Comprendre en profondeur le trading OTC : de la définition aux risques, le guide indispensable pour les investisseurs

Beaucoup d’investisseurs rencontrent ce type de dilemme : repérer une entreprise à fort potentiel, mais ne pas pouvoir la trouver sur les plateformes d’échange principales. À ce moment-là, il est essentiel de connaître un marché de trading vaste : OTC (Over The Counter). Il n’est pas soumis à la régulation centralisée des bourses, offre une flexibilité accrue dans les modes de transaction, et propose une gamme plus variée de produits, mais comporte également des risques qu’il ne faut pas négliger.

Qu’est-ce que l’OTC ? Comprendre le concept clé du trading hors marché

OTC signifie Over The Counter, c’est-à-dire transaction hors marché. Il s’agit d’un mode d’échange où les investisseurs ne négocient pas sur une bourse centralisée, mais directement via des banques, des courtiers, par téléphone ou systèmes électroniques pour acheter et vendre des titres et autres produits financiers. Ce marché est aussi appelé « marché de gré à gré », « marché de contrepartie » ou « marché OTC ».

La principale différence avec le trading en bourse réside dans : les prix OTC sont négociés directement entre les parties, et non fixés par une enchère centralisée. Les contreparties peuvent être des banques, des sociétés de courtage, des entreprises ou des investisseurs individuels. Cette dispersion confère à l’OTC une grande flexibilité.

Les PME, startups ou entreprises déjà cotées mais souhaitant protéger leur secret commercial ou éviter une divulgation excessive d’informations préfèrent souvent trader OTC. Avec le développement d’Internet, de plus en plus d’investisseurs sont attirés par ce marché, car il offre une commodité et une accessibilité difficiles à obtenir sur les marchés traditionnels.

Que peut-on trader sur le marché OTC ? Panorama des produits d’investissement

Les produits OTC dépassent largement ceux en bourse, couvrant plusieurs classes d’actifs :

Les actions constituent le plus grand marché OTC. On y trouve non seulement des petites entreprises non cotées, mais aussi des parts de startups, offrant davantage d’opportunités aux investisseurs en croissance.

Les obligations occupent une place particulière dans l’OTC. En raison de leur volume élevé, de leur diversité et de leur faible fréquence de transaction, le marché OTC est souvent plus adapté pour leur négociation.

Les dérivés tels que options, futures et contrats différés sont également actifs OTC, fournissant aux investisseurs des outils de couverture contre le risque.

Le marché des devises est intrinsèquement OTC, toutes les transactions de change sur les grandes plateformes se faisant hors marché.

Les cryptomonnaies sont devenues une composante majeure de l’OTC. Sur ce marché, les investisseurs peuvent acheter en une seule fois de grandes quantités de cryptos, ce qui est souvent difficile sur les plateformes spécialisées.

Comment fonctionne le trading OTC ? Du passage de commande à la conclusion

Prenons l’exemple du marché OTC à Taïwan : le mécanisme comprend plusieurs étapes :

L’investisseur passe d’abord une commande via un courtier, processus identique à l’achat d’actions cotées. Ensuite, la commande est envoyée au système automatique de mise en relation (ATS) du centre de négociation OTC, qui effectue la correspondance selon le principe « prix prioritaire, temps prioritaire ». Les règles techniques sont synchronisées avec celles du marché en bourse, sans opération supplémentaire.

Les règles de trading OTC sont similaires à celles du marché réglementé : limites de variation (+/-10%), enchères par regroupement, support du trading par matching, avec des horaires précis. Une enchère de regroupement est effectuée toutes les 5 secondes, offrant une certaine transparence dans la fixation des prix.

Le règlement se fait selon le système T+2 — la livraison des titres intervient deux jours ouvrables après la transaction. Étant donné que les sociétés cotées OTC doivent respecter des obligations de divulgation d’informations (rapports trimestriels, annuels, annonces importantes), leur transparence est supérieure à celle des marchés de gré à gré.

Différences clés entre OTC et trading en bourse : sept dimensions

Spécifications du produit : en bourse, ce sont des produits standardisés ; OTC, ce sont des produits non standardisés. Comme pour l’or : les banques ont des standards uniformes, mais chaque prêteur sur gages propose des marchandises différentes — tout en offrant une gamme plus riche.

Mode de transaction : en bourse, c’est une enchère groupée ; OTC, c’est une négociation en gré à gré. La transparence du marché réglementé est élevée mais la marge est faible ; OTC, sans limite de transparence, la négociation se fait par accord entre acheteur et vendeur, ce qui donne plus d’importance à l’information qu’au capital.

Produits principaux : en bourse, principalement des titres et des contrats à terme ; OTC couvre une gamme plus large comme CFD sur devises, cryptomonnaies, actions non cotées, etc.

Régulation : en bourse, l’opération est approuvée et régulée par l’État ; OTC, géré par des courtiers, avec une régulation plus souple. Certains marchés OTC sont régulés, mais il existe aussi des opérateurs non agréés.

Transparence : en bourse, les prix et volumes sont publics ; OTC, pas nécessairement, ce qui peut permettre à certains traders expérimentés de réaliser des profits excessifs, mais aussi exposer les novices à des pertes importantes.

Volume et liquidité : en bourse, le volume est élevé, la liquidité importante ; OTC, le volume est plus faible, la liquidité moindre. La régulation attire plus facilement les capitaux internationaux en bourse.

Mode de trading : en bourse, les opérations sont plus simples, avec moins de leviers et de possibilités de vente à découvert ; OTC offre une plus grande flexibilité, avec divers modes de trading et un levier plus élevé.

Opportunités et risques du trading OTC

Avantages :

L’OTC offre une gamme plus large d’investissements, incluant dérivés, options binaires, contrats différés, etc., permettant d’accéder à des opportunités hors marché traditionnel. La flexibilité est son atout principal — produits et modes de transaction peuvent être adaptés aux objectifs. Contrairement aux limites de levier en bourse, OTC permet d’utiliser un levier plus élevé pour amplifier les gains, optimisant ainsi l’utilisation des fonds.

Avec la maturation du marché et l’amélioration progressive de la régulation, la gestion des risques par les courtiers professionnels s’améliore, renforçant la sécurité. Certains plateformes réglementées proposent des protections pour les investisseurs, comme l’évaluation des risques, la vérification KYC, et des mécanismes de gestion des plaintes.

Risques à surveiller :

Le manque de régulation est le principal souci. L’OTC n’a pas de règles uniformes, la législation et la supervision étant plus souples, ce qui peut favoriser la fraude par des courtiers peu sérieux. Les sociétés cotées en bourse doivent respecter des règles strictes, ce qui n’est pas toujours le cas OTC.

La faible liquidité peut augmenter les coûts de transaction. Sur OTC, la liquidité est inférieure à celle des marchés centralisés, rendant difficile l’obtention de prix favorables, surtout pour de gros volumes.

La volatilité du marché est également présente. Les investisseurs OTC n’ont pas accès à une information aussi transparente que sur le marché réglementé, ce qui peut les exposer à des fluctuations imprévisibles ou à des fausses informations.

Le risque de contrepartie est crucial : certains produits peuvent connaître de fortes variations de prix ou une faible liquidité, et le vendeur peut proposer le même produit à différents prix à différents acheteurs.

Comment trader OTC en toute sécurité ?

Pour assurer la sécurité lors du trading OTC, il faut d’abord choisir un courtier fiable et réglementé. Ces courtiers doivent détenir plusieurs licences dans différents territoires et disposer de solides mécanismes de gestion des risques.

Ensuite, il est important de sélectionner des produits de qualité. Avant d’investir, il faut bien connaître leur spread, leur liquidité, la difficulté de retrait, etc. Il faut aussi avoir une compréhension approfondie des caractéristiques des produits courants comme le Forex ou les cryptomonnaies.

Il est aussi essentiel d’évaluer ses propres risques. Après une évaluation et la vérification KYC, on peut entrer sur le marché. Les plateformes réglementées proposent souvent des outils de gestion des risques, comme la protection contre le solde négatif ou la gestion des réclamations.

Enfin, il faut rester vigilant face à des produits à haut risque comme les « pink stocks ». Certains escrocs se font passer pour des courtiers peu scrupuleux et recommandent ces actions à haut risque pour piéger les investisseurs. Il est crucial de choisir des produits et des courtiers de bonne réputation.

En résumé : le marché OTC n’est pas un territoire hors-la-loi

Le trading OTC comporte des risques, mais cela ne signifie pas qu’il est intrinsèquement dangereux. Par rapport aux marchés centralisés, le risque est plus élevé, mais en choisissant un courtier régulé, en sélectionnant soigneusement ses produits et en évaluant ses risques, l’investisseur peut tirer profit de ce marché.

L’essentiel est de comprendre ses caractéristiques : il est plus proche de la loi fondamentale de l’économie : l’offre et la demande. Il n’est pas soumis à autant de régulations que le marché en bourse, ce qui offre plus d’opportunités mais exige aussi une conscience accrue des risques et une meilleure compréhension du marché. Pour les investisseurs expérimentés, maîtrisant les stratégies appropriées, le trading OTC peut réellement offrir des opportunités de gains supérieurs.