Le PDG de Nvidia avertit que la demande en informatique « explose » alors que les prix de la RAM augmentent, mettant la pression sur les mineurs de crypto - Brave New Coin

La demande en calcul AI atteint des niveaux critiques

Lors de la keynote de Nvidia au CES 2026 le 5 janvier, Huang a souligné que les besoins en calcul pour l’IA croissent de façon exponentielle. « La quantité de calcul nécessaire pour l’IA explose », a déclaré Huang, notant que les paramètres des modèles d’IA augmentent d’un facteur 10 chaque année, tandis que la demande en calcul continue de s’accélérer.

Nvidia a confirmé que sa plateforme Rubin de nouvelle génération est en pleine production et reste dans les délais prévus. La plateforme combine six puces, dont le GPU Rubin et le CPU Vera, conçus pour fonctionner ensemble, offrant jusqu’à cinq fois plus de performance en inférence AI par rapport aux modèles précédents. La société estime qu’entre $3 trillion et $4 trillion seront dépensés dans l’infrastructure AI au cours des cinq prochaines années. Les produits basés sur Rubin seront disponibles chez les partenaires à partir de la seconde moitié de 2026.

Au début d’octobre 2025, Huang a déclaré à CNBC que la demande en calcul avait augmenté « substantiellement » au cours des six mois précédents, alors que les modèles d’IA évoluaient, passant de simples questions-réponses à un raisonnement complexe. Ce développement nécessite des déploiements massifs de GPU dans les centres de données, avec les systèmes les plus récents de Nvidia consommant jusqu’à 1 400 watts par GPU et nécessitant des systèmes de refroidissement liquide sophistiqués.

La montée en puissance du calcul AI a créé ce que Huang a décrit comme « deux exponentielles qui se produisent en même temps » – des capacités AI en rapide progression parallèlement à une demande croissante en puissance de traitement. Cette double expansion reconfigure les priorités de fabrication mondiale de semi-conducteurs et crée des effets d’entraînement dans plusieurs secteurs technologiques.

La crise historique des prix de la RAM saisit l’industrie technologique

Le boom de l’IA a déclenché une pénurie de mémoire sans précédent, avec des hausses de prix de la RAM parmi les plus fortes de l’histoire de l’industrie. Cameron Crandall, responsable du secteur SSD chez Kingston DataCenter, a rapporté une augmentation de 246 % des prix des wafers NAND par rapport au premier trimestre 2025, dont 70 % de cette hausse en seulement 60 jours.

Les prix de la mémoire pour les modules DDR5 ont plus que doublé dans certains cas, avec des produits grand public qui coûtaient auparavant quelques centaines de dollars approchant désormais des prix à quatre chiffres. Gerry Chen, directeur général de Team Group, a indiqué que les prix contractuels de décembre 2025 pour la DRAM ont augmenté de 80 % à 100 %, qualifiant cela de début d’un « cycle de mémoire pluriannuel ».

La pénurie provient de la réallocation par les fabricants de leur capacité de production de la DRAM grand public vers la mémoire à haute bande passante (HBM) utilisée dans les accélérateurs d’IA. Selon les analyses de l’industrie, chaque gigaoctet de HBM consomme environ trois fois la capacité de wafer d’une DDR5. Les charges de travail AI devraient consommer près de 20 % de l’approvisionnement mondial en DRAM d’ici 2026.

Micron Technology a annoncé qu’elle quitterait la marque grand public Crucial d’ici début 2026, invoquant la nécessité de privilégier « des clients stratégiques plus importants dans des segments à croissance plus rapide ». Cette décision laisse Samsung et SK hynix comme les seuls grands fournisseurs de DRAM grand public. Les experts de l’industrie avertissent que les prix continueront d’augmenter tout au long de 2026, avec une nouvelle capacité de fabrication pas attendue avant 2027 au plus tôt.

La crise de la mémoire a provoqué une ruée panique chez les consommateurs et les entreprises cherchant à sécuriser leur stock avant de nouvelles hausses de prix. Les détaillants du district électronique d’Akihabara au Japon ont instauré des limites d’achat sur la RAM et les SSD fin octobre 2025 pour éviter la spéculation. Certains ont proposé des offres de « certificat mémoire » permettant aux clients de verser un acompte pour réserver de la RAM aux prix de 2025 pour une livraison en 2026.

La compétition accrue pour le matériel de minage de cryptomonnaies

Les mineurs de Bitcoin se retrouvent engagés dans une bataille croissante pour les ressources de calcul, alors que les entreprises d’IA signent des contrats à long terme avec les fabricants de puces. La concurrence a créé ce que les analystes décrivent comme « l’environnement de marges le plus difficile de tous les temps » pour les opérations de minage de cryptomonnaies.

Le taux de hachage du réseau Bitcoin a récemment atteint 1,032 zettahashes par seconde, avec une difficulté de minage à 148,26 trillions à l’approche de 2026. Malgré cette compétition accrue, la rentabilité du minage a fortement diminué. JPMorgan a rapporté que le taux de hachage du réseau Bitcoin a chuté pour le deuxième mois consécutif en décembre 2025, en baisse de 3 % à 1 045 exahashes par seconde, tandis que les revenus quotidiens par exahash ont atteint des niveaux historiquement bas, en baisse de 32 % par rapport à l’année précédente.

La domination de Nvidia dans la fourniture de GPU pour les charges de travail AI et de minage de cryptomonnaies signifie que ses décisions d’allocation matérielle impactent directement les opérations de minage. La société a privilégié les contrats pour les centres de données AI plutôt que d’autres applications, avec des accords pluriannuels représentant la majorité de la production HBM de SK hynix jusqu’en 2026.

L’introduction de la plateforme Rubin représente une mise à niveau structurelle de la densité de calcul AI, mais signale aussi un changement dans les priorités d’optimisation matérielle de Nvidia. Les puces de la plateforme ciblent de plus en plus les charges de travail d’entraînement et d’inférence AI à grande échelle plutôt que les applications de calcul général, limitant leur utilité pour le minage de cryptomonnaies.

Les mineurs de Bitcoin se tournent vers l’infrastructure AI

Plusieurs grandes entreprises de minage de Bitcoin transforment leurs modèles commerciaux pour profiter de la demande en infrastructure AI. IREN Limited a obtenu un contrat de 9,7 milliards de dollars avec Microsoft pour la puissance de calcul AI en novembre 2025, faisant grimper son action de 25 %. La société prévoit de déployer des processeurs Nvidia GB300 dans son installation de 750 mégawatts au Texas.

JPMorgan a identifié une période cruciale de neuf mois pour que les mineurs de Bitcoin sécurisent des contrats avec des hyperscalers américains et des startups AI. Le rapport indique que l’équipement d’un site de 100 mégawatts avec des GPU avancés nécessite environ $3 milliard, soulignant l’ampleur des capitaux requis pour les mineurs cherchant à se diversifier dans les services AI.

Cipher Mining a signé un contrat d’un $3 milliard avec Fluidstack, soutenu par Google, en septembre 2025, Google ayant obtenu une participation de 5,4 %. TeraWulf, Hut 8 et Core Scientific ont tous annoncé des pivots similaires vers des services d’hébergement AI, en tirant parti de leur infrastructure électrique et de leur expertise en centres de données.

Cette transformation représente un changement stratégique pour les sociétés de minage qui se concentraient auparavant uniquement sur la cryptomonnaie. Les contrats d’infrastructure AI offrent des revenus plus prévisibles comparés aux retours volatils du minage de Bitcoin, qui fluctuent en fonction des prix des cryptomonnaies et des ajustements de difficulté du réseau.

Les sociétés de minage de Bitcoin contrôlent collectivement plus de 14 gigawatts de puissance à travers l’Amérique du Nord, selon les analystes de Bernstein. Cette infrastructure existante en fait des partenaires précieux pour les géants de la tech confrontés à des pénuries d’énergie et à de longs délais d’autorisation pour la construction de nouveaux centres de données.

Implications du marché et perspectives d’avenir

La convergence de la demande en IA et de la pénurie de mémoire reconfigure fondamentalement les deux industries. Des entreprises technologiques comme Google, Amazon, Microsoft et Meta ont passé des commandes ouvertes auprès des fournisseurs de mémoire, indiquant qu’elles accepteront l’offre disponible quel que soit le coût. Ce pouvoir d’achat des entreprises désavantage encore plus les acteurs plus petits, y compris les mineurs individuels et les opérations de taille moyenne manquant de capitaux pour rivaliser pour des ressources rares.

La rareté du matériel et la hausse des prix obligent les mineurs de Bitcoin à prendre des décisions stratégiques cruciales. Les sociétés de minage sans accès à une énergie bon marché ou à des partenariats avec l’IA font face à une augmentation des coûts alors que leurs marges se resserrent. La réduction de moitié du Bitcoin en avril 2024 a déjà diminué la récompense par bloc de 6,25 à 3,125 Bitcoin, réduisant de moitié leur principale source de revenus.

Les analystes prévoient que les prix de la mémoire resteront élevés tout au long de 2026, la relance dépendant de la mise en service de nouvelles capacités de fabrication. La construction de l’usine HBM de Micron à Hiroshima, d’un coût de 9,6 milliards de dollars, devrait commencer vers mai 2026, avec une première production attendue en 2028. Samsung accélère son expansion à Pyeongtaek avec des investissements de plusieurs milliards, mais ses dirigeants ont indiqué que la priorité serait donnée à la HBM et à la DRAM d’entreprise à forte marge jusqu’en 2027.

Pour les mineurs de cryptomonnaies, l’avenir immédiat implique des choix difficiles entre maintenir leurs opérations à profit réduit, investir massivement dans la transition vers l’infrastructure AI ou quitter l’industrie. Les analystes de CoinShares ont noté que la construction et l’exploitation d’une mine de Bitcoin coûtent généralement environ 700 000 dollars à $1 million par mégawatt, tandis qu’un centre de données AI peut coûter jusqu’à $20 million par mégawatt, en raison des exigences plus élevées en redondance et fiabilité pour les charges de travail AI.

Le passage de la production de DRAM de commodité à celle de HBM spécialisée représente une réallocation potentiellement permanente de la capacité mondiale de wafers de silicium plutôt qu’une pénurie cyclique temporaire. Pendant des décennies, la production de DRAM et NAND pour smartphones et PC a dicté les priorités de fabrication. Aujourd’hui, cette dynamique s’inverse, l’infrastructure AI devenant le principal moteur des investissements et de l’allocation des capacités en semi-conducteurs.

Le carrefour du silicium

Le supercycle de la mémoire alimenté par la demande AI représente une transformation fondamentale dans la façon dont la capacité de fabrication de semi-conducteurs est allouée à l’échelle mondiale. L’annonce de Nvidia sur l’augmentation exponentielle des besoins en calcul, combinée à une hausse de plus de 200 % des prix de la RAM, crée un nouveau paysage concurrentiel où le minage traditionnel de cryptomonnaies doit soit s’adapter à l’hébergement d’infrastructure AI, soit faire face à une économie de plus en plus difficile. Les 18 prochains mois détermineront quelles opérations de minage réussiront à naviguer cette transition et lesquelles seront victimes de l’appétit insatiable de l’IA pour les ressources de calcul.