Texas Instruments grimpe de 9,9 % suite à une croissance inattendue des centres de données

L’action de Texas Instruments a bondi de 9,9 % mercredi suite à la publication de ses résultats du quatrième trimestre 2025, malgré le fait que l’entreprise ait manqué ses objectifs de revenus et de bénéfices. La réaction enthousiaste du marché a révélé que l’attention des investisseurs s’est déplacée des métriques traditionnelles vers les avantages stratégiques émergents de TI, notamment dans le segment en forte croissance des centres de données.

Le paradoxe des résultats

A première vue, les résultats du T4 de TI semblaient décevants. Le chiffre d’affaires s’élevait à 4,42 milliards de dollars, légèrement en dessous des 4,45 milliards de dollars prévus par les analystes. Le bénéfice par action diluée s’établissait à 1,27 dollar, en deçà des 1,29 dollar attendus. Cependant, ces chiffres principaux masquaient une histoire plus nuancée. La société a dû faire face à des charges inattendues totalisant 0,06 dollar par action liées à des dépréciations de goodwill et à des éléments fiscaux. En excluant ces dépenses exceptionnelles, les bénéfices de TI auraient été nettement supérieurs aux attentes des analystes.

Le véritable moteur du marché est apparu au-delà des indicateurs financiers classiques. Les prévisions futures ont constamment dépassé les projections actuelles de Wall Street, et l’usine de Sherman, au Texas, a accéléré ses calendriers de production au-delà des délais internes. Cette usine est spécialisée dans les régulateurs de tension pour l’infrastructure des centres de données haute performance, positionnant TI pour saisir une opportunité de marché en rapide expansion.

La hausse de 9,9 % témoigne d’un dynamisme dans le secteur des centres de données

Ce qui a réellement justifié la hausse de 9,9 %, c’est un développement exceptionnel : les commandes pour les centres de données ont augmenté de 70 % d’une année sur l’autre. Pour comprendre l’importance de ce chiffre, il faut considérer que l’année précédente, les opérations de centres de données représentaient à peine un segment d’activité distinct. Cette croissance explosive a transformé une niche en un moteur de revenus substantiel, au point d’attirer des commentaires spécifiques lors de la conférence sur les résultats.

Ce changement arrive à un moment opportun pour TI. Les géants de l’industrie, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company et Samsung, font face à des contraintes de capacité en raison de la demande massive pour les accélérateurs d’IA et les puces mémoire. La capacité d’expansion de TI, sans limitations, confère à l’entreprise un avantage concurrentiel sous-utilisé.

La fabrication domestique comme une barrière stratégique

Contrairement à ses concurrents dépendants des chaînes d’approvisionnement asiatiques, TI possède principalement des usines de fabrication au Texas et dans l’Utah. Cette empreinte de production locale protège l’entreprise contre l’incertitude croissante liée aux tarifs douaniers, qui affecte l’ensemble du secteur des semi-conducteurs. La direction a évité de commenter les tarifs lors de la conférence, ce qui est notable alors que ses pairs doivent faire face à des vents contraires dans la chaîne d’approvisionnement.

L’industrie des semi-conducteurs reconnaît de plus en plus que le lieu de fabrication constitue un avantage concurrentiel plutôt qu’un simple facteur de coût. La capacité interne de TI à produire des puces en volume permet de maintenir une production soutenue précisément lorsque les partenaires de fabrication tiers sont sous pression. Combiné à l’élan du secteur des centres de données, cet avantage en fabrication explique pourquoi les investisseurs ont ignoré la déception sur le chiffre d’affaires de 9,9 %.

Ce que la hausse de 9,9 % signale réellement

La progression de 9,9 % mercredi reflète la confiance des investisseurs dans la transformation stratégique de TI. La société est passée avec succès d’un positionnement sur des marchés matures à une croissance explosive dans l’infrastructure des centres de données. Les résultats peuvent avoir déçu selon les métriques traditionnelles, mais les prévisions futures et les indicateurs opérationnels dessinent le portrait d’une entreprise de semi-conducteurs alignée sur les tendances séculaires les plus puissantes du secteur. Pour les investisseurs qui évaluent des actions technologiques, l’évolution de TI montre comment la stratégie de fabrication et le positionnement sur le marché peuvent avoir plus d’importance que n’importe quel résultat trimestriel.