Ce schéma dans le prix de l'ETH par rapport au TVL ne se manifeste pas souvent.

Lorsque le prix de l'ETH (pink) se négocie significativement en dessous du TVL d'Ethereum (blue), le prix a historiquement tendance à revenir vers celui-ci. Nous avons observé cette dynamique se dérouler à travers les cycles.
Et fondamentalement, Ethereum pourrait être dans sa position la plus forte à ce jour :
• Émergence d'une économie d'agents IA sur la chaîne
• Flux institutionnels DeFi (BlackRock, fonds tokenisés)
• ~$17B dans les RWA tokenisés
• La liquidité la plus profonde + le plus fort écosystème de développeurs
On peut argumenter que les blobs ont modifié la dynamique des frais.
Mais le récit superficiel ignore le changement plus large : le poids économique construit sur Ethereum n'a jamais été aussi important.
À mesure que l'expansion des L2 mûrit, la rotation du capital vers ETH devient de plus en plus possible.
Dans cette fourchette, la configuration semble asymétrique.