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Le responsable de la recherche sur les actifs numériques mondiaux de Standard Chartered, Jeffrey Kendrick, a déclaré qu’Ethereum pourrait atteindre 40 000 dollars d’ici 2030, dépassant ainsi le Bitcoin dans le processus. Il pense que la prochaine vague de tokenisation, la croissance des stablecoins et la construction de blockchains institutionnelles sont très susceptibles de commencer d’abord sur Ethereum.

Lors d’une interview avec John Gillen de Milk Road, Kendrick a lié sa vision d’Ethereum à la façon dont la finance traditionnelle construit directement des infrastructures en chaîne. Son argument n’est pas qu’Ethereum l’emporte grâce à ses avantages narratifs, mais parce qu’il semble être le choix le plus sûr pour les banques, les sociétés de gestion d’actifs et les grandes institutions lorsqu’il s’agit d’élaborer leurs activités.

Pourquoi la performance d’Ethereum pourrait surpasser celle du Bitcoin

En janvier de cette année, Kendrick a publié un rapport intitulé « Ethereum pourrait dépasser les attentes ». Lors de l’interview, il a reconnu que le prix d’Ethereum n’a pas été performant depuis lors, mais il a déclaré que son architecture sous-jacente reste solide. « Ce qui est intéressant avec Ethereum, c’est que, avec l’arrivée de Tradfi, Tradfi peut construire toutes sortes d’applications sur Ethereum », a-t-il déclaré. « Je peux dire avec certitude que je vais développer sur Ethereum Layer 1, n’est-ce pas ? Parce que cela n’a jamais été en panne. Donc, je pense que beaucoup d’applications ont d’abord été développées sur Ethereum Layer 1. »

Il a indiqué que la stratégie de promotion de BlackRock peut servir d’exemple de ce type de modèle de diffusion. Kendrick estime que les investisseurs institutionnels commenceront très probablement par lancer leurs activités sur le blockchain principale d’Ethereum, puis étendront à d’autres chaînes et à des réseaux de couche deux. Cet ordre est essentiel, car il pense que, avant que la valeur ne se disperse ailleurs, les flux de capitaux afflueront d’abord vers le blockchain principale d’Ethereum.

Kendrick a déclaré qu’il devient de plus en plus enclin à considérer le ratio entre les frais de protocole et d’application et la capitalisation boursière comme un indicateur plus efficace pour évaluer la valorisation d’Ethereum. Il pense que plus l’activité est élevée dans l’écosystème d’Ethereum, plus le prix du token devrait être haut. « Je pense que cela signifie que la performance actuelle d’Ethereum est meilleure que celle du Bitcoin, et que ce sera le cas dans un avenir prévisible », a-t-il déclaré. Il a également ajouté qu’en fonction de ses prévisions, le ratio Ethereum/Bitcoin actuel est d’environ 0,03 et qu’il pourrait atteindre 0,04 cette année. Sur le long terme, il a déclaré : « Je m’attends à ce qu’en 2030, le prix du Bitcoin atteigne 500 000 dollars et que celui d’Ethereum atteigne 40 000 dollars. Évidemment, la performance d’Ethereum dépassera de loin celle du Bitcoin, et son potentiel de hausse absolue est énorme. »

Le moteur plus large derrière cet appel est la tokenisation. Kendrick a déclaré que la capitalisation des stablecoins pourrait passer d’environ 300 milliards de dollars actuellement à 2 000 milliards de dollars dans les prochaines années, et il estime que cela entraînera une hausse de la demande pour des fonds monétaires tokenisés. Il a indiqué qu’à moins que les autres liquidités disponibles des trésoriers d’entreprise ne restent bloquées dans des systèmes hors chaîne plus lents, ils ne détiendront pas seulement des liquidités tokenisées.

« Demain, si vous voulez profiter des avantages des stablecoins avec un règlement instantané 24/7, presque gratuitement, vous devriez transférer tous vos millions de dollars sur la chaîne », a déclaré Kendrick. « Vous ne voudriez certainement pas vendre vos stablecoins pour revenir à l’ère stupide des monnaies fiduciaires, où la vitesse de règlement des monnaies fiduciaires, par rapport à cela, est incroyablement lente. Au lieu de cela, vous devriez aussi transférer tous vos fonds de marché monétaire hors chaîne sur la chaîne. »

Cela mène à une prédiction numérique encore plus audacieuse. Il a déclaré que, pour le moment, des fonds monétaires tokenisés d’un volume d’environ 10 milliards de dollars pourraient atteindre 750 milliards de dollars d’ici la fin 2028. Sa prévision repose sur l’hypothèse qu’au cas où, au cours des prochaines années, seulement 10 % des transactions se déplaceraient vers les stablecoins, une proportion similaire d’exposition au sein des fonds monétaires devrait alors également être transférée on-chain. Il a aussi prédit que la taille d’autres actifs tokenisés pourrait passer d’environ 40 milliards de dollars aujourd’hui à 2 000 milliards de dollars d’ici la fin 2028, ce qu’il qualifie de croissance de 50 fois en trois ans.

Kendrick pense qu’il est possible de tracer une voie vers la finance décentralisée (DeFi). Il a déclaré que si le contexte réglementaire devient plus clair, la finance traditionnelle et la DeFi pourraient trouver un point de convergence, et que des applications orientées consommateurs pourraient utiliser la technologie blockchain en arrière-plan pour diriger les flux de capitaux vers des produits comme Aave, Morpho ou Compound. « Je pense que la DeFi finira par revenir dans le champ de la justice financière et de l’inclusion financière », a-t-il déclaré. « La plupart des gens ne comprennent peut-être pas ses origines, mais je pense que dans les prochaines années, ces technologies seront largement adoptées. »

Pour Kendrick, c’est là le cœur des transactions sur Ethereum. Si la tokenisation du dollar, la tokenisation des fonds, et enfin la tokenisation des actions peuvent attirer des flux de liquidité institutionnelle en chaîne, alors la première phase de construction se produira probablement là où les équipes de conformité sont les plus familières. Selon lui, cela pointe encore une fois vers Ethereum.