## La réaction en chaîne de la forte chute du marché boursier : l'or et le Bitcoin sous pression simultanée

Mi-novembre, une chute rare de trois classes d’actifs a secoué le marché mondial des investissements. L’indice Dow Jones a chuté de plus de 1 %, le Bitcoin et l’Ethereum ont perdu plus de 2 %, et le prix de l’or a également subi une pression de baisse continue. Au 18 novembre, l’or a baissé de 0,4 %, en enchaînant sa quatrième journée de baisse, tandis que le Bitcoin a plongé à 91 107 dollars, atteignant un plus bas de près de 7 mois. Il ne s’agit pas d’un événement isolé, mais d’une résonance du marché résultant de l’interaction de plusieurs facteurs.

## Changement hawkish de la Fed : l’attente d’une baisse des taux soudainement anéantie

La première force motrice du ajustement du marché provient du changement de signal de politique de la Réserve fédérale. Les responsables ont enchaîné les déclarations hawkish, ce qui a fortement réduit l’attente d’une baisse de 25 points de base en décembre à 43 % — ce chiffre signifie que plus de la moitié des participants au marché ont abandonné l’espoir d’une baisse des taux. Le retard dans la baisse des taux a directement nui aux anticipations d’un environnement à faibles taux, et l’attractivité de l’or, en tant qu’actif refuge traditionnel, s’en est trouvée affaiblie.

## Montée des voix de scepticisme sur la bulle de l’IA

Une autre pression provient de la réévaluation de la logique d’investissement dans le secteur technologique. Le marché devient de plus en plus prudent face à la dépendance des géants de la tech à l’émission massive de dettes pour soutenir leurs dépenses en capital — cette logique commerciale du « brûler de l’argent d’abord, monétiser ensuite » est remise en question. Le refroidissement de l’émission obligataire d’Amazon illustre concrètement ce changement. Lorsque l’éclat du concept d’IA s’estompe, il est naturel que le marché boursier américain, dominé par la technologie, ne puisse échapper à une correction, et le Bitcoin, fortement corrélé aux actifs risqués, est également affecté.

## Alerte technique : apparition d’un signal de croisement mortel

Sur le plan technique, les signaux de risque sont déjà très clairs. Les indices S&P 500, Dow Jones et Nasdaq ont tous cassé leur moyenne mobile à 50 jours, ce qui indique généralement un changement de tendance à la baisse. La tendance du Bitcoin est encore plus sévère — la moyenne mobile à 50 jours a croisé en dessous de la moyenne mobile à 200 jours, formant un « croisement mortel », un signal technique souvent annonciateur de corrections majeures dans l’histoire.

John Roque, chef analyste technique chez 22V Research, prévoit que l’indice Nasdaq pourrait chuter jusqu’à 8 %. Jeff Mei, directeur général de BTSE, pense que, face à la remise en question de la valorisation de l’IA et à l’incertitude sur la perspective de baisse des taux, une nouvelle baisse du Bitcoin est « inévitable ».

## Risque de test secondaire du Bitcoin

L’analyste de Hex Trust, Quaglini, lance une alerte plus alarmante : « cette correction n’est peut-être pas terminée. Si le marché boursier continue de baisser, le Bitcoin pourrait facilement tester à nouveau le niveau de 70 000 dollars. » Cela signifie qu’il existe toujours un risque de chute de 25 % par rapport aux 91 107 dollars actuels.

## La « paradoxe de la baisse conjointe » de l’or et des marchés boursiers

La logique de baisse de l’or contraste avec sa fonction traditionnelle de refuge. Certains analystes soulignent que, lors de pertes en bourse, les investisseurs pourraient liquider leurs gains en or pour compenser leurs pertes, ce qui entraîne une fluctuation synchronisée de l’or avec d’autres actifs risqués. Michael Armbruster, co-fondateur d’Altavest, indique : « à court terme, alors que les investisseurs recherchent de la liquidité, l’or pourrait fluctuer en synchronisation avec d’autres actifs risqués. »

## Alerte de surévaluation des actifs : la liquidité avant tout

Jeffrey Gundlach, directeur général de DoubleLine Capital, lance une alerte plus profonde sur l’ensemble du marché. Il souligne que de nombreux actifs sont extrêmement surévalués et recommande aux investisseurs d’allouer environ 20 % de leur portefeuille en liquidités pour se prémunir contre une correction majeure du marché. Cette recommandation reflète que, même dans le contexte d’une chute de trois classes d’actifs, le marché pourrait encore subir une correction plus importante.

Lorsque l’or, le Bitcoin et le marché américain chutent simultanément, il ne s’agit pas seulement d’un ajustement technique à court terme, mais potentiellement d’une correction systémique des attentes excessivement optimistes de l’année écoulée.