À la veille de la décision de la BCE et de la BOJ sur les taux d'intérêt, la marché des changes est en pleine turbulence !【Focus Forex de cette semaine】

Revue du marché de la semaine dernière

Au cours de la semaine passée (du 8 décembre au 12 décembre), l’indice du dollar américain a subi une pression à la baisse de 0,60 %, tandis que les monnaies non américaines ont affiché des performances divergentes. Plus précisément, l’euro a progressé de 0,84 %, la livre sterling de 0,34 %, le dollar australien de 0,18 %, tandis que le yen japonais a subi une pression vendeuse et a chuté de 0,29 %.

La hausse des taux de la Banque du Japon approche, quand le yen pourra-t-il se redresser ?

Cette semaine, le 19 décembre, la Banque du Japon doit publier une décision clé sur les taux d’intérêt. Le marché anticipe généralement que la banque lancera une nouvelle série de hausses de taux, en augmentant le taux de référence de 25 points de base à 0,75 %, atteignant ainsi un sommet en 30 ans.

D’un point de vue technique, la paire USD/JPY a été relativement forte la semaine dernière, avec une hausse de 0,29 %. Cela reflète une attitude d’attentisme du marché quant à la trajectoire de hausse des taux de la Banque du Japon. Étant donné que les attentes de hausse ont été pleinement intégrées dans le prix, l’attention des investisseurs se tourne désormais vers le gouverneur Ueda et ses indications sur le rythme futur de hausse et le « taux d’intérêt neutre ».

L’avis de Nomura Securities mérite d’être souligné — ils pensent que Ueda tend à rester vague sur la trajectoire de hausse des taux afin de maintenir une flexibilité politique. Par conséquent, cette réunion pourrait ne pas dépasser les attentes du marché et il est peu probable qu’elle envoie des signaux plus hawkish.

Une étude de Bank of America indique que si la Banque du Japon adopte une posture « dovish » (plus accommodante), le USD/JPY pourrait rester élevé, atteignant potentiellement 160 au début de l’année. À l’inverse, si la banque adopte une posture « hawkish » (plus agressive), cela pourrait entraîner un rebond à la vente du yen, faisant rapprocher le taux de change de 150, mais cette probabilité est faible.

Analyse technique : La paire USD/JPY a cassé la moyenne mobile à 21 jours. Si la tendance baissière se poursuit, la chute pourrait s’amplifier, avec un support récent à 153. En cas de rebond et de retour au-dessus de la moyenne mobile, la résistance se situe à 158.

La réunion de la BCE approche, l’avenir de l’euro influence le monde entier

La semaine dernière, l’euro/dollar a enregistré une hausse de 0,84 %, principalement soutenue par les signaux « dovish » (accommodants) de la Réserve fédérale.

La Fed a effectivement réduit ses taux de 25 points de base comme prévu, tout en annonçant le lancement du programme de gestion des réserves (RMP), avec un achat mensuel de 40 milliards de dollars de titres à court terme, ce qui est perçu comme un signal de politique d’assouplissement quantitatif. De plus, le discours du président Powell a transmis un ton plus modéré que prévu, ce qui a pesé sur le dollar pendant deux jours consécutifs. Il est à noter que la dernière projection de points indique qu’il n’y aurait qu’une seule baisse de taux d’ici 2026, mais le marché continue d’anticiper deux baisses cette année.

Ce jeudi 18 décembre, la BCE publiera sa décision sur les taux d’intérêt. Le consensus prévoit un maintien des taux inchangé, avec une attention particulière portée au discours de Lagarde et aux prévisions trimestrielles, afin de déceler d’éventuels changements de politique. Morgan Stanley prévoit qu’en contexte de divergence de politique monétaire entre l’Europe et les États-Unis, l’euro/dollar pourrait atteindre 1,23 au premier trimestre 2026.

Analyse technique : La paire EUR/USD a franchi la moyenne mobile à 100 jours, avec des indicateurs RSI et MACD montrant que la tendance haussière reste solide. La prochaine cible est à 1,18 ; en cas de dépassement, la résistance se situe à 1,192. En cas de recul, le support se trouve près de la moyenne mobile à 100 jours, à 1,164.

Points clés de la semaine

• Réunion de la Banque du Japon (19 décembre) : surveiller l’ampleur de la hausse des taux par rapport aux attentes et les déclarations du gouverneur sur le rythme futur de hausse
• Réunion de la BCE (18 décembre) : le discours de Lagarde et les prévisions trimestrielles seront des indicateurs clés pour l’avenir de l’euro
• Données non agricoles de novembre aux États-Unis : si les chiffres sont inférieurs aux prévisions, cela continuera à affaiblir le dollar et à soutenir l’euro ; sinon, la devise pourrait subir une pression à court terme

Avec la convergence de deux réunions de banques centrales et de données économiques importantes, la volatilité du marché des devises pourrait s’amplifier cette semaine. Les investisseurs doivent suivre de près l’évolution des politiques et les résultats économiques.