#稳定币市场竞争 Le renminbi franchit la barre des 7.01, ce qui fait que le taux de prime de l’USDT devient négatif, un signal à surveiller. Le prix hors bourse de 6.92 yuan par rapport au taux de change onshore de 7.0144 yuan, avec une prime de -1.35 %, offre déjà un espace d’arbitrage inverse.

Du point de vue des fonds on-chain, cela signifie généralement : premièrement, une pression possible sur l’offre de stablecoins, deuxièmement, une révision des attentes du marché concernant la demande en dollars américains. Dans le contexte de la récente appréciation continue du renminbi, l’attractivité de l’USDT diminue relativement, et certains détenteurs pourraient progressivement changer de stratégie.

Il est important de suivre les flux d’USDT sur les principales plateformes d’échange et les comptes whales — si les retraits importants augmentent ou si le solde USDT des exchanges diminue nettement, cela indique une désendettement actif du marché ; inversement, si les flux continuent d’entrer, cela pourrait signifier que les institutions prennent position à bas prix. Surveillez également l’évolution de la prime de l’USDC et d’autres stablecoins, car cela reflète les préférences réelles des fonds.

À court terme, le passage en territoire négatif de la prime est un signal neutre à faible tendance, mais il faut aussi considérer la continuité de la hausse du renminbi — si la tendance se poursuit, la décote de l’USDT pourrait continuer de s’élargir, ce qui aurait un impact substantiel sur la dynamique concurrentielle du marché des stablecoins.