Zhu Su offre une perspective sur la santé à long terme du Bitcoin face aux sorties d'investisseurs

Au début février, Zhu Su, le co-fondateur de Three Arrows Capital, a apporté une nouvelle perspective sur le départ progressif des premiers investisseurs en Bitcoin du marché. Plutôt que de considérer cette tendance comme nuisible, Zhu Su soutient que la sortie des investisseurs vétérans représente une étape naturelle et finalement positive dans le cycle de vie du marché du Bitcoin. Ses commentaires interviennent après une période de silence relatif qui s’est prolongée jusqu’à la fin septembre, rendant sa récente réapparition dans la conversation publique particulièrement notable.

Comprendre le schéma historique de distribution des tokens de Bitcoin

Selon la couverture de BlockBeats des déclarations de Zhu Su, la sortie de ces acteurs initiaux ne doit pas être perçue négativement. Depuis le lancement de Bitcoin, les premiers investisseurs ont progressivement liquidé leurs avoirs, et chaque phase de distribution des tokens a renforcé plutôt qu’affaibli les fondamentaux à long terme et les propriétés monétaires de la cryptomonnaie. Zhu Su affirme que la survie de Bitcoin n’a jamais dépendu de la détention d’un investisseur individuel. Si la viabilité du réseau reposait uniquement sur une accumulation et une conservation continues par les premiers soutiens, Bitcoin aurait succombé aux pressions du marché il y a des décennies. Cette perspective remet en question le récit courant selon lequel l’engagement des fondateurs et des premiers investisseurs est essentiel à la survie d’un projet.

Clarifier le récit de Bitcoin de MicroStrategy

Zhu Su a également abordé les suppositions répandues concernant la stratégie Bitcoin de MicroStrategy, en notant que le PDG Michael Saylor agit davantage comme la figure publique que comme la force motrice derrière les avoirs en crypto de l’entreprise. Le véritable risque financier lié à la position importante de MicroStrategy en Bitcoin repose sur les actionnaires de MSTR, et non sur Saylor personnellement. Cette distinction est très importante pour les investisseurs qui évaluent le profil de risque réel des positions en Bitcoin d’une entreprise.

Timing du marché et confiance excessive : récits récents d’avertissement

Après sa période de silence et sa réapparition à la fin janvier, Zhu Su a commenté les cas d’avertissement concernant les investisseurs Yi Lihua et 1011, qui ont subi des pertes importantes après être entrés prématurément sur le marché. Ces investisseurs avaient initialement quitté le marché à ses sommets — une décision prudente — mais ont ensuite laissé leur confiance excessive les pousser à revenir en position à des moments inopportuns. Leur expérience souligne les dangers de la prise de décision émotionnelle dans des environnements de marché volatils et rappelle que le timing du marché comporte des risques importants, même pour les participants expérimentés.