Les quatre principaux termes opérationnels en trading : clôture, position non clôturée, liquidation forcée, transfert de position, tout comprendre en une fois

Qu’est-ce que « la clôture de position » dans votre compte d’investissement ? Pourquoi les traders parlent-ils toujours de clôture, de positions non clôturées, de liquidation forcée ? Ne laissez pas ces termes devenir des obstacles sur votre chemin vers la gestion financière. Un article pour vous permettre de tout maîtriser, et apprendre quand sortir, quand entrer.

Ouverture et clôture : les deux extrémités du trading

L’ouverture de position, c’est le début du trading — vous décidez d’acheter ou de vendre un actif, comme des actions, des futures ou du forex. Mais lors de l’ouverture, vous n’avez pas encore réalisé de profit ou de perte, vous avez simplement créé une position. La taille du profit ou de la perte dépendra de l’évolution du marché par la suite.

Qu’est-ce que la clôture ? En résumé, c’est mettre fin à cette transaction. Vous vendez tous les actifs détenus (si vous êtes en position longue) ou rachetez toutes les positions short (si vous êtes en position courte), pour officialiser la fin de cette position. Ce n’est qu’en clôturant que votre gain ou votre perte est réellement déterminé, permettant de calculer le rendement et le ratio de rentabilité.

Par exemple, si vous êtes optimiste sur l’action Apple AAPL, vous achetez 100 actions. Tant que vous détenez ces 100 actions, votre position n’est pas clôturée, et le profit ou la perte sur le papier n’est qu’une estimation. Lorsque vous jugez que le prix a atteint un niveau satisfaisant, et que vous décidez de tout vendre, vous clôturez la position, et le profit ou la perte devient officiel.

Petite astuce pour le marché taïwanais : La bourse de Taïwan utilise le système T+2. Après avoir vendu des actions (clôture), le paiement réel n’est crédité que deux jours ouvrables plus tard. Prévoyez donc une marge dans votre planification financière.

Volume de positions non clôturées : un indicateur de la profondeur du marché

Le volume de positions non clôturées (Open Interest) désigne le nombre total de contrats en cours dans le marché des futures ou des options, qui n’ont pas encore été clôturés. C’est un indicateur clé pour observer la dynamique haussière ou baissière du marché.

Une augmentation du volume de positions non clôturées indique que de nouveaux fonds entrent continuellement, et que la tendance (haussière ou baissière) pourrait se poursuivre. Par exemple, lorsque le marché à terme du TAIEX monte, si le volume de positions non clôturées augmente aussi, cela montre que de nouveaux acheteurs entrent, renforçant la tendance haussière.

Une diminution du volume de positions non clôturées suggère que les investisseurs liquidant leurs positions, la tendance actuelle pourrait toucher à sa fin, et le marché pourrait inverser ou entrer en consolidation.

Signal à surveiller : Si le prix du TAIEX monte mais que le volume de positions non clôturées diminue, cela pourrait indiquer que la hausse est alimentée par des rachats de positions short (couverture), plutôt que par de nouveaux achats, ce qui fragilise la tendance et pourrait entraîner une correction.

Liquidation forcée : le risque ultime du trading avec levier

La liquidation forcée se produit principalement dans le cas des futures ou du trading à effet de levier, car les traders n’ont besoin que d’une petite marge pour contrôler une position beaucoup plus grande. Cela amplifie les gains potentiels, mais aussi les pertes.

Lorsque le marché évolue à l’encontre de votre position, et que votre compte subit des pertes croissantes, si la « marge de maintien » tombe en dessous du seuil d’alerte, le broker envoie une notification de marge (Margin Call), vous demandant d’ajouter des fonds. Si vous ne le faites pas rapidement, la plateforme forcera la clôture de votre position — c’est la liquidation forcée.

Exemple concret : vous ouvrez une position longue sur un mini-future TAIEX avec une marge initiale de 46 000 NT$. Si le marché baisse, et que votre perte réduit la marge de maintien à moins de 35 000 NT$, vous recevez une notification. Si vous ne complétez pas la marge dans le délai imparti, le broker fermera votre position au prix du marché, entraînant la liquidation forcée.

Les conséquences sont graves : vous perdez non seulement votre capital initial, mais vous pouvez aussi vous retrouver endetté. Les traders utilisant l’effet de levier doivent donc avoir une gestion rigoureuse des risques, en fixant à l’avance des stops de perte et des objectifs de profit. Si votre tolérance au risque est limitée, il vaut mieux éviter l’effet de levier ou utiliser un levier très faible.

Transfert de position : opération spécifique au marché des futures

Le transfert de position (ou rollover) est une opération propre aux futures — lorsque votre contrat arrive à échéance, mais que vous souhaitez maintenir votre position sur le long terme sans sortir du marché, vous transférez votre contrat proche de l’échéance vers un contrat à plus longue échéance.

Par exemple, vous avez acheté un contrat de futures sur l’or pour décembre, en anticipant une hausse du prix. Si le marché en décembre devient peu actif ou que vous craignez une baisse, vous pouvez transférer votre position vers le contrat de janvier, pour prolonger votre trading.

Coûts liés au rollover :

• Contango (marché en hausse) : le prix du contrat à terme à plus long terme est supérieur au contrat proche, donc le rollover coûte de vendre à un prix plus bas et acheter à un prix plus élevé.
• Backwardation (marché en baisse) : le prix du contrat à plus long terme est inférieur, donc le rollover peut générer un profit.

De nombreux brokers taïwanais proposent un service de rollover automatique, mais il est important de connaître leurs règles et frais. Le rollover manuel permet de choisir le moment et le prix de transfert, offrant plus de flexibilité.

Attention : il n’y a pas de rollover dans le trading d’actions ou de forex. Il faut simplement gérer la clôture, la position non clôturée, et la liquidation forcée.

Quand ouvrir une position ? Trouver le bon moment d’entrée

La décision d’ouvrir une position doit reposer sur la « confirmation de la tendance + signal fiable », pour éviter de suivre aveuglément le marché ou de faire des achats au plus haut.

Voici une logique pratique pour décider :

Confirmer la tendance du marché : vérifier si l’indice weighted est au-dessus de ses moyennes mobiles (moyenne mensuelle, trimestrielle) ou s’il présente une structure haussière (des sommets et des creux qui montent). En marché haussier, les chances de succès en ouverture de position sont plus élevées ; en marché baissier, il faut réduire la taille des positions ou attendre.

Évaluer la solidité fondamentale : regarder si l’entreprise affiche une croissance des bénéfices, une augmentation du chiffre d’affaires, ou bénéficie de politiques favorables (ex : semi-conducteurs, énergies vertes). Évitez les valeurs en déclin ou avec des problèmes financiers, pour limiter les risques soudains.

Chercher des signaux techniques : les « cassures » sont les plus courantes — lorsque le prix dépasse une zone de consolidation ou un ancien sommet, avec un volume en hausse (volume et prix en accord), cela indique une forte pression d’achat. À l’inverse, évitez les valeurs en « fausse inversion » — par exemple, un prix qui ne casse pas un support mais chute brutalement, ou un volume qui diminue. Des indicateurs comme MACD en croisement haussier ou RSI sortant de la zone de survente peuvent confirmer le signal.

Prioriser la gestion du risque : avant d’ouvrir, définir un stop-loss (par exemple, 3-5% en dessous du prix de cassure), pour limiter la perte potentielle. Ne pas ouvrir une position à pleine capacité, pour éviter qu’un seul actif ne mette en danger tout le portefeuille.

L’idée centrale : « suivre la tendance, avoir un support, un signal clair, et maîtriser le risque ». Les investisseurs taïwanais privilégient une entrée prudente et une sortie rapide. Mieux vaut rater une opportunité que de se retrouver coincé dans une position perdante.

Quand clôturer ? Maîtriser le moment de sortir

Les moments pour clôturer une position reposent sur le principe « suivre la tendance, couper ses pertes, prendre ses profits ». Voici quelques situations où il faut envisager de sortir :

Atteindre l’objectif de profit fixé : avant d’entrer, définir un point de sortie (ex : +10% de hausse, ou atteindre une moyenne mobile). Dès que l’objectif est atteint, prendre des profits par étapes, pour éviter de tout perdre si le marché se retourne. En cas de marché très fort, laisser une partie en position, mais ajuster le stop de profit, par exemple en sortant si le prix casse la moyenne mobile à 5 jours.

Atteindre le stop-loss : que ce soit un « stop fixe » (perte de 5%) ou un « stop technique » (perdre un support ou une moyenne mobile), dès que la limite est atteinte, sortir immédiatement. La majorité des investisseurs taïwanais disent que « le stop-loss est la base de l’investissement », et c’est vrai — attendre trop longtemps peut aggraver la perte.

Nouvelles négatives fondamentales : si une action que vous détenez publie des résultats décevants ou si un événement défavorable survient (ex : forte endettement, changement de politique sectorielle), il faut sortir même si le stop n’est pas encore atteint, pour éviter une chute plus forte.

Signaux de retournement technique : longues mèches noires, cassure de supports importants (20 ou 60 jours), volume en forte hausse ou divergence (prix en nouveau sommet mais RSI ne suit pas), sont des signaux d’alerte pour sortir. Les investisseurs taïwanais s’appuient souvent sur l’analyse technique pour décider.

Besoin de repositionner ses fonds : si vous avez trouvé une meilleure opportunité ou si vous devez libérer des liquidités, il faut sortir des positions faibles pour réallouer efficacement, évitant ainsi de rester bloqué dans des valeurs faibles ou de manquer les bonnes opportunités.

Derniers conseils

Clore une position, quand et comment, peut sembler simple, mais cela teste la discipline et la psychologie du trader. La erreur la plus courante est la « cupidité » qui pousse à ne pas sortir, ou l’« hésitation » qui entraîne un retard dans la clôture.

Les investisseurs performants établissent des règles selon leur stratégie, leur tolérance au risque, et le contexte du marché, puis les respectent strictement. C’est la seule façon de préserver ses gains, de maîtriser ses risques, et d’éviter la liquidation forcée. Rappelez-vous : il n’est pas grave de ne pas entrer au « meilleur moment », mais une fois entré, il faut savoir quand sortir.