La hausse vertigineuse des prix du pétrole annule-t-elle la fonction de refuge du Bitcoin ?

Ce lundi, le pouls des investisseurs mondiaux n’a probablement pas manqué un battement. Les feux de la guerre au Moyen-Orient ne montrent aucun signe d’apaisement, au contraire, ils ont directement touché la « grande artère » de l’économie mondiale.

Le 9 mars, lors de l’ouverture de la séance asiatique, le prix international du pétrole a ressemblé à un cheval fou, le contrat WTI a brièvement flambé de 22 %, dépassant facilement la barre des 110 dollars, tandis que le Brent a atteint 111 dollars, réveillant instantanément la mémoire de la crise énergétique de 2022. Mais ce n’était que la première étape de la réaction en chaîne. Viennent ensuite la panique sur les marchés boursiers mondiaux, un effondrement rare du marché obligataire, et même l’or, actif refuge traditionnel, n’a pas été épargné. Il ne s’agit pas seulement d’un conflit géopolitique, mais d’une répétition d’une « tempête parfaite ».

1. Panique de l’« interruption d’approvisionnement » du pétrole : de l’interruption de la production à la flambée des primes au comptant

● La cause immédiate de cette turbulence du marché est directement liée à la « gorge » du transport pétrolier mondial — le détroit d’Hormuz.

● Avec l’attaque des installations énergétiques civiles iraniennes par la coalition USA-Israël pour la première fois, la guerre s’est rapidement intensifiée. En réponse, la situation régionale est devenue extrêmement tendue, impactant directement cette voie de passage essentielle représentant environ un cinquième du commerce mondial de pétrole. Selon le fournisseur de données Kpler, les principales installations de stockage en Arabie saoudite et aux Émirats arabes unis se remplissent rapidement, atteignant leur capacité maximale dans trois semaines.

● Des chiffres encore plus alarmants apparaissent sur le marché à terme : l’écart spot du Brent (la différence de prix entre les deux contrats les plus proches) a dépassé 8,50 dollars par baril en séance, atteignant son plus haut depuis 2013. Cette structure extrême de prime au comptant indique que les traders sont prêts à payer des prix exorbitants pour s’assurer du pétrole disponible, la panique du marché quant à « l’absence de pétrole à la prochaine seconde » ayant atteint son apogée.

● La production irakienne de pétrole a chuté d’environ 60 %, et le Koweït a également mis en œuvre des « réductions préventives ». Selon Citigroup, le marché mondial du pétrole perd environ 7 à 11 millions de barils par jour. L’analyste en énergie de Macquarie a lancé un avertissement sévère : si la situation ne se calme pas rapidement, le prix du pétrole pourrait atteindre 150 dollars, ce qui n’est pas une hypothèse irréaliste.

2. La « fuite » massive des marchés boursiers mondiaux : de la suspension du trading au Japon et en Corée à l’effondrement des futures américains

La montée violente des prix du pétrole est une « bombe » économique pour les pays dépendants des importations énergétiques.

● Les marchés asiatiques en premier, avec des saignements abondants. L’indice composite sud-coréen a rapidement chuté de 7 % lors de l’ouverture, avec des chutes massives de Samsung Electronics, SK Hynix, et autres poids lourds, provoquant la suspension du trading programmé (sidecar), preuve de la grande vulnérabilité du marché. Le président sud-coréen Lee Jae-myung a convoqué d’urgence une réunion avec les responsables concernés, envisageant même de revenir, pour la première fois en trente ans, à la limite de prix du pétrole brut.

● La bourse japonaise a également été durement touchée, avec le Nikkei 225 chutant de plus de 6 %, passant sous la barre des 53 000 points, enregistrant la plus forte baisse quotidienne depuis avril de l’année dernière. L’indice S&P/ASX 200 australien a également atteint un creux de plusieurs mois.

● Cette vague de ventes s’est rapidement propagée à travers les fuseaux horaires, impactant l’Europe et l’Amérique. Les futures Dow Jones ont chuté de plus de 1000 points, le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont perdu près de 2 %. La logique du marché est simple : hausse du prix du pétrole = rebond de l’inflation = anticipation de hausse des taux par la banque centrale = risque accru de récession.

● L’analyste Wade Bush a déclaré franchement : « Le risque de marché s’accumule », tandis que Stephen Innes, chez SPI Asset Management, a évoqué le mot que craignent le plus les responsables de la banque centrale : stagflation.

3. La « panique alternative » sur le marché des cryptomonnaies : pourquoi le Bitcoin n’est plus un refuge ?

Dans cette purge, le « or numérique » qu’était le Bitcoin, espéré par certains investisseurs, a montré une performance décevante.

● En synchronisation avec l’or, le Bitcoin a également subi une forte pression de vente. Les données montrent que le Bitcoin est passé de 68 200 dollars à un creux de 65 700 dollars, avec une baisse de 2,8 % en 24 heures, et un montant de 342 millions de dollars de liquidations de contrats à terme. Plus inquiétant encore, l’indice de peur et de cupidité, qui mesure le sentiment du marché, a chuté à 8, plongeant dans un état de « peur extrême » prolongée.

● Pourquoi, face à l’intensification du conflit géopolitique, le Bitcoin a-t-il aussi chuté ?

● La logique centrale réside dans l’effet de « déluge de dollars ». La flambée des prix du pétrole a renforcé les anticipations d’inflation, poussant les capitaux à revenir vers le dollar pour la sécurité, le dollar index DXY ayant brièvement atteint 99,5. En tant qu’actif risqué, le Bitcoin, sous la pression d’un resserrement de la liquidité, est souvent le premier à être vendu.

● Sa corrélation avec le marché boursier américain s’accroît, tandis que son lien avec ses qualités de refuge s’affaiblit. Comme l’indique l’analyse, si le dollar index reste au-dessus de 100, le Bitcoin pourrait encore chuter vers la zone de support de 62 000 à 64 000 dollars.

4. L’or délaissé, les obligations sous pression : la logique de refuge traditionnel temporairement inefficace

La réaction des marchés financiers cette fois-ci a été particulièrement inhabituelle, avec la défaillance des actifs refuge classiques.

● L’or ne brille plus. Logiquement, en temps de guerre, acheter de l’or est une évidence. Mais cette fois, l’or au comptant a chuté de plus de 2 % en séance, passant brièvement sous 5050 dollars l’once, et l’argent a perdu plus de 4 %. La raison avancée est que l’inflation alimentée par la hausse des prix du pétrole pourrait pousser les banques centrales à adopter une politique de taux plus agressive, augmentant ainsi le coût d’opportunité de détenir de l’or sans rendement. Par ailleurs, certains investisseurs ont peut-être vendu de l’or pour couvrir leurs pertes sur les marges du marché à terme.

● Le marché obligataire a été doublement frappé. La courbe des rendements obligataires mondiaux s’est globalement tendue, avec une baisse des prix. Les contrats à terme sur les obligations américaines ont fortement chuté, effaçant tous les gains de la semaine précédente liés à des données non agricoles faibles ; les contrats à terme sur les obligations allemandes à 10 ans ont atteint leur plus bas niveau depuis juillet 2011 ; le rendement des obligations australiennes à 3 ans a également atteint un sommet depuis 2011. Cela montre que la crainte de l’inflation a surpassé la demande de protection contre la récession, illustrant un « stagflation » typique.

5. Perspectives futures : chercher une opportunité dans le cœur de la tempête

● Face à cette crise financière mondiale, la Maison-Blanche tente de rassurer le marché. Le président américain Trump a déclaré sur les réseaux sociaux que la hausse des prix du pétrole était un « coût minime » pour la paix, et qu’elle retomberait rapidement. Le secrétaire à l’Énergie américain prévoit également une normalisation du transport dans quelques semaines.

● Cependant, le marché n’est pas aussi optimiste. Les points focaux cette semaine seront : d’une part, l’évolution de la géopolitique, notamment la possibilité d’un blocage prolongé du détroit d’Hormuz ; d’autre part, la publication imminente des données américaines de l’IPC et du PCE pour février. Ces chiffres influenceront directement la posture de la Fed lors de sa réunion de mars.

Pour les investisseurs, le moment pourrait bien être celui d’un carrefour :

● Si la situation au Moyen-Orient se calme et que les prix du pétrole redescendent, alors le marché boursier et le marché des cryptomonnaies, jusque-là sous pression, pourraient connaître une reprise spectaculaire.

● Mais si le conflit perdure, voire s’étend, l’économie mondiale devra faire face à un « stagflation » difficile : « prix du pétrole élevés + faible croissance + inflation élevée ». À ce moment-là, la liquidité et les actifs énergétiques en amont capables de transférer les coûts pourraient devenir les dernières refuges sûrs.