Wu dit cette semaine, les indicateurs macroéconomiques et analyses : progrès du conflit en Iran, procès-verbal de la réunion de la Fed, CPI et PCE américains

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Résumé

La semaine dernière, la situation de guerre en Iran s’est intensifiée et les données sur l’emploi hors secteur agricole ont dépassé les attentes ; cette semaine, l’attention se porte surtout sur la situation de guerre en Iran : Trump demande à l’Iran d’ouvrir le détroit d’Ormuz avant le 6 avril, tandis que la Réserve fédérale publiera le procès-verbal de sa réunion, et des données d’inflation américaines comme l’IPC (CPI), le PCE, etc.

Récapitulatif de la semaine dernière

Le président de la Réserve fédérale, Powell, a déclaré que, dans le contexte actuel, les risques de baisse de l’emploi et les risques de hausse de l’inflation s’intensifient simultanément pour l’économie américaine, et qu’il est « prévisible » qu’il y ait des avis divergents au sein de la Réserve fédérale. En abordant l’assouplissement quantitatif (QE), Powell a indiqué qu’à l’époque où il est devenu président, il n’avait jamais anticipé qu’il faudrait mettre en œuvre un QE, et a déclaré que la question d’une nouvelle activation future du QE dépendra de la situation du marché ; tout en laissant entendre que, si nécessaire, la Réserve fédérale continuera de soutenir la stabilité du marché des Treasuries américains.

Le taux de chômage américain en mars s’est établi à 4,3 %, contre 4,4 % en février, soit une baisse de 0,1 point de pourcentage, et en dessous des attentes du marché (4,4 %). Le nombre de travailleurs supplémentaires employés hors secteur agricole en mars a atteint 178k, bien au-delà des prévisions, reflétant un rebond du marché du travail, principalement porté par la croissance dans les secteurs de la santé, de la construction et des loisirs et du tourisme.

Aux États-Unis, l’emploi ADP en mars s’est élevé à 62k, contre 40k attendus. Le total des nouveaux emplois créés en février, initialement de 63k, a été révisé à 66k.

Un membre du conseil d’examen de la Banque du Japon : si la guerre en Iran se poursuit, faut-il envisager d’accélérer le rythme des hausses de taux ?

Au cours de la semaine passée, la situation de guerre en Iran est passée d’une série d’attaques militaires localisées à une confrontation de haute intensité visant à paralyser complètement les fonctions nationales. Les forces américano-iraniennes, via l’opération « Lion en rugissant », ont pris un contrôle incontestable de l’espace aérien et ont déplacé le centre de gravité des frappes des systèmes de défense aérienne vers les cœurs énergétiques et les bases de l’industrie de la défense ; à mesure que la date limite du « dernier ultimatum » visant à ouvrir le détroit d’Ormuz le 6 avril approche, l’Iran se retrouve face à l’ultime choix entre accepter des conditions de cessez-le-feu ou subir la destruction intégrale des infrastructures civiles. La guerre se trouve à l’heure décisive entre une escalade totale et un retournement diplomatique.

Le PMI manufacturier chinois de mars est monté à 50,4, tandis que le PMI des activités non manufacturières a progressé pour le deuxième mois consécutif.

En mars 2026, le PMI manufacturier ISM américain s’est établi à 52,7, au-dessus de 52,4 en février et de 52,5 attendu ; il s’agit du plus haut niveau depuis août 2022, indiquant que l’activité manufacturière se maintient en expansion sur deux mois consécutifs.

Aux États-Unis, pour la semaine se terminant le 28 mars, le nombre de premières demandes d’allocations chômage s’est élevé à 202k, contre 212k attendu ; le chiffre précédent de 210k a été révisé à 211k.

Événements & indicateurs clés de la semaine

6 avril

Continuer de suivre la situation de guerre en Iran : Trump demande à l’Iran d’ouvrir le détroit d’Ormuz avant le 6 avril

9 avril

La Réserve fédérale publie le procès-verbal de la réunion de politique monétaire (02:00)

États-Unis : premières demandes d’allocations chômage pour la semaine du 4 avril au 4 avril (en dizaines de milliers) (20:15)

Indice annuel de l’inflation Core PCE de février (20:30)

10 avril

Chine : taux annuel du CPI de mars (09:30)

États-Unis : taux annuel du CPI désaisonnalisé de mars (20:30)