Lancement de l'ICO Ranger, la prochaine machine à imprimer de la blockchain Solana ?

Source : OX Research

Auteur : Carlos, Shaunda Devens

Traduction et organisation : BitpushNews

L’ICO de Ranger a officiellement débuté aujourd’hui et se poursuivra jusqu’au 10 janvier.

Concernant le contexte, Ranger est une plateforme de trading full-stack avec trois produits principaux :

1. Ranger Perps (contrats agrégés) : C’est un « agrégateur » de contrats sur la blockchain Solana, intégrant des protocoles de premier plan tels que Jupiter Perps, Drift et Flash Trade, actuellement en cours d’intégration avec Hyperliquid.
2. Ranger Spot (agrégation de spot) : Un « méta-agrégateur » qui, via des protocoles comme Jupiter et DFlow, offre aux utilisateurs les meilleurs prix d’exécution.
3. Ranger Earn (gestion de revenus) : Un produit plus récent qui, grâce à l’infrastructure de coffre-fort (Vault) de Ranger, propose des stratégies de rendement sélectionnées pour les institutions.

Détails clés de l’ICO :

• Objectif de financement : au moins 6 millions de dollars.
• Part de l’offre : cette ICO vendra 39 % de l’offre totale de RNGR.
• Destination des fonds : les fonds levés seront déposés dans un trésor gouverné par les détenteurs de jetons, avec une allocation fixe mensuelle de 250 000 dollars pour l’équipe.

Il est important de noter que l’ICO de Ranger constitue une étape importante pour la plateforme MetaDAO : c’est le premier projet de vente de jetons incluant des investisseurs Pre-ICO (early stage) sur cette plateforme.

Mécanismes de déblocage et d’alignement :

• Participants à l’ICO : 100 % de la liquidité lors de l’événement de génération de jetons (TGE), sans période de verrouillage.
• Investisseurs Pre-ICO : déblocage linéaire sur 24 mois, sans cliff.
• Part de l’équipe : la part allouée à l’équipe (30 % de l’offre totale, soit environ 7,6 millions de RNGR) est entièrement liée à la performance du prix. Le déblocage se fait en cinq étapes, déclenchées lorsque le prix du jeton atteint 2x / 4x / 8x / 16x / 32x le prix de l’ICO. Chaque étape doit maintenir une moyenne pondérée du volume sur 3 mois (TWAP), avec une période de verrouillage minimale de 18 mois. Ce mécanisme aligne fortement les intérêts à long terme de l’équipe et des détenteurs.

Adieu « jeu des baleines » : privilèges des détenteurs de points

En revisitant les 6 ICO passés de MetaDAO, presque tous ont été fortement sursouscrits, avec une allocation proportionnelle (Pro-rata).

Ce mécanisme favorise clairement les grosses baleines, car seules celles disposant de fonds importants peuvent obtenir des quotas significatifs via la sursouscription. Les données montrent que la part réelle d’allocation pour les participants passés n’a été en moyenne que d’environ 5 % du montant demandé.

Innovations de Ranger :

Ranger réserve un quota fixe dédié aux détenteurs de points (Points). Je suis très favorable à cette structure : elle récompense les premiers utilisateurs et contributeurs par un droit de priorité d’achat, plutôt que de distribuer directement 10-30 % des jetons via un airdrop, ce qui entraînerait souvent une forte pression de vente. Si les détenteurs de points ne souscrivent pas intégralement, le quota revient au public lors de l’ICO.

MetaDAO : du « boutique » à la « chaîne de production »

Bien que Ranger soit très attractif en soi, je pense que l’histoire plus grande réside dans sa signification pour MetaDAO : c’est un catalyseur qui pourrait accélérer le lancement et les revenus de MetaDAO en début d’année.

Comment MetaDAO génère-t-il des revenus ?

MetaDAO tire profit des frais de trading de son AMM Futarchy et de ses positions LP sur Meteora.

• Ajustement des frais : initialement, l’AMM Futarchy prélève 0,5 % de frais, partagés entre MetaDAO et le projet. Depuis le 28 décembre, suite à un accord, la totalité des 0,5 % revient désormais à MetaDAO.
• Situation actuelle des revenus : depuis son lancement le 10 octobre 2025, MetaDAO a généré environ 2,4 millions de dollars de revenus (60 % provenant de l’AMM, 40 % de Meteora LP).

Douleurs et opportunités :

Depuis la mi-décembre, en raison du ralentissement des ICO, les revenus de MetaDAO ont chuté brutalement. Actuellement, MetaDAO filtre très strictement les ICO, en mettant l’accent sur la qualité des fondateurs et l’alignement à long terme. Cela confirme la fiabilité du produit, mais a un coût : l’absence de nouveaux projets en lancement limite la croissance des revenus.

Mais le marché est visionnaire. Malgré la baisse des revenus quotidiens, le jeton META a augmenté d’environ 40 % la semaine dernière, en dépit de la tendance. Bien que le ratio P/S actuel ait augmenté à environ 36 (contre 10-15 auparavant), je prévois qu’avec la reprise des revenus dans les prochains mois, le P/S reviendra dans sa fourchette historique grâce à une « croissance des revenus » plutôt qu’à une « baisse du prix du jeton ».

Deux grands catalyseurs dans les mois à venir

Deux catalyseurs majeurs devraient directement stimuler la performance de MetaDAO :

L’introduction de Ranger : elle devrait provoquer une forte sursouscription et entraîner une explosion du volume de trading de Futarchy AMM après le TGE.

L’adoption de la proposition Omnibus : celle-ci a été approuvée hier soir. Elle prévoit : a) de transférer environ 90 % de la liquidité META sur Meteora vers le Futarchy AMM ; b) de brûler environ 60 000 META (d’une valeur d’environ 55 000 dollars au prix actuel). Cela renforcera considérablement la capacité de capture des revenus de l’AMM.

À moyen et long terme, la croissance « dix fois plus rapide » viendra de :

• L’initiation permissionless : MetaDAO discute de passer d’un « filtrage entièrement manuel » à une « expérimentation sans permission ». Bien que cela augmente la quantité de projets de faible qualité, c’est essentiel pour améliorer le débit et valider la scalabilité de la plateforme.
• Le plan STAMP de Colosseum : le marché sous-estime actuellement la valeur de cette initiative. Colosseum est le funnel entrepreneurial de l’écosystème Solana (incluant hackathons, accélérateurs et fonds de risque). Des équipes de premier plan comme Jito, Kamino, Drift en proviennent. Le plan STAMP connecte directement MetaDAO à cette source de projets de haute qualité, assurant un flux constant de nouveaux projets.

En résumé, l’ICO de Ranger et la proposition Omnibus résoudront l’urgence de MetaDAO. Mais ce qui permettra réellement à MetaDAO de multiplier par 10 la fréquence de ses ICO, son volume de transactions et ses revenus, ce sont les futures « modes sans permission » et l’écosystème profondément lié à Colosseum.