La stratégie d'investissement en IA de Ken Griffin : dans les coulisses du pari de Citadel sur Palantir et Robinhood

L’un des investisseurs les plus performants de Wall Street a discrètement effectué un mouvement significatif dans le secteur de l’intelligence artificielle. Ken Griffin, le milliardaire fondateur de Citadel Advisors — historiquement le hedge fund le plus rentable en termes de gains nets — a investi dans deux des actions les plus discutées de l’année dans le domaine de l’IA au cours du troisième trimestre. Cette démarche offre un aperçu rare de la façon dont les gestionnaires de portefeuille d’élite perçoivent le paysage technologique actuel et où ils voient un potentiel de croissance dans la révolution de l’IA.

Les mouvements spécifiques de Citadel racontent une histoire intéressante. Le hedge fund a acquis 388 000 actions de Palantir Technologies et 128 100 actions de Robinhood Markets. Ce qui rend ces positions remarquables, ce n’est pas seulement le pedigree de l’acheteur, mais aussi la trajectoire de performance spectaculaire de ces actions. Palantir a explosé de 2 200 % depuis le début de 2023, tandis que Robinhood a grimpé de 1 100 % sur la même période. Pourtant, la décision de Ken Griffin d’investir dans des actions qui ont déjà multiplié leur valeur de façon si dramatique envoie un message clair : des rendements passés explosifs ne disqualifient pas nécessairement une entreprise d’un point de vue investissement prudent aujourd’hui.

Palantir Technologies : Le leader de la plateforme IA avec une énigme de valorisation

Palantir opère à l’intersection des données et de l’intelligence artificielle, fournissant des logiciels d’analyse sophistiqués aux entreprises et aux agences gouvernementales du monde entier. L’infrastructure centrale de l’entreprise — des plateformes appelées Gotham et Foundry — permet aux organisations d’intégrer des modèles d’apprentissage automatique dans leurs processus décisionnels. Au-delà de ses produits fondamentaux, Palantir a développé une plateforme IA adjacente qui permet à ses clients d’incorporer directement des capacités d’IA générative dans leurs applications et flux de travail.

La perception du marché concernant Palantir en tant que leader de l’IA continue de se renforcer. L’équipe de recherche de Morgan Stanley a récemment souligné Palantir comme un pionnier dans l’adoption de l’IA en entreprise. Par ailleurs, Forrester Research a classé l’entreprise comme leader dans les plateformes de décision en IA, tandis que l’International Data Corporation a reconnu la domination de Palantir dans les solutions d’optimisation de la chaîne d’approvisionnement alimentées par l’IA. Ces endorsements de la part de cabinets de recherche indépendants valident la position technique de l’entreprise.

Sur le plan financier, Palantir a publié des résultats du troisième trimestre impressionnants, dépassant les attentes de Wall Street. Le chiffre d’affaires a augmenté de 63 % d’une année sur l’autre pour atteindre 1,1 milliard de dollars — ce qui constitue le neuvième trimestre consécutif de croissance accélérée. Le bénéfice net ajusté par action diluée a bondi de 110 % à 0,21 dollar. L’optimisme de la direction quant aux perspectives futures était évident dans leur relèvement des prévisions annuelles, avec une croissance du chiffre d’affaires de 53 % prévue pour 2025. Ces chiffres témoignent d’une véritable dynamique dans l’entreprise.

Cependant, la thèse d’investissement pour Palantir présente un profil risque-rendement complexe. La société se négocie à un multiple prix/ventes de 96 — une valorisation extrêmement élevée. Bien que cela ait été modéré par rapport à un pic de 137 fois les ventes en août 2025, cela positionne toujours Palantir comme étant près de trois fois plus cher que la société la plus chère du S&P 500 (AppLovin à 33 fois les ventes). La conséquence mathématique est sobering : Palantir pourrait subir une baisse de 65 % tout en conservant le titre de l’action la plus chère de l’indice.

Le récit de croissance sous-jacent mérite d’être considéré. La société de recherche Grand View Research prévoit que les dépenses pour les plateformes d’IA augmenteront à un taux annuel de 38 % jusqu’en 2033 — un vent favorable qui justifie des valorisations premium pour les leaders du secteur. Pourtant, le prix actuel reflète déjà une forte dose d’optimisme intégré. La position de Ken Griffin, bien que stratégiquement rationnelle d’un point de vue exposition au marché, comporte un risque de concentration que les investisseurs sophistiqués doivent surveiller attentivement.

Robinhood Markets : Gagner le transfert de richesse générationnelle

Robinhood exploite une plateforme de trading mobile conçue pour les jeunes générations. La société a attiré 19 millions de comptes financés, principalement issus des investisseurs millennials et de la génération Z — soit près du double de sa base d’utilisateurs la plus proche. Cet avantage démographique positionne Robinhood pour capter une part de ce que certains analystes appellent le plus grand transfert de richesse de l’histoire : plus de 120 000 milliards de dollars qui devraient passer des baby-boomers aux générations plus jeunes dans les décennies à venir. Ce changement de richesse générationnelle se traduit déjà par des gains de parts de marché mesurables.

Bien que Robinhood reste un acteur relativement modeste dans l’industrie du courtage, la société gagne du terrain de manière régulière dans plusieurs catégories de trading : actions, revenus fixes, options et trading sur marge montrent tous une expansion. Peut-être plus révélateur encore, l’entrée récente de Robinhood sur les marchés de prédiction s’est avérée remarquablement réussie, avec une capture d’environ 30 % de parts de marché en un peu plus d’un an — un résultat impressionnant pour une nouvelle catégorie.

La stratégie d’IA de Robinhood repose sur un produit appelé Cortex, un assistant conversationnel basé sur l’IA conçu pour démystifier les marchés financiers pour les investisseurs particuliers. L’outil utilise l’IA générative pour synthétiser les actualités de dernière minute, les recherches d’analystes et l’analyse technique en résumés digestes. La société a récemment ajouté des insights personnalisés à cette base, en connectant les données de marché en temps réel aux portefeuilles individuels. Cortex est actuellement proposé en tant que fonctionnalité premium aux abonnés Gold (à 5 dollars par mois ou 50 dollars par an), créant ainsi une source potentielle de revenus récurrents.

Les résultats financiers du troisième trimestre ont validé cette stratégie de croissance. Le nombre de comptes financés, les actifs sous plateforme et les nouveaux dépôts nets ont tous atteint des niveaux record. Le chiffre d’affaires a doublé pour atteindre 1,2 milliard de dollars, tandis que le bénéfice net selon les normes GAAP a plus que triplé à 0,61 dollar par action — une progression qui a impressionné les investisseurs. Le PDG Vladimir Tenev a souligné l’élan exceptionnel dans les marchés de prédiction, notant que le volume de trading a doublé chaque trimestre depuis le lancement de cette fonctionnalité à la fin 2024. Cette accélération suggère que Robinhood a exploité une demande réelle des utilisateurs plutôt qu’une simple nouveauté passagère.

D’un point de vue valorisation, Robinhood présente un profil différent de celui de Palantir. L’action se négocie à 42 fois le bénéfice prévu, tandis que le marché anticipe une croissance des bénéfices de 22 % par an sur les trois prochaines années. Cela rend Robinhood raisonnablement valorisée par rapport à son taux de croissance attendu — en contraste avec la prime que détient Palantir.

Ce que révèlent les mouvements de portefeuille de Ken Griffin sur l’investissement en IA

L’investissement dual de Ken Griffin dans ces entreprises axées sur l’IA illustre un principe important pour les investisseurs en actions : la performance historique et l’attractivité actuelle ne sont pas mutuellement exclusives. Les deux actions ont offert des rendements extraordinaires depuis leurs creux de 2023, mais chacune comporte des éléments à évaluer dans le contexte actuel.

La position dans Palantir reflète la confiance dans la trajectoire à long terme de l’IA en entreprise, même à des valorisations élevées. La position dans Robinhood permet une exposition à l’IA appliquée dans les services financiers, avec un ratio croissance/valorisation plus équilibré. Ensemble, elles suggèrent que Ken Griffin et Citadel considèrent la tendance de l’IA comme suffisamment persistante pour justifier une exposition mesurée, tout en faisant preuve d’une discipline sélective quant aux histoires d’IA à soutenir et au prix à payer.

Pour les investisseurs individuels, la leçon est nuancée : des entreprises en croissance, négociant à des valorisations élevées, peuvent encore mériter une considération d’investissement, mais la taille des positions et la gestion du risque deviennent primordiales. Le fait qu’un investisseur légendaire comme Ken Griffin soit à l’aise avec ces positions ne supprime pas la nécessité d’une diligence personnelle et d’un positionnement approprié dans le portefeuille.