Manuel indispensable pour les fondateurs de Web3 : les neuf règles de survie, de la conception de protocoles à la stratégie de tokens

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Par Stacy Muur, Crypto KOL

Compilé par : Felix, PANews

Web3 n’est pas seulement Web2 avec des jetons attachés. Les fondateurs qui voient le Web3 de cette façon seront soit éliminés par l’époque, soit emprisonnés.

L’écart entre des milliards de dollars d’accords réussis et des milliards de dollars d’échecs revient à comprendre ce qui se passe exactement lorsque la propriété, les incitations et la transparence deviennent des propriétés inhérentes aux produits.

Si vous le faites bien, vous pouvez construire Uniswap, Coinbase ou Aave ; Si vous vous trompez, vous deviendrez Do Kwon – un effet d’entraînement qui déclenche un effondrement généralisé de l’industrie et risque 12 ans de prison.

Ce rapport résume le cadre principal des fondateurs distillé à partir des recherches, de l’expérience du portefeuille et des conseils opérationnels de a16z crypto. Le contenu couvre la conception de protocoles, la stratégie de jetons, l’architecture communautaire, l’adoption des entreprises, la communication et la collaboration, la sécurité, l’acquisition de talents, la résilience des cycles de marché et les stratégies à long terme développées dans l’évolution de la crypto.

1. Le Web3 est « détenu par lecture et écriture » plutôt que « lisible-écrit monétisé »

Argument : Le passage du Web2 au Web3 ne concerne pas l’ajout de cryptomonnaies aux modèles économiques existants, mais une restructuration du contrôle de la valeur. La finance est le premier domaine expérimental, mais ce primitif peut être étendu à tout système à l’échelle d’Internet qui intègre directement la propriété pour coordonner les personnes et le capital.

Le cadre de Chris Dixon reste l’exposition la plus autoritaire à ce sujet : Web1 rend les utilisateurs « lisibles », Web2 permet aux utilisateurs de « lire et écrire », et Web3 permet aux utilisateurs de « lire, écrire et posséder ».

Dans le Web2, les utilisateurs d’Instagram créent environ 100 milliards de dollars de valeur pour les actionnaires de Meta. Dans le Web3, les premiers fournisseurs de liquidité Uniswap utilisaient non seulement le protocole, mais en étaient aussi propriétaires.

Dixon a de nouveau renforcé ce cadre début 2026, affirmant que « l’ère financière » actuelle de la blockchain n’est pas un échec de la macrothéorie mais un ordre de fonctionnement attendu. La blockchain introduit une nouvelle primitive : la capacité de coordonner les personnes et les capitaux à l’échelle d’Internet, avec la propriété directement intégrée dans le système. La finance est l’endroit le plus naturel pour prouver le primitif, c’est ainsi qu’elle est apparue en premier.

« Nous sommes clairement à l’ère financière de la blockchain. Mais son idée centrale est que toutes les applications crypto n’émergeront pas en même temps, et cela ne signifie pas non plus que la finance ne sera pas une priorité. ”

– Chris Dixon, a16z Crypto (février 2026)

À quoi cela sert :

Acceptez la séquence d’opérations « finance d’abord »

Des protocoles de conception permettant aux utilisateurs qui apportent de la valeur de la capturer

Considérez la propriété des tokens comme un mécanisme de coordination plutôt que comme un moyen de collecte de fonds

Établir un pouvoir de gouvernance substantiel

Histoires de réussite :

Hayden Adams : A développé Uniswap sans jetons pendant trois ans, soutenu par une subvention Ethereum de seulement 50 000 $. Lorsque UNI a été lancé en 2020, il a été distribué à des utilisateurs ayant déjà prouvé que le protocole était valide.

Stani Kulechov : La même stratégie a été utilisée sur Aave ; Construisez d’abord un protocole de prêt, puis lancez le token après avoir obtenu la correspondance produit-marché (PMF). Les deux projets ont résisté à chaque cycle de marché, et 90 % des protocoles DeFi vers 2020 ont disparu.

2. Lancez le token après la réalisation du PMF, pas avant

Thèse : Un jeton lancé avant PMF avec un objectif d’optimisation pour l’action du prix à court terme. Les jetons ont été lancés après le PMF avec pour objectif d’optimisation la valeur du protocole à long terme. Il n’y a qu’une seule chance d’émission de jetons.

Eddy Lazzarin, CTO de a16z Crypto, a documenté trois des erreurs de conception de protocoles les plus courantes. Le plus mortel est : émettre des jetons trop tôt.

« La plus grosse erreur est de lancer un jeton avant que le produit ne s’insère sur le marché. Il n’y a qu’une seule chance d’émission de jetons. Si le jeton est lancé avant le PMF, il n’attirera que des mercenaires, pas des propagateurs. ”

—— Eddy Lazzarin, a16z

Lancer des jetons trop tôt peut amener les membres de la communauté à se concentrer uniquement sur le prix de la pièce plutôt que sur le succès du protocole. Quand le prix baisse (ce qui est inévitable), ils partent. Et lorsque vous émettez des jetons après PMF, vous attirez des utilisateurs qui aiment déjà le produit. Le jeton devient un gain supplémentaire plutôt qu’une proposition de valeur complète.

À quoi cela sert :

Lancer d’abord les produits, vérifier la demande du marché et établir une base d’utilisateurs centrale

Récompensez les utilisateurs existants avec des jetons

Considérez l’émission de tokens comme un événement de liquidité pour les communautés existantes plutôt que comme une stratégie d’acquisition de clients.

Histoires de réussite :

Brian Armstrong : Fondateur de Coinbase en 2012. La société est entrée en bourse sur le Nasdaq en avril 2021 et a duré neuf ans. Sequoia Capital a enregistré un retour sur investissement de plus de 1000 fois. Armstrong n’est pas pressé de faire du token, car il n’en a pas besoin. Il a construit une rampe d’entrée réglementée qui a survécu à chaque cycle, à la surveillance réglementaire et à la concurrence multiple. Le succès de Coinbase vient de la résolution d’un problème concret (acheter de la crypto sans être piraté ou arnaqué) et de l’action conforme dès le départ.

3. La communauté est l’infrastructure protocolaire, pas le canal marketing

Argument : Dans le Web2, développez d’abord des produits, puis construisez des communautés. Dans le Web3, la communauté elle-même est l’infrastructure produit.

Mary-Catherine Lader est responsable des opérations de Uniswap Labs après des années d’expérience approfondie dans la finance traditionnelle. Son observation est la suivante : la stratégie de cotation de Web3 est structurellement très différente de celle de Web2.

« Dans le Web2, on peut développer en secret puis sortir un produit magnifique. Dans le Web3, votre communauté doit être impliquée dans le processus de développement du produit car elle sera votre infrastructure – votre fournisseur de liquidités, votre électeur de gouvernance, votre évangéliste. ”

— Mary-Catherine Lader, directrice des opérations, Uniswap Labs

Cela signifie que la transparence devient un avantage concurrentiel, et non un risque. Les entreprises traditionnelles s’inquiètent du plagiat de la concurrence ; Les protocoles Web3 sont plus préoccupés par la sortie de produits sans soutien communautaire.

À quoi cela sert :

Créez des produits ouvertement dès le départ

Sortez des produits incomplets et laissez la communauté décider où ils vont

Considérez les premiers utilisateurs comme des co-constructeurs, pas comme des testeurs

Histoires de réussite :

OpenSea : Les fondateurs Devin Finzer et Alex Atallah ont commencé en 2018 avec 120 000 $ de Y Combinator. Ils construisent des places de marché NFT dans un environnement ouvert, communiquent directement avec les premiers collectionneurs sur Discord et Twitter, et prennent des décisions en fonction des besoins réels de la communauté. Quand la folie des NFT a frappé en 2021, OpenSea n’a pas eu besoin de se précipiter pour construire une communauté car ils l’avaient déjà. Les deux fondateurs sont devenus milliardaires parce qu’ils comprenaient que la communauté n’est pas du marketing, mais de l’infrastructure.

Cas d’échec :

Entre 2018 et 2022, des dizaines de « tueurs de Coinbase » soutenus par le capital de risque affirmaient offrir une meilleure expérience utilisateur, des tarifs plus bas et des budgets marketing plus élevés, mais presque tous ont échoué.

Parce qu’ils traitent les utilisateurs de cryptomonnaies comme des consommateurs du Web2 – développés discrètement, s’appuyant sur des communiqués de presse, s’attendant à ce que les utilisateurs se ruent vers eux, mais les utilisateurs ne viennent pas. Dans le domaine Web3, la communauté d’abord prime toujours sur le produit.

4. La communication est une infrastructure, pas du marketing

Argument : Les fondateurs ne peuvent pas externaliser le récit. La stratégie de communication doit reposer sur trois questions : Quels sont les objectifs commerciaux ? Quel est le public cible ? Quelle stratégie est la plus efficace pour les atteindre ? Communiqué de presse mort ; Les articles de blog, les canaux directs et les relations avec les médias sont la boîte à outils opérationnelle.

Paul Cafiero, associé en communication chez a16z Crypto, a documenté un modèle de communication construit autour de trois questions séquentielles : objectifs métier, public cible et meilleure stratégie.

Récits fondamentaux : Le problème que vous résoudrez, la vision du monde après la résolution, qui en bénéficiera – ces récits fondamentaux doivent toujours rester vrais, peu importe l’évolution de la chaîne ou du public. Mais différents publics ont besoin de focus différents : les investisseurs se soucient des perspectives de croissance, et les médias se soucient des gros titres.

Cinq leviers de communication majeurs

Cafiero note qu’il existe cinq leviers stratégiques que chaque fondateur peut utiliser :

Contenu propre (blogs, livres blancs, vidéos)

Les réseaux sociaux (marques et comptes personnels)

Plateformes communautaires (Discord, Telegram, Signal)

Présentations et conférences

Relations avec les médias

Aucun levier unique ne domine, et la meilleure combinaison dépend de la cible et du public.

Relations avec les médias (KOL) : Toujours cruciales mais souvent mal comprises

Malgré l’hostilité de certains membres de la communauté technologique, la couverture médiatique peut combiner vérification par des tiers avec une expansion d’audience. Il peut toucher des personnes en dehors de votre communauté existante, comme des employés potentiels, des clients et des influenceurs. Lorsque l’équipe fondatrice de Kalshi est apparue dans l’émission du dimanche matin sur CBS, elle a touché un public très différent de celui du cercle crypto Twitter.

« Les fondateurs sont les meilleurs porte-paroles. Vous ne pouvez pas externaliser le récit ou l’histoire de votre entreprise. ”

——Paul Cafiero, a16z Crypto

Les quatre principes de l’interaction médiatique de Cafiero :

Les fondateurs doivent peaufiner et raconter personnellement leur histoire

Les relations avec les médias sont comme le développement commercial

Les médias ne sont ni un ami ni un ennemi

Votre histoire doit s’intégrer dans le contexte du monde macro

À quoi cela sert :

Construisez une stratégie de communication autour des trois enjeux « objectif, audience et stratégie »

Le fondateur est le principal orateur ; Ne sous-traitez jamais entièrement le récit.

Considérez les relations médias et KOL comme une expansion commerciale : augmentez la valeur de votre couverture avant de présenter votre projet.

Toutes les annonces doivent être faites dans des articles de blog, et non dans des communiqués de presse.

Construisez une infrastructure de communication avant qu’une crise ne survienne, car la meilleure défense, c’est l’attaque.

Histoires de réussite :

Kalshi : Le fondateur Tarek Mansour a stratégiquement utilisé les médias traditionnels et crypto-natifs pour toucher un large public, ce qui l’a poussé à obtenir un financement d’un milliard de dollars à une valeur de 11 milliards. Les fondateurs comprennent que différents publics ont besoin de canaux différents, et que les relations avec les médias peuvent amplifier l’efficacité de tous les autres moyens de communication.

Cas négatif :

Les projets qui dépendent uniquement des canaux de distribution d’informations payants pour distribuer les communiqués voient leurs informations noyées par le bruit. Dans un environnement où le ratio relations publiques/journalistes est d’environ 6:1, la propagande standardisée et les promesses creuses ne se démarquent presque pas.

5. La sécurité concerne la survie de l’accord

Argument : Dans le Web2, les failles de sécurité perdent de l’argent et de la réputation. Dans le Web3, il perd tout.

Les bibliothèques éprouvées, la validation et la gouvernance multi-signature ne sont pas optionnelles, mais constituent la pierre angulaire pour prévenir des milliards de pertes dues au piratage et aux défaillances cryptographiques. Mais la sécurité technique seule ne suffit pas. Lorsque votre protocole réussit et a une grande valeur, vous devenez une cible. Les fondateurs sont constamment menacés par des attaquants d’État.

Carl Agnelli a travaillé pour le Secret Service américain pendant 16 ans avant de rejoindre a13z. Son point est le suivant : les fondateurs de Web3 font face à des menaces physiques que les entreprises technologiques traditionnelles n’ont jamais rencontrées.

« Les criminels suivent un processus d’attaque en cinq étapes : identifier, surveiller, filtrer, planifier, exécuter. Une fois que vous êtes publiquement lié à la richesse crypto, vous êtes déjà listé dans leur base de données. ”

— Carl Agnelli, ancien agent des services secrets américains, a16z

Dan Boneh, cryptographe à l’université de Stanford et consultant auprès de a16z, a documenté les problèmes techniques : un hasard insuffisant dans la génération des clés, une mauvaise gestion des clés et une application inappropriée des preuves à connaissance nulle ont coûté des milliards de dollars.

À quoi cela sert :

Stratégie de portefeuille alternatif : Stockez 5 à 10 % de vos actifs dans un « portefeuille sécurisé » en cas d’urgence

Ne pas réutiliser les clés entre différents protocoles

Validation formelle des smart contracts avant la mise en ligne sur le mainnet

Supposez que vous êtes constamment surveillé pour les opérations de sécurité

Histoires de réussite :

Les fondateurs qui ont survécu ont utilisé des portefeuilles matériels, des configurations multi-signatures et des audits formels dès le début. Ils gardent leur adresse personnelle confidentielle. Ils ne publient jamais de photos qui révèlent l’emplacement en temps réel. Ils ont compris que la richesse publique des cryptomonnaies les rendrait ciblés parce que c’était le cas.

La menace est réelle :

Affaire d’enlèvement de cofondateur de Ledger : En janvier 2025, David Balland a été enlevé à son domicile en France. L’agresseur lui a coupé le doigt et a envoyé une vidéo à son partenaire pour 100 BTC. Bien qu’il ait finalement été sauvé, cela illustre ce qui se passe une fois que la richesse crypto est publiquement indexée. C’est très ciblé : surveillance, planification et exécution collaborative. Qu’on l’admette ou non, c’est une menace à laquelle tout fondateur Web3 est confronté.

6. Engager des « missionnaires » au lieu de « mercenaires » et apprendre à distinguer

Argument : Les talents Web3 visent des rendements de tokens, pas des salaires. Cela attire à la fois les constructeurs les plus partageant les mêmes idées que les spéculateurs les plus dangereux.

Le PDG de Carta, Henry Ward, a fourni à a16z un cadre clair pour distinguer les vraies PMF des faux booms.

« Les missionnaires aiment les produits et les visions. Les mercenaires adorent l’argent. Dans un marché haussier, ils se ressemblent exactement. Dans un marché baissier, les mercenaires disparaissent, et c’est là que l’on peut voir qui sont les vrais croyants. ”

—— Henry Ward, PDG de Carta

Jeanne Tsan documente les défis du recrutement du Web3 : bien que le staking et les récompenses de jetons soient alignés sur leurs objectifs, ils peuvent aussi amener les employés à sacrifier le développement à long terme du protocole au profit de prix de tokens à court terme.

À quoi cela sert :

Fixez-vous un engagement pluriannuel pour débloquer le jeton

Recrutez des personnes ayant déjà utilisé le produit avant de postuler

Construisez une culture d’équipe capable de survivre à des marchés baissiers pendant de nombreuses années

Histoires de réussite :

Stani Kulechov : A fondé Aave en 2017, a survécu au marché baissier de 2018, et a constitué l’équipe avant de lancer le token en 2020. Lorsque le prix du token du marché baissier 2022 est passé de 667 $ à 50 $, son équipe n’est pas partie. Ils ont livré Aave V3 au cli du marché.

D’ici 2025, le prix de l’AAVE rebondira à 400 dollars, et le total TVL du protocole sur plusieurs chaînes atteindra 38 milliards de dollars. Koulekov embauche des personnes qui croient en un prêt décentralisé, pas celles qui poursuivent des explosions symboliques des prix. C’est pourquoi, même si le prix du jeton a chuté de 92 %, son équipe est restée sur le développement.

Cas négatif :

Lors du recrutement de la plupart des protocoles en 2021, il a offert d’énormes récompenses symboliques aux dirigeants Web2 qui n’avaient jamais été exposés à la DeFi. Lorsque le jeton s’est effondré en 2022, ces dirigeants sont partis les uns après les autres. Ces protocoles ont alors compris que les équipes qu’ils formaient étaient destinées au marché haussier, et non au développement.

7. Les cycles de marché ne sont pas des bogues, mais des caractéristiques nécessaires à votre survie

Argument : Le marché baissier élimine les projets inférieurs et affine d’excellents projets. Les fondateurs survivants ne sont pas seulement ceux qui ont évité la mangeoire, mais aussi ceux qui s’y sont préparés.

Arianna Simpson, associée générale de a16z Crypto, a soutenu à plusieurs reprises les fondateurs à travers les cycles de marché. Elle observe que les bons fondateurs considèrent les marchés baissiers comme un avantage concurrentiel déloyal.

« Un marché baissier est une bonne occasion de poser les bases d’une montée en puissance lors du prochain marché haussier. Les fondateurs qui survivent sont souvent ceux qui réduisent tôt le taux de consommation de capital, lancent des produits de manière régulière et n’ont pas besoin d’un prix symbolique pour prouver leur mission. ”

—— Arianna Simpson, a16z

À quoi cela sert :

Maintenez toujours une réserve financière de plus de 24 mois

Avoir une voie claire vers la rentabilité ou la durabilité, plutôt que de se fier uniquement à la spéculation de tokens

Une feuille de route capable de résister à 90 % des retraits de prix des tokens

Histoires de réussite :

Brian Armstrong : Il a survécu à tous les marchés baissiers de 2014, 2018 et 2022. Il considère le marché baissier comme une période de développement de produit. Lorsque la concurrence chute, Coinbase continue de proposer des portefeuilles mobiles, la garde institutionnelle et l’infrastructure de staking. Quand le marché s’est redressé, ils disposaient déjà d’un fossé de produits qui n’existaient pas auparavant.

Cas négatif :

Sam Bankman-Fried : Même un marché baissier n’a pas survécu.

En 2021, FTX semblait inarrêtable : une valorisation de 32 milliards de dollars, des publicités pour le Super Bowl, des droits de nom de stade. Mais sa base est une arnaque. Lorsque la liquidité s’est tarie en 2022, la vérité a été révélée : les fonds des clients ont été détournés, les jetons FTT ont été utilisés comme garantie pour les jeux d’argent Alameda, et 9 milliards de dollars de dépôts clients ont disparu. SBF a été condamné à 25 ans de prison fédérale. Il cherche à donner l’apparence d’un marché haussier, pas à la survie d’un marché baissier.

8. Le paradoxe des PDG axés sur le produit : on ne peut pas lâcher prise complètement, mais il faut lâcher prise

Argument : Les fondateurs créent des goulets d’étranglement s’ils se concentrent trop sur les détails du produit. Si le fondateur meurt prématurément, cela freinera l’élan. L’essentiel est de savoir quand entrer et quand sortir.

Ben Horowitz a étudié les plus grands PDG de type produit de l’histoire (par exemple, Gates, Jobs, Zuckerberg) et a trouvé un paradoxe :

« Pire que les PDG produits qui s’impliquent trop dans les détails, c’est que les PDG produits soient complètement déconnectés du produit. Les meilleurs fondateurs ont la flexibilité de passer de l’un à l’autre : plonger dans les détails quand cela compte et lâcher prise complètement quand ils n’ont pas d’importance. ”

—— Ben Horowitz, a16z

Les bons fondateurs changent de manière flexible : entrent dans les détails aux moments critiques (conception des mécanismes de base, refactorisation fondamentale des protocoles), et délèguent pleinement le pouvoir aux moments sans importance (gestion de communauté, partenariats, marketing).

Dans le Web3, ce changement est crucial car le Web3 ne peut pas être itéré comme les applications Web2, et les décisions concernant l’architecture des protocoles sont souvent irréversibles.

À quoi cela sert :

Profondément impliqué dans la conception de protocoles et la prise de décision des mécanismes fondamentaux

Renforcer la gestion communautaire, les partenariats et le marketing

Revenir au produit lorsqu’une transformation majeure est nécessaire

Histoires de réussite :

Hayden Adams est profondément impliqué dans la conception AMM d’Uniswap, la structure des frais LP et l’optimisation du gaz. Mais il a confié la croissance, les partenariats et le développement de l’écosystème à Uniswap Labs. Au moment de sortir une version V3 avec liquidité centralisée (une refactorisation fondamentale du protocole), il est revenu dans les détails. C’est ce changement qui permet à Uniswap de maintenir l’innovation technologique tout en atteignant un volume cumulé de 2 000 milliards de dollars.

Cas négatif :

Les fondateurs de la plupart des protocoles DeFi ratés sont soit très actifs (ce qui freine le rythme du développement), soit adoptent le modèle du « leader d’opinion » (tuant la qualité des produits). La ligne médiane entre la participation active aux moments critiques et le fait de rester en dehors du sujet quand cela n’a pas d’importance est rare, c’est pourquoi la plupart des accords échouent.

9. Le développement d’entreprise est un levier stratégique

Argument : Le récit traditionnel du Web3 (maintenir la décentralisation, éviter la collaboration et permettre à la communauté de croître naturellement) fonctionne pour certains protocoles, mais pour la plupart, ce n’est qu’un prétexte pour échapper au lourd travail d’intégration. Ne confondez pas « décentralisation » avec « isolement ».

L’intégration stratégique est essentielle pour le taux de croissance de liquidité et de distribution du protocole bien au-delà de son taux naturel.

« Quand j’ai fondé Aave, nous avons compris combien il faudrait de travail pour construire des oracles. C’est pourquoi nous avons commencé à approcher Chainlink. ”

– Stani Kulechov, fondatrice d’Aave

Le partenariat avec Chainlink fait d’Aave la première plateforme de prêt à utiliser des données hors chaîne pour atteindre des taux d’intérêt standardisés et déployer sur plus de 60 blockchains. C’est un levier stratégique.

Comme mentionné plus haut, Tarek Mansour a passé des années à travailler avec la CFTC pour faire de Kalshi le premier marché de prédiction réglementé aux États-Unis ; L’expansion réglementaire a culminé avec un tour de financement d’un milliard de dollars à une valorisation de 11 milliards.

À quoi cela sert :

Intégrez les plus grands pools de liquidité et portefeuilles dès que possible

Coopération avec les canaux de dépôt et de retrait en monnaie fiduciaire conformes

Ne confondez pas décentralisation et isolement

Épilogue

La théorie de A16Z est que la valeur du protocole ne peut croître durablement que lorsque la propriété, l’exécution et la communauté sont unifiées en un seul système et que les incitations sont alignées entre tous les participants.

Leurs recherches concluent que la stratégie du fondateur est un modèle opérationnel intégré dans lequel chaque couche renforce les autres :

l’émission de jetons après PMF attire de vrais promoteurs plutôt que mercenaires ;

La communauté est une infrastructure qui construit un réseau de distribution organique accessible aux partenaires corporatifs ;

Les marchés baissiers éliminent les projets qui n’ont pas de valeur marchande à la base.

La stratégie marketing actuelle connaît de grands changements, et de nombreuses méthodes promotionnelles traditionnelles sont en train de disparaître. Cependant, peu importe l’évolution du marché, les principes clés exposés dans cet article resteront toujours valables.

J’adore Web3.

Lectures connexes : Entretien avec le fondateur de Sui : 50 ans, s’est enfui de Meta pour lancer une entreprise, comment reconstruire les « fondations » d’Internet