Analyse : La baisse des prix du pétrole et la hausse des taux d’intérêt exercent une pression sur la logique de refuge, l’or étant à court terme sous pression mais pouvant encore avoir un potentiel de hausse à moyen et long terme.

Mars Finance rapporte qu’au 20 mars, en général, les conflits géopolitiques tendent à renforcer l’aversion au risque sur les marchés, entraînant une hausse du prix de l’or. Par exemple, après l’éclatement du conflit russo-ukrainien en février 2022, le prix de l’or a rapidement augmenté en l’espace de deux semaines. Cependant, depuis le début du conflit entre les États-Unis et Israël, le pétrole et le dollar ont fortement augmenté, tandis que l’or a connu une baisse continue. Qu Rui, vice-directeur senior du département de recherche et développement de Dongfang Jincheng, indique que la situation au Moyen-Orient perdure, la hausse des prix du pétrole renforce les anticipations d’inflation mondiale, ce qui pourrait renforcer la position de la Réserve fédérale de maintenir ses taux d’intérêt inchangés, exerçant une pression sur les métaux précieux. Adrian Ash, analyste chez BullionVault, déclare : « La date de la prochaine baisse des taux par les banques centrales sera encore repoussée. Sur le plan technique, cela est défavorable à l’or. » Daniel Galli, stratégiste en matières premières chez TD Securities, affirme : « À court terme, nous pensons toujours que le marché comporte des risques de baisse. L’or a encore beaucoup de potentiel de baisse, mais il peut également continuer à soutenir la tendance haussière amorcée durant le marché haussier. » Daniel Pavilonis, de RJO, courtier en matières premières, indique que si le conflit actuel perdure, les actions et les métaux précieux continueront de baisser, voire « pourraient voir le prix de l’or revenir à 4200 dollars ». Nicolas Vlapel, responsable du marché institutionnel chez ABC Refinery, indique que l’or a conservé certains niveaux de support technique importants sur le graphique hebdomadaire, et que le prix pourrait remonter vers environ 4800 dollars l’once, après avoir brièvement franchi ce seuil à la baisse. Carsten Menk, chef du département de recherche chez Julius Baer, affirme que dans un contexte de tension accrue au Moyen-Orient, ce n’est que si un sentiment d’aversion au risque plus marqué apparaît sur les marchés financiers que l’or pourra réellement augmenter. Citic Securities souligne qu’après chaque conflit au Moyen-Orient, la tendance à moyen terme du prix de l’or dépend toujours de la crédibilité du dollar et de la liquidité. En regardant la situation actuelle, on prévoit que la poursuite de la politique de liquidité accommodante et le renforcement de la faiblesse du dollar continueront de soutenir la hausse du prix de l’or. Les actions du secteur de l’or, portées par de nouveaux records de prix, sont également favorables. Auparavant, Bank of America avait prévu que le prix de l’or atteindrait 6000 dollars l’once dans les 12 prochains mois. UBS prévoit que le prix cible de l’or au comptant international atteindra 6200 dollars l’once dans les mois à venir.