Cela fait longtemps que je n'ai pas revisité une analyse BTC basée sur la méthode Wyckoff pour tout le monde. Aujourd'hui, avec un peu de temps disponible, je poursuis l'analyse.

Au 22 janvier, le BTC se négocie autour de la fourchette de 89 à 90k$, bien en dessous du sommet UTAD précédent à $126k et toujours bien en dessous du point médian de la plage de distribution précédente. D’un point de vue hebdomadaire, plusieurs changements structurels critiques sont évidents. La tendance dominante est passée d’une tendance haussière à une tendance baissière à moyen terme, avec des sommets successifs formant des sommets plus bas. Chaque tentative de rebond a échoué, caractérisée par des spreads qui se resserrent et un volume en baisse. Ce comportement suggère que le marché n’est plus en phase de distribution pure mais a clairement transitionné vers la phase post-distribution.

D’un point de vue Wyckoff, le BTC est actuellement en Phase E, spécifiquement en début à milieu de Markdown, et n’est plus en Phase D. La fin de la Phase D a été confirmée avant le 22 janvier. Les tentatives de rebond depuis la zone $111k et plus tard depuis $102k ont toutes échoué à reprendre la zone de Réaction Automatique autour de 117k–118k$. Chaque rallye suivant s’est produit avec un volume inférieur à celui du précédent, ce qui indique une exhaustion de la demande. De plus, la zone de support clé entre $93k et 89k$, qui représentait le dernier plancher de la Phase D, a été brisée de manière décisive. Le prix se négocie maintenant en dessous de la plage de distribution. Aucun signe de force n’est apparu sur le graphique hebdomadaire, car aucune bougie haussière avec un spread large et un volume en expansion n’a été observée. Chaque rebond a été immédiatement absorbé dès qu’il a pénétré la zone de surapprovisionnement, confirmant la transition de phase de D à E selon les principes de Wyckoff.

En observant le comportement actuel en Phase E, le prix a diminué de plus de $100k à $89k avec peu de résistance visible. Les rebonds restent purement techniques et échouent à former une structure d’accumulation. Le volume global n’a pas augmenté de manière agressive, ce qui indique un markdown contrôlé plutôt qu’une vente panique. D’un point de vue Wyckoff, cela correspond à un environnement de Phase E début à milieu, où l’offre reste dominante, la demande est passive, et le prix dérive lentement vers des zones de liquidité plus faible.

Sur le profil de volume hebdomadaire, le volume diminue constamment lors des tentatives de rebond, et il n’y a aucune preuve de volume d’arrêt ou de vente climax près du plus bas $89k . La moyenne mobile du volume continue de baisser. Au même niveau de prix, plusieurs regroupements de volume observés sur le graphique suggèrent que les acheteurs n’absorbent pas activement l’offre aux prix actuels. Au contraire, les participants du marché semblent attendre des niveaux plus profonds, notamment autour de la zone 80–85k$. Selon l’interprétation Wyckoff, cela implique que l’absorption de l’offre n’a pas encore eu lieu, que l’Smart Money n’a pas encore commencé la ré-accumulation, et que le marché reste en condition de markdown dominant. Si cela marquait la fin de la Phase E, le volume de vente s’épuiserait progressivement et les spreads se resserreraient considérablement près des plus bas. Au lieu de cela, bien que l’offre se retire temporairement, les acheteurs ne montrent pas de force. Lorsque les vendeurs réapparaissent autour de la zone $97k , les acheteurs sont presque immédiatement submergés.

La structure de prix actuelle ne répond pas aux critères minimaux d’une phase d’Accumulation. Une accumulation valide nécessite une plage de négociation clairement définie, la présence d’un Spring ou Shakeout, des tests réussis avec un volume faible, et un Sign of Strength franchissant la résistance dans la plage. Actuellement, aucune telle plage ne s’est formée. L’action des prix ne représente qu’un rebond faible dans une tendance baissière plus large, et les nouveaux plus bas n’ont pas été correctement testés avec un volume faible. Par conséquent, toute affirmation selon laquelle le marché accumule actuellement est prématurée.

D’un point de vue offre et demande, la zone 94–96k$ représente la zone d’offre la plus proche et correspond au rebond faible le plus récent. Si le prix revient dans cette zone avec un volume faible, il pourrait former un autre LPSY dans la Phase E. Une zone plus critique se situe entre $102k et 107k$, qui sert de pivot structurel majeur et de zone de transition de phase. Seule une reprise hebdomadaire forte de cette zone remettrait en question la structure de markdown actuelle. Du côté de la demande, la région 84–86k$ représente une zone de liquidité plus faible où la première action d’arrêt pourrait apparaître. Une zone de demande plus profonde et plus significative existe entre $75k et 80k$, qui correspond au support du profil de volume à long terme et a une forte probabilité de former un bottom à moyen terme, à condition d’observer une absorption claire.

Selon le scénario principal, le markdown se poursuit et la Phase E reste incomplète. Le prix devrait continuer d’être rejeté en dessous de $96k et glisser progressivement vers des zones de demande plus profondes, d’abord vers $86k et potentiellement jusqu’à 80k$. Ce n’est que lorsque le volume de vente s’épuisera, que les spreads se resserreront, et que les plus bas seront testés avec un volume faible, que les discussions sur la Phase d’Accumulation A pourront commencer. Un scénario secondaire, avec une probabilité plus faible, implique une fausse cassure suivie d’une ré-accumulation. Cela nécessiterait que le prix reprenne $96k avec un volume en expansion, forme une plage de négociation claire sur plusieurs semaines, et produise un Sign of Strength hebdomadaire confirmé.
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