de sortie, se dépêchent de vendre.

Conseil pratique : lorsqu’un titre évolue dans une zone de support ou de résistance, il est possible de faire des opérations de va-et-vient — acheter près du support, vendre près de la résistance. Mais si le prix casse le support ou franchit la résistance, cela indique souvent un changement de tendance, pouvant entraîner une tendance haussière ou baissière continue jusqu’au prochain niveau clé.

Limites des indicateurs intérieur/exterieur et stratégie globale

Bien que l’intérieur et l’extérieur de marché reflètent instantanément les comportements de transaction, ils présentent des limites évidentes. Ils peuvent être manipulés par les acteurs principaux, ne reflètent que le court terme, et leur utilisation isolée peut induire en erreur. Par conséquent, dans la pratique, il est essentiel de combiner ces indicateurs avec le volume de transactions, l’analyse technique et fondamentale.

Au final, l’investissement en bourse repose sur la vérification mutuelle entre « prix » et « volume ». Le ratio intérieur/exterieur n’est qu’un outil d’analyse technique. La véritable rentabilité repose aussi sur l’analyse des fondamentaux des sociétés cotées, du cycle économique global et du sentiment du marché. Comprendre la signification de l’intérieur et de l’extérieur de marché, saisir leur logique de fonctionnement, et appliquer une gestion rigoureuse des risques, constituent la base pour une rentabilité stable.