Je viens de repérer quelque chose qui fait beaucoup de bruit sur le marché. Michael Burry, l’homme qui avait anticipé l’effondrement du marché immobilier en 2008 avant tout le monde, fait un autre mouvement audacieux qui fait parler.

Il a investi près d’un milliard de dollars dans des options de vente pariant contre les actions liées à l’AI. On parle de Nvidia, Palantir — les noms sur lesquels tout le monde se précipite. Selon ses déclarations du troisième trimestre 2025, ce n’est pas une petite position. C’est une somme sérieuse en jeu.

Ce qui est intéressant, c’est la narration derrière les paris de Michael Burry. Il affirme essentiellement que le marché de l’AI surchauffe, en faisant un parallèle avec l’époque des dot-com, quand tout le monde jetait de l’argent sur tout ce qui portait une étiquette technologique. Il a aussi été très vocal à ce sujet, publiant sur les réseaux sociaux que la demande réelle des clients pour le matériel d’AI est bien plus faible que ce que le battage médiatique laisse entendre. Il a dit quelque chose comme que la véritable demande finale est ridiculement faible, et que la plupart des clients sont simplement financés par leurs fournisseurs.

La direction de Nvidia a répliqué avec des projections de revenus et des histoires de croissance, mais le scepticisme de Burry est difficile à ignorer. Lorsqu’une personne avec son parcours prend des positions de cette envergure, cela oblige les investisseurs à envisager au moins la possibilité d’une correction.

Ce que nous voyons, c’est une tension classique. Le récit autour de l’AI est imparable — tout le monde est convaincu que c’est la prochaine révolution industrielle. Mais la position de Burry soulève une question légitime : sommes-nous en train d’intégrer de véritables fondamentaux ou simplement de suivre la dynamique du marché ?

Historiquement, lorsque ce genre de pensée de bulle — valorisations gonflées, hype déconnectée des résultats réels — apparaît, des corrections surviennent. L’époque des dot-com nous a montré comment cela se déroule. La démarche de Burry ressemble à un signal d’alarme, que le marché veuille l’entendre ou non.

Dans tous les cas, les paris de Michael Burry de cette ampleur méritent notre attention. Que vous pensiez qu’il est en avance ou qu’il a raison au bon moment, il est intéressant de suivre comment cela évolue.