La hausse des prix du café alimentée par la force du real brésilien et la dynamique de l'offre mondiale

Le marché mondial des prix du café connaît une hausse significative, alimentée par une interaction complexe de mouvements de devises, de pressions à l’exportation et de dynamiques d’offre changeantes. Comprendre ces facteurs est essentiel pour les acteurs suivant les tendances des prix du café dans le paysage volatil des matières premières d’aujourd’hui.

Hausse du marché : Les prix du café Arabica et Robusta enregistrent de fortes progressions

Les prix des matières premières caféières connaissent aujourd’hui une forte remontée, avec les deux principales variétés affichant des gains impressionnants. Les contrats de café arabica de mars ont bondi de +11,60 points (+3,26 %), atteignant un sommet en deux semaines, tandis que le café robusta ICE de mars a augmenté de +104 points (+2,48 %). Cette force conjointe des deux variétés souligne une demande robuste et des conditions de marché en évolution qui propulsent les mouvements à la hausse des prix du café dans tout le secteur.

La vigueur des segments arabica et robusta reflète des dynamiques de marché plus larges qui dépassent de simples calculs d’offre et de demande. Ces gains sont particulièrement remarquables compte tenu des pressions concurrentes provenant de différentes régions productrices et des modèles d’inventaire mondiaux en mutation.

La force de la devise brésilienne pèse sur l’activité d’exportation, soutenant les prix du café

Le principal catalyseur de la hausse des prix du café aujourd’hui est l’appréciation du real brésilien, qui a atteint un sommet en 20 mois. Cette montée de la devise crée une dynamique contre-intuitive : si un real plus fort profite à l’économie globale du Brésil, il décourage également les producteurs de café d’exporter leurs grains aux niveaux de prix actuels, car ils reçoivent moins de dollars américains par unité de café vendue.

Les dynamiques d’exportation du Brésil montrent déjà l’impact de cette contrainte monétaire. Cecafe a rapporté que les exportations de café vert du Brésil en décembre ont chuté de -18,4 %, à 2,86 millions de sacs, avec des expéditions d’arabica en baisse de -10 % en glissement annuel, à 2,6 millions de sacs, et les exportations de robusta ayant plongé de -61 % en glissement annuel, à 222 147 sacs. Cette contraction des expéditions du plus grand producteur d’arabica au monde soutient directement les niveaux de prix du café.

Les conditions météorologiques au Brésil amplifient encore les préoccupations concernant l’offre. Somar Meteorologia a indiqué que Minas Gerais, la plus grande région productrice d’arabica au Brésil, n’a reçu que 33,9 mm de précipitations durant la semaine se terminant le 16 janvier, soit seulement 53 % de la moyenne historique. Cette précipitation inférieure à la moyenne est un facteur favorable pour les prix du café, car elle soulève des questions sur la capacité de production future.

Déséquilibre mondial entre l’offre et la demande et reprise des stocks façonnent les perspectives

Alors que la tension à court terme sur l’offre soutient les prix du café, la vision à plus long terme envoie des signaux mitigés. L’agence de prévision des récoltes du Brésil, Conab, a relevé son estimation de la production de café 2025 de +2,4 %, à 56,54 millions de sacs, le 4 décembre, suggérant des approvisionnements abondants à venir et pouvant créer des vents contraires à la durabilité des prix du café.

Le Vietnam, le plus grand producteur de robusta au monde, est un autre facteur clé façonnant la dynamique des prix du café. Les exportations de café du Vietnam pour 2025 ont augmenté de +17,5 % en glissement annuel, à 1,58 million de tonnes métriques, selon le Bureau national de la statistique. La production devrait augmenter de +6 % en glissement annuel, à 1,76 million de tonnes métriques (29,4 millions de sacs), atteignant un sommet en 4 ans. L’Association du café et du cacao du Vietnam a indiqué que la production 2025/26 pourrait être supérieure de 10 % à celle de l’année précédente, sous l’effet de conditions météorologiques favorables, ce qui pourrait exercer une pression à la baisse sur les prix du café liés au robusta.

Dynamiques d’inventaire et prévisions de production : la vue d’ensemble

Les modèles d’inventaire révèlent une contradiction intéressante par rapport à la force à court terme des prix du café. Les stocks d’arabica surveillés par ICE ont atteint un creux de 1,75 an, à 398 645 sacs, le 20 novembre, mais ont ensuite rebondi pour atteindre un sommet en 2,5 mois, à 461 829 sacs, le 14 janvier. De même, les stocks de robusta surveillés par ICE ont chuté à un creux d’un an, à 4 012 lots, le 10 décembre, puis ont rebondi pour atteindre un sommet en 1,75 mois, à 4 609 lots récemment. Cette reprise des stocks injecte une tonalité baissière dans la dynamique des prix du café, malgré les gains d’aujourd’hui.

L’Organisation internationale du café (OIC) a rapporté le 7 novembre que les exportations mondiales de café pour l’année commerciale en cours (octobre-septembre) ont diminué de -0,3 %, à 138,658 millions de sacs, signalant des conditions à court terme plus tendues mais toujours favorables aux prix du café. Cependant, le Service de l’agriculture étrangère (FAS) de l’USDA prévoit que la production mondiale de café en 2025/26 augmentera de +2,0 % en glissement annuel, pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs. Cette prévision inclut une baisse de -4,7 % de la production d’arabica, à 95,515 millions de sacs, mais une hausse de +10,9 % de la production de robusta, à 83,333 millions de sacs.

Les prévisions du FAS dressent un tableau nuancé : la production de café du Brésil en 2025/26 devrait diminuer de -3,1 % en glissement annuel, à 63 millions de sacs, tandis que la production du Vietnam augmentera de 6,2 %, atteignant un sommet en 4 ans, à 30,8 millions de sacs. Ces changements régionaux suggèrent qu’alors que l’offre brésilienne pourrait se resserrer, l’abondance mondiale provenant d’autres régions productrices pourrait finir par peser sur les prix du café. Le FAS prévoit également que les stocks de fin d’année 2025/26 diminueront de -5,4 %, à 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions de sacs en 2024/25, indiquant une réduction progressive des stocks.

Perspectives du marché : à quoi s’attendre pour les prix du café

La hausse des prix du café d’aujourd’hui reflète l’impact immédiat de la force de la devise brésilienne et de la réduction de l’activité d’exportation. Cependant, la trajectoire à long terme dépendra de l’évolution des prévisions de production, des niveaux d’inventaire mondiaux et des conditions météorologiques. La tension entre la tension à court terme sur l’offre due au Brésil et l’abondance de robusta en provenance du Vietnam, combinée aux prévisions de production mondiale record, suggère que les prix du café pourraient faire face à des vents contraires malgré leur force actuelle. Les investisseurs et traders suivant les mouvements des prix du café doivent peser ces dynamiques concurrentes avec soin au fil de l’année.