Bataille du prix du BTC : pourquoi le Bitcoin reste bloqué en dessous de 90 000 $

La tentative de Bitcoin à franchir la barre des 90 000 $ est devenue une bataille d’usure. Actuellement négocié près de 88 580 $, avec une hausse quotidienne de seulement 0,98 %, la plus grande cryptomonnaie du monde fait face à un mur de résistance que la faible liquidité des vacances ne peut tout simplement pas surmonter. Le prix du BTC a oscillé entre 86 000 $ et 90 000 $ pendant des semaines, créant un schéma frustrant pour les haussiers espérant une cassure décisive. Malgré une capitalisation boursière massive d’environ 1,77 billion de dollars, le manque de volume soutenu empêche la dynamique nécessaire pour que le prix du BTC établisse de nouveaux sommets.

Le désert de trading des vacances écrase la participation du marché

Les faibles volumes de trading pendant la saison des vacances ont transformé le marché crypto en ville fantôme. Avec seulement 925 millions de dollars de volume de trading sur 24 heures — une fraction de l’activité normale — le prix du BTC a du mal à évoluer de manière décisive dans un sens ou dans l’autre. Cet environnement à faible liquidité crée des conditions parfaites pour des rallyes brusques et insoutenables qui disparaissent aussi rapidement qu’ils apparaissent. Selon l’analyse de marché de QCP Capital, l’effondrement de l’intérêt ouvert après l’expiration record des options vendredi dernier raconte toute l’histoire : l’intérêt ouvert a chuté de près de 50 %, ce qui indique que les traders professionnels se sont effectivement mis en retrait jusqu’à ce qu’un volume réel revienne.

Chaos à l’expiration des options : les mouvements alimentés par la gamma ne sont pas durables

Ce que beaucoup d’observateurs occasionnels manquent, c’est à quel point la structure du marché des options a changé de manière spectaculaire. Avant l’expiration massive des options, les dealers étaient positionnés avec une exposition longue en gamma — ce qui signifiait qu’ils profitaient des pics de volatilité. Maintenant, ils sont passés à une position courte en gamma, ce qui inverse complètement l’équation. Ce changement oblige les dealers à couvrir en achetant du Bitcoin au comptant lors des rallyes, créant une boucle de rétroaction auto-renforçante qui gonfle artificiellement le prix du BTC à la hausse. Cependant, cet achat alimenté par la gamma comporte un défaut fatal : il disparaît au moment où la demande au comptant s’évanouit.

La dernière tentative de rallye dans les options d’achat BTC-2JAN26-94K illustre cette dynamique. Les taux de financement sur les contrats à terme perpétuels ont grimpé à plus de 30 % après l’expiration — une hausse spectaculaire qui reflète à quel point les positions haussières sont devenues encombrées. Bien qu’un mouvement au-dessus de 94 000 $ puisse théoriquement déclencher un achat gamma prolongé, QCP Capital a souligné une réalité sobering : sans un volume réel au comptant soutenant le mouvement, tout rallye à la hausse ne peut tout simplement pas tenir.

Les vents contraires macroéconomiques font vaciller le prix du BTC

Le contexte géopolitique n’aide pas non plus la cause de Bitcoin. Les attaques récentes contre les infrastructures énergétiques russes et ukrainiennes ont fait monter les prix du pétrole, ravivant les inquiétudes inflationnistes à l’échelle mondiale. Lorsque le prix du BTC a approché les 90 000 $ plus tôt cette semaine, cela coïncidait parfaitement avec ce sentiment de prudence. Les heures de négociation asiatiques ont montré de la force alors que l’incertitude montait, mais ces gains ont complètement disparu lors des heures de marché américaines — un schéma classique d’achats faibles et peu convaincants qui ne peuvent pas résister à la pression de vente.

Sur le plan macroéconomique, une narration à plus long terme commence à émerger : les supporters continuent de positionner Bitcoin comme une couverture contre la détérioration fiscale. La dette nationale américaine a atteint environ 37,65 billions de dollars, créant un argument structurel en faveur de Bitcoin comme assurance financière. Pourtant, cette thèse de plusieurs mois ne s’est pas traduite par la demande au comptant nécessaire pour faire monter le prix du BTC de manière décisive à court terme.

Les niveaux techniques comptent plus que l’enthousiasme pour le rallye

D’un point de vue technique, la structure plus large du marché offre une lueur d’espoir pour les haussiers. Bitcoin continue de rejeter les niveaux inférieurs dans un motif de wedge en élargissement, suggérant que la dynamique baissière s’affaiblit progressivement. Cependant, un support technique faible ne signifie pas une confirmation de cassure. Pour que le prix du BTC prenne réellement le contrôle, les haussiers doivent accomplir deux tâches cruciales :

Premièrement, franchir 91 400 $ avec un volume réel derrière. Deuxièmement — et c’est de loin le plus important — dépasser de manière décisive la résistance à 94 000 $. Si une clôture hebdomadaire peut s’établir au-dessus de 94 000 $, la porte s’ouvre à une possible course vers 101 000 $ et même 108 000 $, bien que des résistances importantes pourraient apparaître en chemin.

Inversement, les risques à la baisse ne peuvent pas être ignorés. Si le prix du BTC se fissure en dessous du support critique à 84 000 $, la vente pourrait s’accélérer vers la fourchette 72 000 $–68 000 $, avec des pertes potentiellement plus profondes en dessous de 68 000 $. Étant donné les options d’expiration élevées concentrées autour de 100 000 $, ces prix d’exercice influenceront presque certainement l’action des prix dans les semaines à venir.

En résumé : le volume est roi

À mesure que le calendrier avance et que la saison des vacances commence à se calmer, le prix du BTC restera probablement dans une fourchette sans catalyseur pour changer la dynamique de trading. Le sentiment général reste prudent mais optimiste — les haussiers montrent de la résilience en défendant des niveaux de support clés, mais ils n’ont pas encore généré la conviction nécessaire pour confirmer une véritable cassure. Le volume réel, pas l’espoir, déterminera en fin de compte si le prix du BTC peut enfin sortir de la prison des 86 000 $–90 000 $ dans laquelle il est piégé depuis des semaines.