1. Liquidité macroéconomique (la plus critique)

- Attentes de baisse des taux de la Fed en baisse : divergences importantes dans le procès-verbal de janvier, le marché retarde ses attentes de baisse des taux, la contraction de la liquidité exerce une pression sur les actifs à haut risque
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- La nature non refuge du Bitcoin mise en évidence : lors de tensions géopolitiques, il ne suit pas l'or à la hausse, mais chute à la place, étant essentiellement un actif à haute volatilité et risque

2. Situation des fonds (retrait des institutions)

- Les ETF Bitcoin spot américains continuent de sortir des fonds, avec un total de 3,7 milliards de dollars en quatre semaines dans les ETP cryptographiques
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- Réduction des positions par les institutions (Harvard réduit de 21%), les actions liées à la cryptographie (MicroStrategy, entreprises minières) chutent simultanément de 4% à 5%

3. Sentiment du marché et levier

- Indice de peur et de cupidité = 9 (peu d'optimisme), humeur au point zéro
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- Effets en chaîne de l’effet de levier élevé : le 6 février, 580 000 personnes ont été liquidées, avec 2,665 milliards de dollars évaporés, créant un cycle de baisse → liquidation → nouvelle baisse

4. Analyse technique (dominance des vendeurs à découvert)

- Configuration baissière en graphique journalier, MACD sous la ligne zéro, RSI en zone de survente mais sans arrêt de la chute
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- Niveaux clés :
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- Support : 66 000–68 000 dollars (actuel) ; 60 000 dollars (support fort / mur d’options)
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- Résistance : 69 000 dollars → 71 000–73 000 dollars (forte concentration de positions en perte)