Le marché immobilier américain entre dans une nouvelle phase de transition. La déclaration du gouvernement Trump selon laquelle il lancerait un programme d'achat de titres adossés à des hypothèques d'une valeur de 2000 milliards de dollars suscite des attentes de baisse des taux d'intérêt et d'amélioration du pouvoir d'achat immobilier.

## Vue d'ensemble de la politique : un grand plan de 2000 milliards de dollars

Le plan de réduction des taux hypothécaires récemment dévoilé par le président Trump est une mesure extrêmement inhabituelle dans laquelle le gouvernement fédéral intervient directement sur le marché financier. Selon un responsable de l'Agence fédérale de financement immobilier, deux entreprises publiques de financement immobilier, Fannie Mae et Freddie Mac, seront au centre de cette opération, réalisant l'achat d'actifs liés aux hypothèques pour un total de 2000 milliards de dollars. Il est important de noter qu'aucune nouvelle autorisation du Congrès n'est nécessaire, cette opération restant dans le cadre des pouvoirs existants.

## La gravité de la crise du logement en toile de fond

L'environnement d'achat immobilier aux États-Unis reste extrêmement difficile. Le taux fixe à 30 ans pour les prêts hypothécaires est actuellement fixé à 6,16 %, ce qui pèse lourdement sur les ménages en augmentant leur charge mensuelle. Malgré plusieurs baisses de taux par la Réserve fédérale (au total 75 points de base), les taux hypothécaires restent élevés, et le pouvoir d'achat immobilier des citoyens demeure sous pression.

Face à une inflation persistante et à la hausse du coût de la vie, la charge économique liée à la logement est devenue une question cruciale pour la politique et l'économie.

## La récurrence de la crise de 2008 ? : une exception politique

Fait intéressant, cette mesure présente une structure similaire à celle de la politique de relance quantitative (QE) mise en œuvre par la Réserve fédérale après la crise financière de 2008. À l'époque, la Fed avait massivement acheté des MBS (titres adossés à des hypothèques) pour stabiliser le système financier. Aujourd'hui, cette opération semble davantage utilisée comme un outil politique pour séduire les électeurs.

Les acteurs du marché et les observateurs politiques qualifient parfois cette démarche de « relance quantitative personnelle », soulignant qu'il s'agit d'une intervention directe du gouvernement dans le marché financier et immobilier via le pouvoir administratif.

## Effets potentiels sur le marché et l'économie

L’impact de cette mesure sur les taux hypothécaires américains sera un facteur clé pour l’évolution future du marché. Les acteurs financiers surveillent de près si l’afflux massif de 2000 milliards de dollars modifiera l’équilibre entre l’offre et la demande sur le marché des hypothèques, et si cela entraînera une baisse effective des taux d’intérêt.

La montée des pressions politiques dans le domaine de la politique financière et du logement envoie également un signal à l’ensemble des marchés financiers mondiaux. Si l’intervention du gouvernement dans le marché devient la norme, cela pourrait remettre en question le cadre traditionnel de la politique monétaire.