VGSH vs SCHO : Quel ETF du Trésor à courte durée convient à votre portefeuille ?

Pour les investisseurs conservateurs recherchant la stabilité grâce à une exposition aux obligations à courte durée, le choix entre le VGSH de Vanguard et le SCHO de Schwab devient de plus en plus pertinent. Les deux ETF ciblent des titres du Trésor américain à court terme et partagent des ratios de dépenses ultra-faibles de 0,03 %, mais ils répondent à des préférences différentes en matière de rendement, de taille d’actifs et de structure de fonds. Comprendre leurs différences permet de déterminer quelle option à courte durée correspond à vos objectifs financiers.

Pourquoi les Treasuries à courte durée sont importantes dans le contexte actuel d’incertitude des taux

Les attentes en matière de taux d’intérêt restent fluctuantes, rendant les détentions de Treasuries à courte durée essentielles pour la stabilité du portefeuille. Le VGSH et le SCHO servent de véhicules de préservation du capital lorsque l’incertitude du marché augmente, offrant une génération de revenus liée aux rendements des obligations gouvernementales à court terme. Ces fonds offrent de la liquidité sans l’exposition à la volatilité des obligations à plus longue durée, ce qui en fait des détentions fondamentales pour les investisseurs qui privilégient des rendements constants plutôt que la croissance.

Le VGSH de Vanguard gère 30,38 milliards de dollars d’actifs et s’est imposé comme un acteur dominant dans l’espace des Treasuries à court terme. Le SCHO de Schwab, gérant 12,37 milliards de dollars, offre une exposition comparable au sein de la plateforme intégrée de Schwab. Les deux fonds présentent un risque de baisse minimal — leurs chiffres de perte maximale sur cinq ans (VGSH : -5,69 %, SCHO : -5,71 %) démontrent une résilience presque identique en période de stress du marché.

Coût, rendement et performance : la comparaison directe

Sur le plan des frais, ces ETF sont identiques. Tous deux facturent 0,03 % par an, ce qui élimine toute considération de frais dans votre décision. La véritable différence réside dans la génération de revenus : SCHO offre un rendement en dividendes de 4,95 % contre 4,06 % pour VGSH, ce qui en fait l’option la plus attractive pour les investisseurs axés sur le rendement, au 23 janvier 2026.

La performance sur l’année écoulée (jusqu’au 23 janvier 2026) montre SCHO à 0,8 % et VGSH à 4,92 %, reflétant les profils de rendement différents capturés durant cette période. En mesurant les rendements accumulés sur cinq ans, un investissement de 1 000 $ dans VGSH est passé à 953 $, tandis que la même somme dans SCHO a atteint 948 $ — des résultats pratiquement équivalents malgré leurs tailles et structures de rendement différentes.

Les deux fonds présentent une sensibilité au marché identique, avec un coefficient bêta de 0,26 par rapport au S&P 500. Cela signifie qu’ils évoluent environ un quart autant que le marché actions plus large, renforçant leur rôle d’ancrages de stabilité au sein de portefeuilles diversifiés.

Composition du portefeuille : ce que détiennent chaque ETF

VGSH maintient une orientation purement gouvernementale, détenant 93 positions dans des Treasuries américaines avec une allocation de 100 % en liquidités et obligations d’État. Ses principales positions incluent des notes du Trésor arrivant à échéance en janvier 2027 (1,66 %), juillet 2027 (1,40 %) et un autre tranche de juillet 2027 (1,35 %), reflétant la position à courte durée qui caractérise l’ensemble du fonds.

Le SCHO adopte une approche légèrement plus large avec 98 positions, conservant une exposition principale aux Treasuries à court terme et à la liquidité tout en incorporant de faibles inclinaisons vers les secteurs des services de communication et de la technologie. Ses principales positions incluent des notes du Trésor à 3,45 % et 1,15 %, plus une composante de fonds monétaires gouvernementaux à 0,10 %. À 15,5 ans, le SCHO possède un historique opérationnel plus long que ses concurrents comparables.

Aucun des deux fonds n’utilise de levier, de paris en devises étrangères ou de complications structurelles. Les deux restent des véhicules simples, transparents, pour accéder aux obligations à courte durée sans particularités cachées dans le portefeuille.

Faire votre choix : VGSH ou SCHO ?

La décision entre ces ETF du Trésor à courte durée dépend de vos priorités spécifiques. Optez pour le VGSH si vous privilégiez la plus grande base d’actifs disponible, l’infrastructure établie de Vanguard, et une approche minimaliste de l’investissement dans les Treasuries à court terme. Ses plus de 30 milliards de dollars d’actifs offrent une liquidité exceptionnelle et ont attiré des capitaux institutionnels en tant que détention de référence.

Choisissez le SCHO si vous privilégiez l’amélioration du rendement et si vous évoluez dans l’écosystème Schwab. La distribution de dividendes plus élevée séduit les investisseurs axés sur le revenu, prêts à accepter une exposition au bêta légèrement plus élevée (bien que la différence soit négligeable, à 0,26 pour les deux fonds). L’intégration du SCHO avec les plateformes de Schwab peut également réduire les frictions pour les détenteurs de comptes Schwab existants.

Les deux fonds présentent des profils de risque de taux d’intérêt pratiquement identiques et montrent une évolution limitée des prix sauf lorsque les attentes de taux changent de manière significative. Ils ne sont pas conçus pour générer de l’alpha ou exprimer des vues tactiques sur le marché — ils sont conçus pour rester stables, fournir un revenu lié aux taux gouvernementaux à court terme, et réduire la volatilité du portefeuille en période d’incertitude. Votre choix reflète finalement une préférence institutionnelle et des priorités de rendement plutôt que des différences fondamentales dans l’exposition aux obligations à courte durée.