#RWA实物资产代币化 Récemment, ce qui fait le plus de bruit dans le monde de la cryptomonnaie, ce n’est pas la montée ou la chute brutale d’un projet, mais la tokenisation. Après avoir parcouru plusieurs sources d’informations, j’ai enfin compris — la tokenisation selon le modèle de la DTCC et la propriété directe sont en réalité deux voies différentes.

La méthode de la DTCC, pour faire simple, consiste à appliquer un patch au système existant. Les actions restent stockées dans un dépôt centralisé, mais les droits sont enregistrés sur la blockchain. Quels sont les avantages ? Une efficacité accrue, des coûts réduits, les institutions adorent ça. Et les inconvénients ? Ce que vous obtenez, ce sont toujours des « revendications de droits », pas de véritables actions, et le DeFi ne peut pas encore s’en servir.

La propriété directe est beaucoup plus brute. Les actions sont directement enregistrées sur la blockchain, vous devenez un véritable actionnaire, vous pouvez gérer vos titres vous-même, transférer en peer-to-peer, ou les utiliser comme collatéral sur la chaîne. Les actionnaires de Galaxy Digital utilisent déjà cette méthode. Mais le prix à payer, c’est que la liquidité sera dispersée, et le système de compensation net sophistiqué sera perdu.

Ce qui est intéressant, c’est que ces deux modèles ne sont pas mutuellement exclusifs. L’un optimise le canal existant, l’autre crée de nouvelles possibilités. Les institutions utilisent le premier pour réduire les coûts, tandis que les particuliers et les innovateurs jouent avec le second pour créer de nouvelles tendances. Le vrai gagnant ? Le choix. Les investisseurs capables de naviguer librement entre ces deux modes sont ceux qui en tirent réellement profit.