Actions Newmont et le signal de croisement doré : ce que les investisseurs doivent savoir aujourd'hui

Au cours du dernier trimestre, Newmont Corporation (NEM) a enregistré des gains impressionnants, avec une hausse des actions de 26,2 % alors que les prix de l’or s’élèvent vers des niveaux sans précédent. Cette poussée reflète une convergence de facteurs, notamment les incertitudes géopolitiques, l’accumulation de lingots par les banques centrales et les attentes d’un assouplissement monétaire continu. Mais au-delà des chiffres principaux, un signal technique particulier a attiré l’attention des observateurs du marché : un croisement doré qui suggère une dynamique haussière soutenue à venir.

Configuration Technique Affiche un Croisement Doré pour des Signaux Baissiers

Les indicateurs techniques racontent une histoire convaincante. L’action NEM est maintenue au-dessus de sa moyenne mobile simple sur 200 jours depuis début avril 2025, ce qui indique une tendance haussière à long terme bien établie. Plus important encore, un événement de croisement doré s’est produit le 16 avril 2025, lorsque la SMA sur 50 jours a croisé au-dessus de la SMA sur 200 jours — un pattern qui, historiquement, a précédé une appréciation soutenue des prix. L’action continue de se négocier confortablement au-dessus de ses moyennes mobiles intermédiaires et à plus long terme, renforçant ce contexte technique positif.

Pour les investisseurs suivant les actions en croisement doré aujourd’hui, NEM constitue une étude de cas convaincante de la façon dont la confirmation technique peut s’aligner avec un renforcement fondamental. La surperformance de l’action par rapport à la fois au secteur Mining – Gold (en hausse de 17,5 %) et au S&P 500 (en hausse de 6 %) souligne la conviction derrière ce mouvement. Parmi les principaux pairs miniers aurifères, Barrick Mining a bondi de 46,7 %, tandis que Kinross Gold et Agnico Eagle ont gagné respectivement 29,1 % et 12,9 % — mais la configuration technique de NEM suggère que l’élan pourrait encore se poursuivre.

Pipeline de Croissance et Optimisation des Actifs Alimentent le Potentiel à Long Terme

La stratégie de pivot de Newmont vers des actifs miniers de haute qualité et à longue durée de vie commence à porter ses fruits. La société a atteint la production commerciale sur son projet Ahafo North au Ghana en octobre 2025, après le premier coulage d’or en septembre. Cet actif seul devrait générer entre 275 000 et 325 000 onces par an sur une durée de vie de 13 ans, contribuant de manière significative à l’expansion de la production. D’autres initiatives de croissance, notamment Cadia Panel Caves et Tanami Expansion 2 en Australie, sont prêtes à ajouter davantage de capacité de production dans les années à venir.

En complément de ces expansions, Newmont a systématiquement cédé des opérations non stratégiques pour concentrer ses capitaux sur des actifs de première qualité. La cession des opérations Akyem et Porcupine, combinée aux ventes prévues de participations dans Greatland Resources et Discovery Silver Corp, devrait générer environ 3 milliards de dollars de produits après impôts. Cette stratégie de portefeuille rationalisé améliore l’efficacité du capital et positionne la société pour mieux naviguer dans les cycles du secteur.

Solidité Financière Permet une Dépense Stratégique en Capital

Le bilan de Newmont offre une base solide pour exécuter son programme d’allocation de capital. À la fin du T3 2025, la société disposait de 9,6 milliards de dollars de liquidités, dont 5,6 milliards en trésorerie et équivalents. Le flux de trésorerie disponible a presque doublé d’une année sur l’autre pour atteindre 1,6 milliard de dollars, reflétant une génération de cash opérationnel robuste de 2,3 milliards, soit une augmentation de 40 % par rapport au trimestre de l’année précédente.

Cette capacité de génération de cash a permis plusieurs retours aux actionnaires. La société a distribué plus de 5,7 milliards de dollars en dividendes et rachats d’actions au cours des deux dernières années, tout en réduisant sa dette nette d’environ 2 milliards de dollars rien qu’au T3. Actuellement, la société maintient une position de dette nette proche de zéro, offrant une flexibilité importante pour les besoins futurs en capital. Au prix actuel de l’action, Newmont offre un rendement de 0,9 % en dividendes avec un ratio de distribution durable de 17 % — des indicateurs suggérant une distribution de revenus fiable soutenue par une forte génération de cash opérationnel.

La hausse du prix de l’or, qui a augmenté d’environ 65 % par rapport à l’année précédente pour se négocier au-dessus de 4 600 dollars l’once, constitue un vent favorable significatif pour la rentabilité et la génération de cash. Les attentes de nouvelles baisses de taux par la Réserve fédérale, la demande persistante de valeur refuge due aux tensions commerciales et géopolitiques, ainsi que l’accumulation continue par les banques centrales, devraient soutenir la valorisation des métaux précieux.

Obstacles à la Production Présentent des Défis à Court Terme

Cependant, les investisseurs doivent faire face à des complexités de production issues de la transformation stratégique de Newmont. La société a rapporté une baisse de 15 % en glissement annuel et de 4 % en séquentiel de la production d’or pour le T3 2025, atteignant 1,42 million d’onces — le troisième trimestre consécutif de baisse séquentielle. La baisse de grades dans certaines opérations et la maintenance planifiée à Penasquito et Lihir ont contribué à cette faiblesse, tout comme la fin de l’exploitation à ciel ouvert de Subika à Akyem.

Pour l’année complète 2025, Newmont prévoit de maintenir une production d’environ 5,9 millions d’onces, mais le T4 devrait afficher environ 1,415 million d’onces, soit une baisse de 25 % en glissement annuel. Cette trajectoire de production pourrait exercer une pression sur la rentabilité à court terme, même si la montée en puissance d’Ahafo North et la croissance de la joint-venture Nevada Gold Mines devraient en partie compenser ces baisses ailleurs. La synchronisation du pic de production des nouveaux actifs par rapport à la réduction des opérations historiques présente un risque d’exécution qui mérite d’être surveillé.

Valorisation et Thèse d’Investissement : Recommandation de Maintien

Du point de vue de la valorisation, NEM se négocie à un ratio P/E forward de 15,42X, ce qui représente une prime de 5,2 % par rapport à la moyenne du secteur Mining – Gold de 14,66X. L’action semble correctement évaluée par rapport à ses pairs, se négociant au-dessus de Barrick et Kinross mais en dessous d’Agnico Eagle. Le score de valeur Zacks de C indique une valorisation moyenne.

Fait notable, les estimations de bénéfices de Newmont ont progressé à la hausse. La projection consensuelle pour 2025 s’établit à 6,32 dollars, impliquant une croissance de 81,6 % par rapport à l’année précédente, tandis que celles pour 2026 devraient croître de 15,4 % supplémentaires. Cette trajectoire témoigne de la confiance dans l’exécution opérationnelle et la durabilité du prix de l’or.

Compte tenu de la configuration technique définie par les patterns de croisement doré, soutenue par des améliorations fondamentales significatives en termes de qualité d’actifs et de position financière, et face aux obstacles de production à court terme, la position prudente pour les détenteurs actuels reste « conserver ». La stratégie de rationalisation des actifs, la forte génération de cash libre et l’exposition à la hausse des prix des métaux précieux forment un récit à long terme convaincant. Pour les nouveaux investisseurs, la patience peut être de mise jusqu’à ce que la stabilité de la production s’améliore ou qu’une confirmation technique supplémentaire émerge. L’approche axée sur la qualité de Newmont et son positionnement stratégique suggèrent que la société restera pertinente dans le paysage de l’exploitation aurifère pour les années à venir.