【Dépôt à terme en dollars néo-zélandais】 Taux d'intérêt jusqu'à 16,8‰. Citibank prévoit que le taux d'intérêt en Nouvelle-Zélande restera inchangé à 2,25‰ cette année.

Après le long week-end de Pâques, nous entrons à nouveau dans le mois des réunions de politique monétaire des banques centrales à travers le monde. Les principales annonces se concentrent en fin de mois : le Japon, le Canada et l’Europe (États-Unis Europe, puis Royaume-Uni/zone euro) se réunissent successivement. Le gros rendez-vous, c’est la Fed, qui tiendra le 30 avril (dans la nuit du territoire local) pour sa 3e décision de politique monétaire de l’année. Le mouvement commence demain (8 avril) avec la réunion de la Nouvelle-Zélande : les grandes banques américaines estiment que la Banque de Réserve de Nouvelle-Zélande maintiendra ses taux inchangés pour la 3e fois consécutive, ce qui fera que le taux d’intérêt directeur restera à 2,25 %.

Regardez le comparatif des taux des dépôts à terme en dollars néo-zélandais sur 7 jours 👇👇👇👇 via le graphique

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Citi, responsable stratégie d’investissement et allocation d’actifs : à l’échelle de toute l’année, la banque centrale de Nouvelle-Zélande ne réduira pas ses taux ; pour l’instant, il n’y a non plus pas de conditions pour relever les taux. Parmi les devises de matières premières, elle continue de privilégier le dollar australien.

Liu Jiahao a ajouté : les analystes de Citi maintiennent une vision favorable à moyen terme pour le dollar australien face au dollar américain, pour 3 raisons :

（1）Sur la base de la résilience de l’économie australienne, ainsi que du redressement progressif des attentes macroéconomiques mondiales ;

（2）La banque centrale australienne a tendance à relever les taux ; elle prévoit une 3e hausse cette année en mai, mais la Fed pourrait réduire les taux dans la seconde partie de l’année ;

（3）Cela pourrait encourager les investisseurs australiens ayant des actifs américains à augmenter le ratio de couverture du change, afin d’accroître la vente de dollars et l’achat de dollars australiens.

En perspective sur l’évolution AUD/NZD et CAD, Liu Jiahao s’attend à :

• AUD/USD : prévision 3 mois 0,67, prévision 6 mois à 1 an 0,71, objectif long terme 0,7
• NZD : prévision 3 mois 0,54, prévision 6 mois à 1 an 0,58, objectif long terme 0,63
• CAD : prévision 3 mois à 1,41, prévision 6 à 12 mois à 1,37 ; objectif long terme 1,39

Aujourd’hui (7 avril), le dollar néo-zélandais est à 0,5693, contre 0,5758 fin de l’année dernière, soit une baisse d’environ 1,1 %.

La banque émettrice chinoise renforce vigoureusement les intérêts des dépôts à court terme en période défavorable

Par ailleurs, concernant les taux des dépôts à terme en dollars néo-zélandais : même si le marché estime que le cycle de baisse des taux en Nouvelle-Zélande est terminé, il n’y a pour l’instant guère de conditions pour faire demi-tour et relever les taux. En revanche, les banques de Hong Kong adoptent des positions différentes sur les dépôts à terme en NZD. La plus grande surprise : la Banque de Chine (Hong Kong) augmente les taux de ses dépôts à terme à contre-courant ; tandis que, à l’inverse, cinq grandes et petites banques poursuivent la « vitesse » de la baisse des taux, par exemple Standard Chartered.

Quant aux dépôts à 3 mois : même si la CCB (Asian) a 6,88 %, cela ne concerne que les 25 % premiers dépôts ; le solde restant à 85 % perçoit un taux de 2,2 % au taux de guichet. Comme il est plus difficile de calculer le taux d’intérêt moyen, ce produit n’est donc pas classé comme le taux le plus élevé pour cette durée. En ce moment, les 4 grandes banques (HSBC, BOC, Hang Seng et Standard Chartered) — ainsi que CCB (Asian) — ont toutes 2,2 %. D’où la rareté d’un « quintuple roi ».

En ce qui concerne le « roi des taux élevés », au début d’avril, CCB (Asian) maintient 16,8 % sur 7 jours, et continue de trôner avec le taux le plus élevé de toute la ville.

Grosse bataille sur les dépôts à terme NZD à 3 mois Les grandes banques chinoises se livrent une bataille acharnée entre 4 établissements

Comparaison des dépôts à terme NZD sur 7 jours :

• CCB (Asian) 16,8 %
• Fubon 15,38 % (baisse de 3,5 % début juin de l’année dernière)
• Hang Seng 15 % (contre échange de 1M HKD)
• HSBC 14 % (réservé aux nouveaux fonds éligibles)
• Citi 13,88 %
• BOC Hong Kong 13,8 % (hausse de 0,8 % en mars)
• HSBC et Hang Seng (contre échange de la contre-valeur de 10k HKD) à égalité à 13 %
• Standard Chartered 12,8 % (baisse de 1 % en mars)
• Nantong 12 %
• DBS 10 % (« ouverture en agence » : le taux élevé initial à 16 % a été réduit de 6 % en avril, ce qui fait que le taux actuel s’aligne sur « l’offre en ligne », à 10 %)
• Entrepôt X (1厘)
• ZA Bank 0,01 %

Autres classements des taux élevés à moyen/long terme :

• 1 mois : Fubon 5,38 % (baisse de 1,7 % en juin de l’année dernière)
• 3 mois : HSBC, BOC, Hang Seng, Standard Chartered et CCB (Asian) 2,2 %
• 6 mois : BEA 2,15 %, WeLaB Bank 2 %
• 1 an : CCB (Asian) 2,35 %

Standard Chartered + DBS baissent 7 jours de taux annuel

Dernières évolutions des taux des dépôts en NZD :

Hausse :

• BOC Hong Kong augmente 7 jours de 0,8 % à 13,8 %

Baisse :

• DBS baisse fortement le taux annuel à 7 jours (ouverture en agence) de 6 %, le taux frôle 10 %
• Standard Chartered réduit 7 jours de 1 % à 12,8 %
• CCB (Asian) baisse légèrement 3 mois de 0,05 % à 2,2 %
• Création Xing baisse 14 jours et 1 mois de 0,1 % ; actuellement 14 jours à 1 %, 1 mois à 1,1 %
• Banque Dah Sing réduit 1 mois de 0,1 % à tout juste 0,9 %

Risque de crise du Golfe : devises de risque lourdement touchées ; le NZD s’évapore et efface la hausse de l’année

De l’autre côté, la tendance à court terme du dollar néo-zélandais :

• Citi Liu Jiahao : tant que la situation au Moyen-Orient ne se refroidit pas clairement, on s’attend à ce que l’indice du dollar américain teste peut-être 103 à nouveau ; mais le AUD/NZD pourrait évoluer en range au niveau de soutiens plus solides. Le support du dollar australien est d’environ 0,685, tandis que le NZD serait autour de 0,5703
• OCBC économiste Hua Qiao Hong Kong Wang Haoting : au cours des deux prochaines semaines, les niveaux de soutien pour NZD/USD devraient être 0,57 (contre échange en HKD 4,4678) ; la zone de résistance est à 0,5858 (contre échange en HKD 4,5916). D’ici la mi-année, on vise 0,6, et l’objectif pour la fin d’année est 0,61. Jusqu’ici, les combats au Moyen-Orient ont pénalisé les monnaies à risque. Même si la Nouvelle-Zélande profite des exportations énergétiques, dans un climat d’aversion au risque, le NZD reste fragile. Toutefois, l’élan de reprise économique du pays demeure fort ; notre point de vue favorable sur le NZD ne change pas
• Tendance des graphiques techniques : depuis fin janvier, le NZD a glissé à la baisse par paliers, et a déjà perdu le niveau psychologique de 0,6 ; plus encore, depuis fin février, les attaques de l’Iran par les États-Unis ont replongé la valeur à nouveau ; le niveau actuel passe sous 0,58, bien loin du plus haut du début juillet dernier à 0,6122

La banque de Nouvelle-Zélande verse des douches froides au marché ; l’espoir d’une hausse des taux s’effondre

À titre de rappel, en revoyant la dernière réunion de la banque centrale, le 18 février : comme prévu, elle a maintenu une pause et gelé ses taux à 2,25 % inchangés. Mais la première cheffe de séance, la première directrice en poste, Anna Breman, avait un ton plus « colombe ». Elle a déclaré que la position de politique monétaire devait rester accommodante pendant un certain temps afin de soutenir la reprise économique. Le jour même, après que le NZD soit passé sous le seuil de 0,6, la pression de vente a augmenté et le taux est même tombé jusqu’à frôler le plus bas du 6 février à 0,5928.

On se souvient aussi qu’au début de cette année, le marché pariait sur une hausse des taux de 0,25 % plus tôt que prévu en Nouvelle-Zélande ; cela avait d’abord stimulé une hausse du NZD qui avait surperformé l’AUD. Cependant, à mesure que les anticipations de hausse des taux de la banque centrale néo-zélandaise refroidissaient rapidement, le NZD a fini par reculer de 0,1 % au premier trimestre.

À noter : la banque centrale néo-zélandaise a clairement indiqué que la progression de la reprise du marché du travail en Nouvelle-Zélande n’a pas donné aux autorités suffisamment de confiance pour relever les taux. Et elle a employé des « termes non typiques » : elle a décrit une situation économique qui « va à l’encontre de la logique » — c’est-à-dire une croissance économique forte mais une décélération de l’inflation.

Le comité de politique monétaire de la banque centrale a aussi prévu que l’inflation reviendrait vers l’objectif de 2 %, et que le taux de croissance économique s’accélérerait jusqu’à 2,8 % d’ici mars 2027. Quant au taux d’intérêt en cash neutre (c’est-à-dire qui ne stimule ni ne freine l’activité économique), il se situe autour de 3 %. Il s’obtient en additionnant 0,75 % au taux officiel actuel de 2,25 %, mais il faudra attendre la fin 2027 pour qu’il soit augmenté progressivement à ce niveau.

Touché par les tarifs de guerre, le NZD perd le seuil des 0,6

Enfin, autre point : au cours de la dernière année, le NZD a beaucoup « joué montagnes russes ». Le jour d’aujourd’hui l’an dernier : sous l’effet des tarifs, le 9 avril 2023, le NZD a fortement chuté, atteignant brièvement le plus bas sur 5 ans sous le seuil de 0,55, avec un pic autour de 0,5486 — la première fois depuis mars 2020. À l’époque, comme la guerre des tarifs faisait rage, Trump, le « jour de la libération » (2 avril), a imposé des tarifs équivalents à l’échelle mondiale. Ensuite, la Chine a pris des mesures de rétorsion, ce qui a secoué actions, obligations et devises à l’échelle mondiale, et a entraîné une vente massive des monnaies de risque.

Cependant, quelques temps plus tard, le scénario s’est inversé de manière spectaculaire : avec la réduction de la détention d’actifs en dollars américains à l’échelle mondiale, le 11 avril de l’an dernier, l’indice du dollar américain est passé sous la barre des 100. Les monnaies de matières premières ont alors profité d’un retournement, et l’AUD a fortement bondi de 0,61 % à 0,6415 ; le NZD a même regagné pour la première fois depuis six mois le seuil de 0,6.

	 Discussion chaud en finance
	





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