L'or, qui influence le rendement des dépôts à court terme, signale une augmentation de la volatilité alors qu'il retrouve les 4 200 dollars

Prix au comptant de l’or en reprise, attention à la rupture des résistances

Pendant la séance asiatique de vendredi, le prix au comptant de l’or(XAU/USD) a de nouveau dépassé la barre des 4 200 dollars. Après avoir atteint un sommet en trois semaines la veille, il a connu une correction à court terme, mais l’afflux d’acheteurs à bas prix a permis de retrouver une trajectoire haussière. D’un point de vue technique, cette hausse a une signification importante. La rupture claire de la résistance horizontale à 4 150 dollars la semaine dernière, suivie de l’atteinte de 4 200 dollars, indique que le momentum haussier est toujours présent.

Il est également crucial de noter que les principaux indicateurs oscillateurs sur les graphiques journaliers et en 4 heures restent orientés à la hausse. Si cette tendance se maintient, la prochaine zone de confirmation pourrait se situer autour du sommet de swing de la veille à 4 145 dollars. Une rupture claire de ce niveau pourrait entraîner une résistance à environ 4 245 dollars, et si cette résistance est franchie, l’accès à la barre psychologique des 4 300 dollars pourrait devenir une réalité.

Faiblesse du dollar et préférence pour les actifs refuges en parallèle

Le principal facteur de la reprise du prix de l’or réside dans le fait que le dollar a atteint son plus bas niveau en deux semaines. La prolongation du shutdown du gouvernement américain alimente les inquiétudes quant à un affaiblissement de la dynamique économique, ce qui renforce la perception d’une possible nouvelle baisse des taux par la Fed. Le dollar continue de s’affaiblir en réaction à ces perspectives de baisse des taux, ce qui augmente le pouvoir d’achat de l’or, un actif libellé en dollars.

Par ailleurs, la prudence s’accroît sur l’ensemble des actifs risqués, notamment sur les marchés actions. La baisse des marchés mondiaux pousse les investisseurs, lors de leurs ajustements de position, à augmenter à nouveau leur allocation en actifs refuges comme l’or. Cela constitue un signal positif pour les gestionnaires d’actifs conservateurs qui espèrent une amélioration à court terme des rendements.

La problématique du « vide de données » après le shutdown

Avec la fin du shutdown, l’attention du marché se tourne vers les « données économiques endommagées ». Les experts estiment que la publication des principaux indicateurs macroéconomiques, retardée durant la période de shutdown, pourrait révéler des faiblesses économiques. Le groupe d’économistes a estimé que le shutdown prolongé pourrait avoir déjà réduit la croissance du PIB trimestriel d’environ 1,5 à 2,0 points de pourcentage.

Ce qui est encore plus préoccupant, c’est que certains indicateurs économiques clés pourraient ne pas être publiés du tout. La mention du White House selon laquelle les données sur l’emploi et l’inflation de octobre pourraient ne pas être disponibles en raison de l’absence de collecte de données renforce cette inquiétude. Ce vide d’informations exerce une pression sur la Fed, la poussant à adopter une attitude prudente quant à de nouvelles mesures d’assouplissement.

La diffusion d’un discours prudent parmi les responsables de la Fed

Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a récemment déclaré que l’inflation reste à un niveau élevé et que les perspectives économiques sont incertaines. La présidente de la Fed de Boston, Susan Collins, a également indiqué qu’en raison du manque d’informations dû au shutdown, il serait prudent de ne pas procéder immédiatement à un nouvel assouplissement. Ces déclarations suggèrent que la Fed privilégiera une approche prudente, en restant attentive aux données limitées disponibles, plutôt que de changer rapidement de cap vers une politique très accommodante.

En conséquence, les attentes du marché concernant une baisse des taux en décembre ont quelque peu diminué. Cependant, selon l’outil FedWatch du CME, le marché intègre encore une probabilité d’environ 50 % d’une baisse de 25 points de base lors de la réunion de décembre. La probabilité d’une baisse jusqu’à la réunion de janvier de l’année prochaine dépasse 75 %. Autrement dit, l’attente d’une baisse en décembre a diminué, mais le scénario d’un assouplissement à moyen terme reste plausible.

L’attractivité accrue des actifs sans intérêt

Cela favorise l’environnement pour l’or, en tant qu’actif sans intérêt. À chaque déclaration de responsables de la Fed laissant entendre une possible baisse des taux, l’attention du marché devrait augmenter. Cela influence directement la demande pour le dollar et sa volatilité, devenant ainsi un facteur clé pour orienter la tendance du prix de l’or.

Scénarios de correction et zones de support techniques

Il est également important de prévoir des niveaux de support en cas de correction. La zone proche du swing low de la veille à 4 145 dollars pourrait servir de support à court terme. Si ce niveau est cassé, la chute pourrait s’étendre jusqu’à 4 100 dollars, puis, en cas de vente supplémentaire, tester la ligne de support à 4 075 dollars. La poursuite de la tendance baissière pourrait faire apparaître un support intermédiaire à 4 025 dollars, et dans le scénario extrême, tester la zone psychologique des 4 000 dollars.

Particulièrement, 4 000 dollars revêt une signification au-delà d’un simple chiffre. Si cette ligne est clairement franchie à la baisse, l’équilibre à court terme entre acheteurs et vendeurs pourrait basculer en faveur des vendeurs, ce qui pourrait entraîner un changement de la tendance du marché vers une « orientation baissière » plus marquée.

La stratégie actuelle du marché

En résumé, en tenant compte des fondamentaux et des signaux techniques, les investisseurs suivent de près la fourchette comprise entre le support à 4 000 dollars et la résistance à 4 245 dollars, cherchant des opportunités d’achat à bon marché lors des corrections. Les investisseurs conservateurs, qui privilégient les rendements à court terme, devraient surveiller attentivement la direction future de l’or en tant qu’actif refuge.