Décisions d'investissement à l'ère de l'IA : le rôle stable des ETF à haut rendement dans la vague IA

Le marché boursier taïwanais a récemment franchi le sommet historique de 28 400 points, mais il semble que l’enthousiasme sur les niveaux élevés ait diminué. D’après les flux de capitaux, la passion des investisseurs semble avoir connu une transformation subtile — les ETF axés sur les dividendes élevés, qui se targuaient d’offrir des rendements élevés, sont désormais les produits les plus échangés et appréciés.

Le Taiwan High Dividend Select (00919) de Yuanta a enregistré une hausse de 2,33 % sur le mois, surpassant le marché général, et maintient une estimation de rendement annuel supérieur à 10 % en dividendes depuis 11 trimestres consécutifs, en faisant le choix privilégié de nombreux investisseurs. Que cache ce phénomène ? Lorsque le marché est à son sommet et que les valorisations des actions liées à l’IA ne sont plus bon marché, les capitaux font un choix rationnel — passer d’une recherche de croissance à une recherche de flux de trésorerie stables.

La remise en question de l’investissement dans l’IA : un aperçu à travers la rivalité des ETF américains

Sur le marché international, le débat sur ce qui constitue une « entreprise véritablement de qualité » offre un miroir à la fièvre d’investissement dans l’IA.

Deux grands ETF américains — iShares MSCI USA Quality Factor (QUAL) et Invesco S&P 500 Quality (SPHQ) — prétendent tous deux sélectionner des entreprises financièrement solides et à profits stables, mais une différence clé dans leur logique de sélection aboutit à des portefeuilles très différents.

Le cœur de sélection de SPHQ repose sur le « pourcentage de comptes clients à recevoir », autrement dit, l’accent est mis sur la trésorerie réellement encaissée par l’entreprise, plutôt que sur les créances à recevoir. Cette norme stricte a conduit à la liquidation progressive d’acteurs majeurs de l’IA comme NVIDIA, Meta et Microsoft cette année. Par exemple, NVIDIA a vu ses comptes clients augmenter de 16 milliards de dollars dans ses derniers résultats — une entreprise doit d’abord avancer des fonds importants, puis attendre que ses clients paient pour transformer cela en flux de trésorerie réel.

En revanche, QUAL n’a pas adopté cet indicateur, et son portefeuille reste fortement concentré sur les géants de la technologie. Cela explique la dynamique intéressante entre les deux fonds : lors de la forte envolée des actions IA, SPHQ a parfois pris l’avantage ; mais au cours des six derniers mois, QUAL, en maintenant sa position dans la tech, a largement devancé.

Ce débat soulève une question profonde : ces géants technologiques ayant investi des centaines de milliards de dollars dans le développement de l’IA construisent-ils un futur trésor ou accumulent-ils des trous noirs financiers ? Lorsque le flux de trésorerie est sous pression, voire que des emprunts sont nécessaires pour financer l’IA, le label « entreprise de qualité » peut-il encore briller ?

La logique pragmatique des ETF à haut rendement en Taïwan

Face à l’incertitude du marché, la stratégie des ETF à haut rendement taïwanais apparaît plus mature. Parmi les dix ETF passifs les plus échangés au cours du mois dernier, cinq sont axés sur les dividendes élevés : 00919, Cathay Sustainable High Dividend (00878), Fubon Select High Dividend 30 (00900), Yuanta High Dividend (0056) et Yuanta Taiwan Value High Dividend (00940).

Ce n’est pas une coïncidence, mais une conviction collective des investisseurs — dans un marché en nouvelle hausse, les capitaux se dispersent des actions technologiques liées à l’IA vers des valeurs jugées raisonnables, avec une gestion stable, notamment dans le secteur financier. Par exemple, pour 00919, le gestionnaire indique qu’après la montée du marché, une partie des fonds commence à se tourner vers des banques à potentiel de dividendes, car dans un contexte de baisse des taux, ces banques peuvent continuer à croître tout en offrant des dividendes stables. Le dernier montant de dividende s’élève à 0,54 yuan, avec une date de détachement fixée au 16 décembre. L’engagement à long terme en matière de dividendes continue d’attirer des capitaux en quête d’un « équilibre entre croissance et rendement ».

ETF à haut rendement vs actions de rêve IA : qui mérite le plus d’être soutenu ?

Wei Li, stratège en chef chez BlackRock, a déclaré que l’incertitude autour de l’IA dépasse ses prévisions, et que le mode d’investissement actuel « dépenser beaucoup d’argent d’abord, puis attendre des revenus futurs » n’a pas encore été validé par le marché. Cela explique pourquoi de nombreux capitaux avisés se tournent vers les ETF à haut rendement lors des sommets du marché — plutôt que de poursuivre des rêves incertains, il vaut mieux sécuriser un flux de trésorerie fiable.

Mamdouh Medhat, directeur de la recherche chez Dimensional Fund Advisors, va droit au but : un investissement de qualité ne doit pas être compliqué. Se concentrer sur des entreprises avec une forte capacité de profit, une valorisation raisonnable et des investissements en capital modérés permettra, avec le temps, de générer des rendements excédentaires.

Les ETF à haut rendement, nouveaux favoris dans un marché en forte volatilité

Lorsque le marché taïwanais atteint de nouveaux sommets, les flux de capitaux en disent long. Les ETF à haut rendement deviennent progressivement un refuge dans un marché volatile. Que ce soit la controverse sur la définition de « qualité » sur le marché américain ou la prudence des investisseurs taïwanais face aux perspectives de l’IA, tous pointent vers une même logique d’investissement — dans un environnement incertain, les entreprises financièrement solides, avec des flux de trésorerie clairs et une volonté de redistribuer des dividendes, sont les véritables atouts pour l’investissement à long terme.

Pour les investisseurs, face à la vague IA, il n’est pas nécessaire de se compliquer la vie. En optant pour un panier d’ETF à haut rendement, ils peuvent à la fois participer à la hausse du marché et se couvrir contre les risques liés à la fièvre de l’IA — peut-être là réside la stratégie d’allocation d’actifs la plus sage du moment.