Bitcoin, en retard par rapport à l'or — la hausse du yen et la fuite de capitaux font reculer les actifs cryptographiques

En raison de la hausse du yen et de la sortie de capitaux internationaux, le marché des actifs cryptographiques traverse une période difficile. Bitcoin, en retard par rapport à l’or, voit l’accélération du retrait des investisseurs de l’ensemble des actifs à risque.

De la fin janvier au début février, la tension s’est étendue à l’ensemble des marchés financiers, en particulier avec la pression de sortie de capitaux en provenance du Japon qui se répercute sur les marchés mondiaux. Les actifs à risque comme le Bitcoin sont confrontés à une migration vers des actifs sûrs, plus liquides.

La hausse des taux au Japon comme déclencheur — La liquidation du carry trade en yen provoque une fuite de capitaux

Juste après que l’ancienne Première ministre Sanae Takaichi ait déclaré « prendre toutes les mesures nécessaires pour répondre à un mouvement spéculatif et extrêmement anormal », le yen a augmenté de plus de 1,4 % par rapport au dollar. Ce contexte est lié au fait que le rendement des obligations d’État japonaises à 10 ans a atteint son plus haut niveau en 27 ans.

La possibilité d’une intervention coordonnée, suggérée par le « rate check » de la Réserve fédérale de New York, est interprétée par les acteurs du marché comme un signe précurseur de sortie de capitaux. Les traders anticipent qu’environ 5 trillions de dollars d’investissements étrangers seront rapidement retirés, anticipant une hausse du yen et une fuite des risques.

Michael Burry, investisseur ayant profité de la crise des subprimes, souligne que le rendement des obligations japonaises se rapproche de celui des taux mondiaux, avertissant qu’un flux massif de capitaux est imminent. En effet, l’indice Nikkei 225 a chuté de 1,8 %, tandis que les contrats à terme sur le Nasdaq et le S&P 500 ont également subi une pression vendeuse.

Pourquoi l’or est-il préféré ? La liquidité du Bitcoin joue contre lui

Mais, étonnamment, les capitaux sortants ne se dirigent pas vers le Bitcoin, mais vers l’or. Les métaux précieux ont dépassé pour la première fois 5 000 dollars l’once ce matin, évoluant actuellement autour de 5 090 dollars. En revanche, le Bitcoin a chuté à 78 550 dollars (-5,18 % en 24h), et l’Ethereum à 2 410 dollars (-8,60 %).

Selon Greg Cipollaro, responsable de la recherche mondiale chez NYDIG, ce phénomène indique que les avantages du Bitcoin deviennent en réalité un handicap. « En période de stress et d’incertitude, la préférence pour la liquidité domine, et cette tendance inflige un coup beaucoup plus important au Bitcoin qu’à l’or », explique-t-il.

La capacité à réaliser instantanément de la liquidité en 24 heures est généralement une force du Bitcoin. Mais en période de chaos, cette caractéristique devient un inconvénient, facilitant la vente et accélérant la fuite de capitaux. En revanche, l’or, avec une liquidité plus limitée, est apprécié pour sa stabilité à long terme.

Signes faibles dans les données blockchain

Les données on-chain confirment également la faiblesse du marché. Selon une analyse de CryptoQuant, les anciens détenteurs de Bitcoin ont commencé à vendre à perte pour la première fois depuis octobre 2023, ce qui est un signal clé d’un changement de tendance depuis un marché haussier.

L’indice CoinDesk 20 a chuté de 1,54 %, tandis que la dominance du Bitcoin est légèrement descendue à 59,79 %. Le ratio Ethereum/Bitcoin a augmenté de 1,31 %, atteignant 0,03294, mais dans l’ensemble, le secteur des cryptomonnaies montre un sentiment baissier.

Résistance technique et perspectives à court terme

Du point de vue de l’analyse technique, le Bitcoin a clôturé la semaine en dessous de 88 000 dollars, après avoir été repoussé par la moyenne mobile sur 50 semaines à 96 700 dollars. Avec une résistance forte, si le prix ne repasse pas au-dessus de 88 000 dollars, il est prévu qu’il évolue dans une fourchette de correction entre 80 000 et 88 000 dollars.

Ensuite, cette incertitude locale pourrait continuer à définir la volatilité à court terme jusqu’à ce qu’une tentative de rupture plus large soit effectuée.

La réunion de la Fed et le risque de shutdown gouvernemental

Il est crucial de suivre la réunion de cette semaine de la Réserve fédérale (Fed). La décision de maintenir les taux inchangés pourrait être influencée par les indications du président Jerome Powell, qui pourrait marquer un tournant pour le marché.

De plus, le risque de shutdown du gouvernement américain ne peut être ignoré. Selon Polymarket, il y a 79 % de chances que le gouvernement américain cesse ses activités, et 78 % selon Kalshi, ce qui contribue à la pression sur les actifs risqués.

Le phénomène selon lequel le Bitcoin accuse un retard par rapport à l’or ne se limite pas à une simple fluctuation de prix, mais indique un changement fondamental dans la structure des flux de capitaux du système financier mondial. La vigilance est de mise quant à l’évolution future.