Un changement intéressant se produit avec la banque centrale du Japon. Le gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, a récemment indiqué qu'ils étaient prêts à continuer à augmenter les taux d'intérêt tant que la reprise économique et les tendances inflationnistes restent sur la bonne voie. C'est assez significatif étant donné qu'ils sont restés bloqués à des taux ultra-bas pendant des années.

Alors, qu'est-ce qui se passe réellement ici ? Le Japon sort enfin de son ère de déflation, et la BOJ indique essentiellement qu'elle en a fini avec le manuel de stimulation massive. Elle dénoue progressivement toutes ces mesures et se tourne vers quelque chose de plus proche d'une politique monétaire normale. Ueda l'a clairement exprimé en s'adressant à l'industrie bancaire : le message est simple : d'autres hausses de taux sont à prévoir si les conditions restent favorables.

Le contexte est que l'économie japonaise a connu une reprise régulière jusqu'en 2025 et en 2026. Ce n'est pas une croissance explosive, mais c'est un progrès réel. Cela donne à la BOJ la marge de manœuvre pour resserrer la politique plutôt que de simplement injecter plus de liquidités. C'est une étape importante car elle marque la fin d'une époque où le Japon était l'exception avec des taux d'intérêt proches de zéro.

Pour les marchés surveillant le Japon et les différentiels de taux d'intérêt, cela pourrait modifier certaines dynamiques. La volonté de la BOJ de continuer à augmenter les taux alors que l'environnement politique mondial reste mitigé crée des courants contraires intéressants. Il sera intéressant de voir comment cela évoluera au cours des prochains trimestres.