L'action AT&T est-elle prête pour un rallye ? Stratégie de revenu de dividendes pour 2024-2030

Pourquoi AT&T (T) est important : Aperçu rapide

AT&T Inc. est le plus grand opérateur sans fil des États-Unis et le quatrième plus grand opérateur télécom au monde en termes de revenus. Basée à Dallas, Texas, cette géante des télécommunications a enregistré 120,7 milliards de dollars de revenus annuels en 2023, ce qui lui a permis de se classer à la 13e place du prestigieux classement Fortune 500.

L’histoire de l’entreprise remonte à l’invention du téléphone par Alexander Graham Bell en 1876, évoluant de la Bell Telephone Company à la géante des télécommunications que nous connaissons aujourd’hui. Après la scission antitrust historique de 1982 qui a fragmenté le Bell System en opérateurs régionaux, AT&T s’est continuellement réinventée à travers des fusions et acquisitions stratégiques.

Un siècle d’évolution : du monopole à la concurrence

Le parcours d’AT&T illustre une transformation spectaculaire. Après la cession de 1984, l’action de l’entreprise a commencé à se négocier autour de 4 dollars, puis a connu une croissance explosive lors du boom technologique de la fin des années 1990, atteignant un pic près de $40 au début des années 2000. Cependant, les défis du marché ont fait baisser le prix à $15 en 2005.

Un moment clé est arrivé en 2005 lorsque SBC Communications a acquis AT&T Corp. pour $16 milliards de dollars, redynamisant la marque emblématique AT&T. Les acquisitions suivantes — notamment BellSouth en 2006 et Time Warner en 2016 — ont temporairement étendu l’empire, bien que les actifs médias aient été par la suite cédés en partenariat avec Discovery Inc. pour former Warner Bros. Discovery en 2022.

Depuis, l’entreprise s’est concentrée sur ses opérations principales de télécom tout en réduisant sa dette et en investissant massivement dans l’infrastructure 5G et l’expansion du réseau en fibre optique.

L’histoire du dividende : pourquoi les investisseurs en revenus aiment AT&T

C’est ici qu’AT&T brille pour les investisseurs axés sur le revenu. L’action affiche un rendement de dividende exceptionnel de 6,53 % — dépassant largement la moyenne de l’industrie télécom de 2,5 %. Avec un dividende annuel de 1,11 $ par action et un ratio de distribution durable de 56,63 %, AT&T offre des retours en cash constants.

Derniers changements de dividendes

En 2022, AT&T a pris la décision stratégique de réduire son dividende trimestriel de 0,52 $ à 0,2775 $ par action. Bien que cela ait initialement semblé défavorable, cette décision reflétait la volonté de la direction de se concentrer sur la réduction de la dette et les investissements dans la croissance, notamment en 5G et en fibre — un compromis en faveur de la valeur à long terme pour les actionnaires plutôt que des rendements à court terme.

Le taux ex-dividende de la société au 9 janvier s’est stabilisé à 0,2775 $, maintenant sa fiabilité dans la récompense des actionnaires tout au long du cycle.

Pourquoi le dividende est important

Allouer du capital à des actions versant des dividendes crée une double source de revenus : des distributions régulières en cash plus une potentielle appréciation du capital. Le rendement de 6,53 % d’AT&T le place dans le top 25 % de toutes les actions versant des dividendes dans le monde, ce qui le rend particulièrement attractif pour les retraités et les investisseurs en revenus passifs.

Ce qui stimule la croissance : au-delà des dividendes

Les améliorations opérationnelles d’AT&T indiquent une dynamique positive :

• Initiatives de flux de trésorerie libre : l’entreprise vise $6 milliards de dollars d’économies, libérant du capital pour les retours aux actionnaires et les améliorations du réseau.
• Déploiement de la 5G : une expansion agressive de la couverture 5G positionne AT&T pour capter la croissance de la consommation de données.
• Construction du réseau en fibre : le déploiement de la fibre jusqu’au domicile (FTTH) génère des revenus à forte marge, réduisant la dépendance aux services hérités en déclin.
• Croissance des abonnés : les derniers trimestres ont montré des ajouts nets de clients postpayés malgré une forte concurrence.

L’analyste Peter Supino de Wolfe Research a relevé l’action AT&T à “Acheter” le 5 mars, avec un objectif de prix de 21 $ — ce qui implique un potentiel de hausse de 22,1 % par rapport aux niveaux actuels. La mise à jour reflète la confiance dans les gains d’efficacité opérationnelle et la réduction de la dette.

Les hedge funds ont aussi pris note, achetant 4,8 millions d’actions lors du dernier trimestre, ce qui témoigne d’une conviction institutionnelle.

Historique du prix : le parcours du marché d’AT&T

L’analyse de la performance de l’action AT&T révèle des cycles de boom et de déclin liés aux transitions sectorielles :

• Après la scission de 1984 : l’action s’est négociée autour de $4 alors que le marché réévaluait la société réduite.
• L’ère du boom technologique : montée vers $40 au début des années 2000, alors que les actions télécoms s’envolaient sur l’espoir d’expansion du haut débit.
• Après la consolidation de 2005 : la fusion a entraîné une nouvelle revalorisation, poussant l’action au-delà de 30 $.
• Négociations récentes : une consolidation entre 15 $ et $20 reflète un sentiment équilibré sur la durabilité du dividende versus les perspectives de croissance.

Actuellement autour de 17,05 $, l’action AT&T a trouvé un support à $15 et fait face à une résistance proche de 18-22 $.

Analyse technique : lecture des graphiques

Les mouvements récents du prix montrent des signaux mitigés à surveiller :

Indicateurs haussiers :

• La balance des forces (BoP) est en territoire positif à 0,63, suggérant un intérêt acheteur sous-jacent.
• L’action a récemment franchi plusieurs moyennes mobiles exponentielles (EMA), indiquant une possible dynamique haussière.
• Un support s’est établi autour du $15 niveau psychologique, offrant un plancher défini pour la gestion du risque.

Pressions baissières :

• L’indicateur RSI-14 tourne autour de 44 (en dessous de 50), indiquant une faiblesse de l’oscillateur.
• La SMA-14 au-dessus de la ligne RSI peut indiquer une correction à la baisse.
• La résistance dans la fourchette 18-$22 reste un territoire contesté.

Niveaux techniques clés :

• Support : $16 (critique), 13,50 $ (majeur)
• Résistance : $18 (intermédiaire), limite supérieure de la bande de Bollinger $22
• Objectif Fibonacci : retracement à 38,6 %

Si AT&T franchit la résistance de manière décisive, l’objectif suivant se porte vers 22 $. À l’inverse, un échec à maintenir le support (pourrait entraîner une baisse vers la zone de support à 13,50 $.

Prévisions de prix 2024-2030 : projections des analystes

Plusieurs cabinets de recherche prévoient une appréciation régulière, soutenue par la durabilité du dividende et la monétisation de la 5G :

) Objectifs année par année

2024 : fourchette attendue 22-$18 $16 moyenne 25###

• Volatilité à court terme liée à l’incertitude macroéconomique, mais catalyseurs spécifiques positifs

2025 : projection 23,50-30,50 $28 moyenne 26,50(

• Expansion des services numériques et croissance des abonnés 5G alimentent l’optimisme

2026 : prévision 25-)(moyenne 28)

• Avancées technologiques 5G et adoption plus large du marché stimulent l’expansion

2027 : anticipation 27-$33 (moyenne 30,50)

• Les investissements dans l’infrastructure commencent à produire des retours significatifs

2028 : attendu 29-$36 (moyenne 33)

• Étapes de pénétration du marché et exécution de la stratégie à long terme visibles

2029 : projection 31-$39 (moyenne 35,50)

• Les investissements technologiques mûrissent ; le positionnement concurrentiel se renforce

2030 : prévision 33,50-$42 (moyenne 38)

• La trajectoire de croissance régulière se poursuit dans un marché favorable

Le consensus de 16 analystes donne un objectif moyen de 20,22 $, ce qui implique une hausse de 18,5 % par rapport aux niveaux actuels. Les estimations de prix varient du $45 (scénario pessimiste) au $14 (scénario optimiste).

La thèse d’investissement : Revenu plus croissance

AT&T offre une configuration attrayante pour les investisseurs axés sur le dividende :

Attractivité du revenu : rendement de 6,53 % avec un ratio de distribution durable générant un revenu passif significatif — essentiel pour les retraités et les portefeuilles axés sur le revenu.

Catalyseurs de croissance : déploiement 5G, expansion en fibre, discipline des coûts créent un levier opérationnel à mesure que l’entreprise mûrit ses investissements réseau.

Valorisation : négociée en dessous des cibles des analystes, offrant une flexibilité d’entrée ; le prix actuel de 17,05 $ est environ 15-18 % en dessous de la valeur équitable consensuelle.

Configuration technique : support à 15 $ — offre un risque défini pour de nouvelles positions ; une cassure au-dessus $29 ouvre la voie vers 22-25 $.

Considérations pour les investisseurs potentiels

Bien qu’AT&T offre un revenu de dividende attrayant, les investisseurs doivent prendre en compte :

• Sensibilité macroéconomique : les actions télécoms subissent des pressions cycliques lors des ralentissements économiques
• Dynamique concurrentielle : la tarification sans fil reste sous pression face aux rivaux
• Risque technologique : la réussite des investissements en 5G et fibre est cruciale pour le succès à long terme
• Exposition aux taux d’intérêt : la hausse des taux peut peser sur les actions versant des dividendes si la croissance économique ralentit

Verdict

L’action AT&T représente une opportunité équilibrée pour les investisseurs en quête de revenus, prêts à supporter les cycles de marché. Le dividende de 6,53 % offre un rendement immédiat, tandis que le déploiement de la 5G et les améliorations opérationnelles offrent un potentiel d’appréciation.

Le support technique à 15 $ établit une entrée raisonnable, avec des cibles vers 20-(dans un premier temps et plus de 30 $ sur plusieurs années. Le consensus des analystes à 20,22 $ s’aligne avec cette perspective constructive.

Pour ceux qui privilégient un revenu de dividende stable plutôt que des gains en capital maximum, AT&T mérite une considération sérieuse en 2024 et au-delà. La clé sera de suivre l’exécution de la direction sur la réduction des coûts, le déploiement de la 5G et la gestion de la dette tout au long de la période de prévision.