Or : une réflexion calme après un nouvel envol vers un plus haut historique

L’or évolue à un niveau élevé de manière continue après avoir franchi début avril 2 400 dollars/once pour atteindre un nouveau sommet historique. La dernière cotation du 5 avril est d’environ 4 676 dollars/once. Il y a trois logiques clés qui expliquent cette nouvelle hausse : premièrement, les menaces militaires croissantes de Trump contre l’Iran entraînent une forte hausse de la demande de refuge géopolitique ; deuxièmement, la politique tarifaire de Trump continue de s’étendre : un droit de 100 % sur les médicaments importés et un droit uniforme de 25 % sur l’acier, l’aluminium et le cuivre, ce qui aggrave les frictions commerciales mondiales et les anticipations d’inflation ; troisièmement, un soutien structurel à long terme, car les banques centrales du monde entier continuent d’acheter de l’or.

Après le discours national de Trump du 1er avril, l’or a brièvement poursuivi sa tendance haussière, mais ensuite il a corrigé en raison du raffermissement du dollar ; le 2 avril, le prix de l’or a baissé de plus de 2 %. En haut, il a été contenu par la moyenne mobile à 20 jours à 4 780 dollars ; en bas, le support se situe à la moyenne mobile à 100 jours, soit 4 632 dollars. Récemment, le marché des métaux précieux a connu une correction large et synchronisée dans son ensemble : l’or a fluctué dans la fourchette 4 574 à 4 751 dollars. Par rapport au plus haut de janvier, proche de 5 595 dollars, il est en baisse d’environ 15 % à 22 %, ce qui correspond à une correction maîtrisée après une hausse sur une longue période.
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Après que des informations sur un blocage dans la médiation d’un cessez-le-feu entre l’Iran et les États-Unis ont été rapportées, l’or a de nouveau trouvé un soutien. L’Iran refuse de rencontrer la partie américaine à Islamabad, et les exigences proposées par les États-Unis ont été rejetées de manière explicite. La Turquie et l’Égypte continuent d’essayer de trouver des solutions alternatives, mais les progrès sont lents. Tant que l’incertitude géopolitique persiste, l’attrait de l’or en tant qu’actif de refuge ultime ne diminuera pas. Sur le plan technique, la zone de 4 600 à 4 650 dollars constitue un support clé à court terme ; si cette zone est maintenue, le prix de l’or pourrait reprendre des tests de la résistance située entre 4 780 et 4 800 dollars ; si la situation géopolitique se détend de façon inattendue, il faut se prémunir contre le risque d’une correction rapide sous 4 500 dollars.

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