Je viens de tomber sur cette histoire fascinante à propos de Duan Yongping, souvent appelé le Buffett de Chine, et honnêtement, cela vaut la peine d’être creusé si vous pensez à la façon dont la vraie richesse se construit. Le parcours de cet homme est assez incroyable – il a commencé à 28 ans en redressant une usine en difficulté, a transformé BBK en un empire de 10 milliards de yuans, puis a pratiquement pris sa retraite à 40 ans pour se consacrer pleinement à l’investissement. Cela demande une conviction sérieuse.

Ce qui me frappe le plus dans l’approche de Duan Yongping, c’est à quel point elle est délibérée. Il ne poursuivait pas chaque opportunité ; il se concentrait plutôt sur la recherche de pépites sous-évaluées et restait avec elles. Prenez NetEase en 2001, lorsque tout le monde paniquait à cause des procès et que l’action est tombée à 0,80 $. Pendant que d’autres fuyaient, Duan Yongping a acheté massivement et a transformé $2 million en plus de $100 million. Cela représente environ 20x de rendement en quelques mois, avec certains rapports montrant 68x sur trois ans. Ce n’est pas de la chance – c’était une pensée contrarienne pure.

Puis il y a Apple. Quand Duan Yongping a commencé à construire sa position vers 2011, la capitalisation boursière d’Apple était inférieure à $300 milliard. Il en a fait sa principale détention et… il a simplement conservé. À la fin de 2024, sa position dans Apple valait à elle seule 10,2 milliards de dollars, représentant plus de 70 % de son portefeuille. C’est la puissance de choisir le bon et de laisser le temps travailler pour vous.

Sa philosophie se résume à quelques vérités simples mais brutales. Premièrement, allez là où se trouvent les poissons – c’est pourquoi il est passé des actions A aux marchés américains. Le marché américain monte depuis deux décennies, tandis que les actions A stagnent autour de 3 000 points. Pourquoi lutter contre la tendance ?

Deuxièmement, arrêtez de prendre autant de décisions. Duan Yongping affirme que faire 20 décisions d’investissement dans une vie, c’est déjà beaucoup – la plupart des gens en font 20 par an et se demandent pourquoi ils sont fauchés. Chaque décision est une occasion de se tromper, alors choisissez judicieusement et rarement.

Troisièmement, divisez votre argent en deux catégories : une pour l’investissement de valeur réelle (garder pendant des décennies, dormir tranquille), et une pour la spéculation si vous devez (spoiler : il l’a trouvé à peine rentable). Il a conservé certaines positions intactes depuis plus d’une décennie parce que les fondamentaux n’ont pas changé.

Il insiste aussi sur l’achat là où personne ne regarde. Quand l’action NetEase a atteint $1 mais avait $4 en cash par action, le calcul était évident – Duan Yongping l’aurait acheté même si la radiation était envisagée. C’est une confiance basée sur l’analyse, pas sur l’émotion.

Récemment, même lorsque Pinduoduo a chuté en août 2024 et que l’action a été écrasée, Duan Yongping a vu une opportunité et a augmenté ses positions via des options de vente. Au troisième trimestre 2024, c’est devenu sa cinquième plus grande position. Même schéma : tout le monde a peur, lui achète.

Moutai est un autre cas intéressant – il le traite comme une obligation à long terme, en gros en y plaçant du capital quand de meilleures opportunités ne sont pas évidentes. Il le détient depuis plus d’une décennie et s’attend à ce qu’il surperforme les actifs traditionnels comme les dépôts bancaires dans les 10 prochaines années. La valeur intrinsèque reste stable ; seul le prix fluctue.

L’insight plus profond ici, c’est que Duan Yongping sépare la personne que vous êtes de la stratégie que vous choisissez. Si vous êtes naturellement un spéculateur, aucun nombre de lectures ne vous changera. Si vous croyez sincèrement à l’investissement de valeur, vous deviendrez cette personne. Il voulait déjeuner avec Buffett parce qu’ils parlent la même langue – un capital patient, une vision à long terme, une conviction inébranlable.

Donc, si vous construisez de la richesse, la vraie question n’est pas de savoir si vous travaillez assez dur. C’est si vous pêchez dans les bonnes eaux, si vous prenez moins de décisions mais de meilleures, et si vous avez la patience de laisser la capitalisation faire le gros du travail. Voilà la voie Duan Yongping.