# Consultation Aujourd'hui

Au cours des 24 dernières heures, les marchés mondiaux ont connu une rare « baisse généralisée des actifs » : l'or a enregistré sa plus grande baisse hebdomadaire en 43 ans, le bitcoin a chuté sous la barre de 70 000 dollars américains, et les actions américaines ont poursuivi leur tendance faible. En fin de matinée, le bitcoin s'échange à 69 329 dollars américains, l'ethereum à 2 102 dollars américains et SOL à 88,16 dollars américains. La baisse simultanée de l'or et du bitcoin remet en question la sagesse conventionnelle selon laquelle « les conflits géopolitiques sont favorables aux actifs refuge », révélant une profonde restructuration de la logique macroéconomique que connaît actuellement le marché.

## 01. Analyse approfondie des événements clés

· L'or a enregistré sa plus grande baisse hebdomadaire depuis mars 1983 ; les prix des bijoux en or de marque nazionale ont également baissé en parallèle.
· L'orientation générale des politiques des grandes banques centrales mondiales est faucon ; les attentes des marchés concernant les réductions de taux se sont considérablement réduites, avec une probabilité de non-réduction passant à 56,1 %.
· Le blocus du détroit d'Ormuz a fait grimper les prix pétroliers, créant une pression inflationniste persistante ; le marché fait face à des chocs de stagflation causés par le pétrole.
· La panique s'est généralisée, le marché crypto est entré dans une zone de peur extrême, avec des liquidations massives à l'échelle du réseau ; le marché connaît une vaste dérisquification.

## 02. Raisons de l'effondrement de l'or

· La propriété refuge de l'or est conditionnelle et ne se protège que contre l'effondrement du crédit, non contre le risque de resserrement de la liquidité.
· Les attentes du marché concernant une politique faucon des banques centrales mondiales ont un impact supérieur au soutien de la couverture géopolitique.
· Les positions de spéculation antérieures sur l'or étaient relativement encombrées ; combinées à la panique de la liquidité, elles ont déclenché des ventes passives.

## 03. Raisons de la baisse simultanée du bitcoin

Le bitcoin est actuellement toujours classé par le marché comme un actif à risque. Dans un contexte d'attentes de hausse des taux, tous les actifs à risque font face à une pression d'évaluation au dénominateur. Cette baisse simultanée confirme que le marché connaît un processus de dérisquification généralisé ; dans l'environnement actuel, les fonds préfèrent détenir du liquide.

## 04. Chaîne de transmission de la baisse de ce matin

La baisse de la nuit dernière au matin a commencé par le Brent qui a franchissé 110 dollars américains. La flambée des prix du pétrole a renforcé les attentes inflationnistes du marché et a progressivement entraîné une baisse simultanée de diverses classes d'actifs.

## Résumé : « La reine est le roi » sous la restructuration de la logique macroéconomique

L'or enregistre sa plus grande baisse hebdomadaire en 43 ans, le bitcoin chute sous les 70 000 dollars américains — ces deux événements survenant en une seule semaine ne sont pas une coïncidence. La logique fondamentale qui les sous-tend est que l'orientation politique des banques centrales mondiales passe de « stimuler la croissance » à « combattre l'inflation ». Lorsque le marché commence à rationaliser les « hausses de taux » plutôt que les « réductions de taux », la logique d'évaluation de tous les actifs se restructure. La nature sans intérêt de l'or le soumet à une pression, tandis que la nature d'actif à risque du bitcoin l'entraîne dans la baisse.

Il convient toutefois de noter que l'indice de peur extrême (10) correspond souvent à des niveaux de creux sectoriels. La Citicgroup et Li Zhao jugent que le marché haussier de l'or n'est pas terminé et que cette baisse est une profonde correction dans un marché haussier plutôt qu'un signal de fin. La même logique pourrait s'appliquer au bitcoin — sous la tendance à long terme de dommages au crédit des monnaies fiduciaires et d'accélération de la dédollarisation, le récit du bitcoin en tant que « or numérique » n'a pas été infirmé, il cède simplement à court terme à la logique de liquidité macroéconomique.

Mon jugement fondamental est que le bitcoin dans la fourchette de 68 000-69 000 dollars américains correspond à une triple évaluation de « dépression macroéconomique + risque géopolitique + panique extrême ». Tenir la barre de 68 000 dollars américains, et le marché pourrait connaître une correction après un creux ; une rupture efficace au-dessous signifierait que le prochain support se situe à 66 000 dollars américains. Pour les investisseurs, rester lucide dans la panique, faire preuve de patience aux niveaux de support clés et rester décisif après que les signaux macroéconomiques se clarifiaient, c'est la meilleure stratégie pour traverser cette « période de restructuration logique ».

Avertissement de responsabilité : Le contenu ci-dessus est simplement une analyse de marché basée sur des informations publiques et ne constitue en aucun cas un conseil d'investissement. Le marché des cryptomonnaies est extrêmement volatile. Veuillez absolument prendre des décisions rationnelles et mettre en place une bonne gestion des risques.